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鳳凰衛(wèi)視3月13日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)》節(jié)目播出“沈明高：央行再上調(diào)存款準(zhǔn)備金率空間有限”，以下為文字實(shí)錄：

曾瀞漪：這一節(jié)就是銀行之間目前面臨的貨幣政策緊縮的部分，有人說(shuō)現(xiàn)在銀行其實(shí)真的沒(méi)有空間再去提高存款準(zhǔn)備金率了，反倒是有加息的空間，有些人其實(shí)準(zhǔn)備金率其實(shí)還是可以再提高的，您怎么看？

沈明高：我的判斷是存款準(zhǔn)備金率還可能會(huì)提高一些，但是空間是非常有限。從全球來(lái)看，存款準(zhǔn)備金率有超過(guò)20%的，但是在大部分經(jīng)濟(jì)里面，發(fā)生這樣情形的時(shí)候，是這個(gè)國(guó)家的銀行體系出現(xiàn)了危機(jī)，我們需要一個(gè)比較高的高額的存款準(zhǔn)備金率來(lái)限制、來(lái)規(guī)范銀行的行為，這個(gè)在中國(guó)不是這個(gè)現(xiàn)象，中國(guó)的銀行體系總的來(lái)講還是比較健康的，我們?nèi)绻f(shuō)比較依賴(lài)于提高存款準(zhǔn)備金率來(lái)影響銀行的貸款行為，它有幾個(gè)問(wèn)題。

第一個(gè)問(wèn)題，提高存款準(zhǔn)備金率它的彈性是比較小的，存款準(zhǔn)備金率就相當(dāng)于鎖定了你的資金，所有的銀行資金都鎖定了，不管是好銀行，還是壞銀行，理論上來(lái)講，你要給它一個(gè)彈性，那好的銀行多貸一點(diǎn)，壞的銀行少貸一點(diǎn)，這是一個(gè)方面。央行推出一個(gè)所謂的差別存款準(zhǔn)備金率，這一方面可能是針對(duì)這樣一種余利，增加它的彈性，我們現(xiàn)在還需要來(lái)觀察就是它的存款準(zhǔn)備金率到底怎么用，這是一方面。

第二個(gè)方面，我也特別的觀察了一下，就是從去年10月份到現(xiàn)在，我們提高存款準(zhǔn)備金率大概五次，250個(gè)點(diǎn)，這250個(gè)點(diǎn)看上去并不是很多，但是有一個(gè)現(xiàn)象我們值得注意，我們?cè)谌ツ?0月份的時(shí)候，中國(guó)銀行的存款已經(jīng)到了70萬(wàn)億，所以你提高250個(gè)點(diǎn)，不光是提高新增加存款的比重，你要整個(gè)70萬(wàn)億的存款余額，它的整個(gè)存款準(zhǔn)備金率都要提高，我算了一下五次250個(gè)點(diǎn)的話，大概鎖定了1.7萬(wàn)億左右的人民幣。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，去年10月份到今年1月份新增的存款只有1萬(wàn)億左右，這意味著什么呢？意味著就是說(shuō)，我1.7萬(wàn)億鎖定的資金把新增的存款全部鎖定還不夠，還要再?gòu)你y行的兜里面再掏出7千億來(lái)，把它鎖定住。這個(gè)還沒(méi)有考慮到銀行增加的貸款，因?yàn)殂y行還要再拿錢(qián)去增加貸款。

所以說(shuō)，這個(gè)存款準(zhǔn)備金率的鎖定，對(duì)于銀行的流動(dòng)性的影響是明顯的比2007年的時(shí)候要嚴(yán)格的多，這也導(dǎo)致了為什么短期市場(chǎng)資金的利率大幅的上升，比如隔夜菜價(jià)，比如說(shuō)七天銀行同意的資金利率大幅的飆升。所以我們?cè)谂袛啻婵盥收{(diào)整對(duì)銀行影響的時(shí)候，在不同的階段，它的影響力是不一樣的，我們的存款余額越來(lái)越大的時(shí)候，這個(gè)影響是更大的。

當(dāng)然也有人說(shuō)，提高存款準(zhǔn)備金率相當(dāng)于加息，這個(gè)是對(duì)的，因?yàn)樵诙唐趤?lái)講，你看到資金利率的提高，你看到銀行在貸款的談判的地位在提高，你銀行可以跟企業(yè)說(shuō)我們現(xiàn)在沒(méi)錢(qián)，要不你愿意付一個(gè)高的利率，所以這個(gè)事都在發(fā)生。但是它的問(wèn)題還就是說(shuō)彈性不夠，加息在這個(gè)方面就要好很多，有談判地位的企業(yè)可以通過(guò)提高貸款利率的方式來(lái)轉(zhuǎn)加息的成本，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的銀行，他在加息的過(guò)程當(dāng)中會(huì)受到影響，這個(gè)我覺(jué)得實(shí)際上是有利于銀行差別化的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展是非常有利的。