鳳凰財(cái)經(jīng)訊 11月17日，央行行長周小川出席財(cái)新峰會，發(fā)表了主題演講。周小川總結(jié)了十年來中國貨幣政策的特點(diǎn)，他表示，中國貨幣政策采取了多目標(biāo)制，保持低通貨膨脹是目標(biāo)之一。如果說中央銀行只關(guān)注維持低通貨膨脹，就有可能往往對任何價(jià)格改革造成的推動持抵觸態(tài)度，這樣會使中央銀行陷入一個(gè)尷尬的局面。。

以下是發(fā)言實(shí)錄：

二、中國貨幣政策采取了多目標(biāo)制。我們說中國貨幣政策采取了第一保持低通貨膨脹，第二是推動經(jīng)濟(jì)合理增長，第三是保持較為充分的就業(yè)，第四維護(hù)國際收支平衡四個(gè)目標(biāo)做法。在本次金融危機(jī)之前全球比較流行的政策作法就是單一目標(biāo)，就是只是低通貨膨脹。另外在一定程度上是單一目標(biāo)和單一工具，工具指短期使用政策性利率。也許有人議論多目標(biāo)不好掌握，多目標(biāo)跟過去計(jì)劃經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)有一定的關(guān)系。

我們看多目標(biāo)制還是有根據(jù)的。首先還是中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌過程中，人民銀行這個(gè)貨幣政策，我們一方面要保持宏觀經(jīng)濟(jì)這些主要狀態(tài)指標(biāo)的健康性，同時(shí)人民銀行必須推動改革開放。如果沒有改革開放的話，將來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融穩(wěn)定也不容易實(shí)現(xiàn)，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制如果沒有改革開放的，他始終處于不健全，不健康的狀態(tài)，所以要推動改革。

而改革其中一個(gè)很重要的內(nèi)容就是價(jià)格的改革。比如說我們當(dāng)前大家還知道有資源價(jià)格問題，有住房價(jià)格問題。如果我們回憶到1999年末中央正式宣布住房制度改革，以后不再搞福利分房了，那是十多年以前的事。那么你住房如果要改革的話，房屋價(jià)格會慢慢趨向合理，與此同時(shí)過去付的工資也不覆蓋住房，以后付的工資必須覆蓋住房，因此就有一個(gè)物價(jià)和工資同向運(yùn)動的過程。

如果說中央銀行只關(guān)注維持低通貨膨脹，就有可能往往對任何價(jià)格改革造成的推動持抵觸態(tài)度，這樣會使中央銀行陷入一個(gè)尷尬的局面。另外舉一個(gè)例子，中國在新世紀(jì)以來一直處于國際收支雙順差局面，這個(gè)雙順差局面跟當(dāng)時(shí)亞洲金融風(fēng)波沖擊的歷史經(jīng)驗(yàn)有關(guān)系。與此同時(shí)，雙順差會導(dǎo)致流動性投放過多，對貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹都會有影響。如果只是被動的來考慮它，還不如說把國際收支平衡當(dāng)做貨幣政策一項(xiàng)目標(biāo)來進(jìn)行考慮，這樣能夠更主動應(yīng)對這樣的問題。