鳳凰財(cái)經(jīng)訊　11月17日，春華資本集團(tuán)創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)胡祖六出席財(cái)新峰會(huì)，并發(fā)言。胡祖六在會(huì)上表示，這次全球金融危機(jī)使經(jīng)濟(jì)走向大衰退：美國(guó)很多房屋擁有者破產(chǎn)，有很多失業(yè)，經(jīng)濟(jì)衰退、消費(fèi)不足，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)不景氣。這個(gè)危害殺傷力巨大；中國(guó)本來(lái)是高枕無(wú)憂，沒有受到危機(jī)牽連。我五年前寫這篇文章，也做過(guò)很多演講，預(yù)測(cè)中國(guó)是金融危機(jī)的大贏家。五年之后我覺得，我這個(gè)預(yù)言是錯(cuò)的，可能大錯(cuò)特錯(cuò)。

以下是文字實(shí)錄：

胡祖六：非常感謝財(cái)新邀請(qǐng)。我特別感謝在座的嘉賓，你們的耐心真是讓我非常感動(dòng)。輪到我上臺(tái)的時(shí)候，可能已經(jīng)很空了，你們真是很有耐心，這是中華民族的美德。

胡祖六：這次全球金融危機(jī)使經(jīng)濟(jì)走向大衰退：美國(guó)很多房屋擁有者破產(chǎn)，有很多失業(yè)，經(jīng)濟(jì)衰退、消費(fèi)不足，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)不景氣。這個(gè)危害殺傷力巨大；中國(guó)本來(lái)是高枕無(wú)憂，沒有受到危機(jī)牽連。我五年前寫這篇文章，也做過(guò)很多演講，預(yù)測(cè)中國(guó)是金融危機(jī)的大贏家。五年之后我覺得，我這個(gè)預(yù)言是錯(cuò)的，可能大錯(cuò)特錯(cuò)。

胡祖六：我們不但沒有抓住這次金融危機(jī)給中國(guó)提供的深化金融改革的歷史性機(jī)遇，進(jìn)一步把中國(guó)金融現(xiàn)代化推上一個(gè)新臺(tái)階，而且在很多方面吸取了負(fù)的、不正確的教訓(xùn)，比如說(shuō)加強(qiáng)監(jiān)管。

胡祖六：五年前，美國(guó)發(fā)生金融危機(jī)，就是因?yàn)楸O(jiān)管不足?？偨Y(jié)全球金融危機(jī)的教訓(xùn)，痛定思痛有很多原因。其中在一些領(lǐng)域，比如說(shuō)房地產(chǎn)二級(jí)證券、信用衍生品交易市場(chǎng)，監(jiān)管相對(duì)過(guò)于寬松或者松懈，確實(shí)是一個(gè)原因。所以也是為什么危機(jī)之后，美國(guó)、英國(guó)、歐盟都興起加強(qiáng)金融改革。但是我覺得，這種加強(qiáng)監(jiān)管的訴求，并不能簡(jiǎn)單地套到我國(guó)當(dāng)前現(xiàn)實(shí)中，因?yàn)槲覀兘鹑诎l(fā)展階段、背景，跟美國(guó)、歐洲等極其發(fā)達(dá)的金融體系非常不一樣。

胡祖六：崔市長(zhǎng)(崔津渡)也講到回顧金融演變。后來(lái)美國(guó)、英國(guó)金融比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，他們都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，金融是自下而上，由私人部門自發(fā)組織、建立、管理和運(yùn)作的。比如美國(guó)的股票市場(chǎng)，1728年就已經(jīng)存在了，比美國(guó)建國(guó)還早好幾十年。

胡祖六：美國(guó)直到1913年才有聯(lián)儲(chǔ)(美國(guó)央行)，一直到1933年才有證券交易委員會(huì)。在美國(guó)200多年資本市場(chǎng)歷史發(fā)展過(guò)程中，一半時(shí)間是沒有監(jiān)管的，盡管有金融危機(jī)，美國(guó)是全世界最發(fā)達(dá)、最成熟、最有效率、最有流動(dòng)性的金融市場(chǎng)。

胡祖六：我國(guó)的金融市場(chǎng)本來(lái)歷史就很短。我們是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代實(shí)施很多年，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)是根本不需要金融的。我們國(guó)家發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)拍腦袋就可以進(jìn)行資源隨意的配置，不需要股票市場(chǎng)，不需要商品期貨市場(chǎng)，也不需要銀行。那時(shí)候只有一家銀行，就是中國(guó)人民銀行，就夠了。前蘇聯(lián)也是如此。

胡祖六：改革開放以后，我們開始建立深圳、上海股票交易所，這跟后來(lái)美國(guó)、英國(guó)不一樣，我們完全是政府發(fā)起、設(shè)計(jì)、籌備，自上而下建立起來(lái)的。所以一開始規(guī)劃、啟動(dòng)、準(zhǔn)入、運(yùn)作與監(jiān)管過(guò)程中，就實(shí)行了全程的參與和控制。應(yīng)該說(shuō)，政府所扮演的強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)角色，在市場(chǎng)早期發(fā)揮了不可或缺的作用，但隨著時(shí)間過(guò)去，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)一步培育、發(fā)育成熟，對(duì)整個(gè)金融體系培育和成熟，應(yīng)該說(shuō)形成了越來(lái)越明顯的障礙。

胡祖六：說(shuō)金融危機(jī)本能的反應(yīng)就是加強(qiáng)監(jiān)管。也看到危機(jī)過(guò)程中，特別是雷曼事件以后，西方政府對(duì)某些個(gè)別金融機(jī)構(gòu)非常規(guī)地干預(yù)，補(bǔ)充流動(dòng)性、注入資本金，甚至?xí)簳r(shí)地國(guó)有化、負(fù)債擔(dān)保等等，穩(wěn)定市場(chǎng)信心，避免系統(tǒng)性崩潰。

胡祖六：但是在我們國(guó)家，幸虧我們當(dāng)初銀行改制，我們應(yīng)該是百分之百國(guó)有控制，這樣才好。事實(shí)上，西方在金融危機(jī)的暫時(shí)手段，并不意味著我們國(guó)家也應(yīng)當(dāng)繼續(xù)延續(xù)，并且對(duì)于我們金融控制應(yīng)該繼續(xù)延續(xù)。因?yàn)檎母深A(yù)度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)為西方國(guó)家所不及的，不只是資本金，不只是償付能力或者是流動(dòng)性指標(biāo)，而是從機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入、股東資質(zhì)、機(jī)構(gòu)資質(zhì)，從高管人士任命、所有權(quán)到具體產(chǎn)品、具體義務(wù)，每一事項(xiàng)很具體都是政府非常直接地、具體地進(jìn)行廣泛干預(yù)。

胡祖六：美國(guó)金融危機(jī)的時(shí)候在干預(yù)，我們還要更加強(qiáng)干預(yù)，這是不符情理的。因?yàn)槲覀冮L(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)背景，與政府長(zhǎng)期指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)作用，總體而言這樣的結(jié)論有邏輯和數(shù)據(jù)支持：中國(guó)金融監(jiān)管不是過(guò)少而是過(guò)多，不是過(guò)松而是過(guò)嚴(yán)。就是國(guó)有在參股、全資和控股的比重，也不是太低，而是太高。

胡祖六：當(dāng)然，一個(gè)運(yùn)作良好的體系，確實(shí)需要良好有效的監(jiān)管，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)固有的信息不對(duì)稱、外部效應(yīng)、道德危害還可以導(dǎo)致系統(tǒng)性的不穩(wěn)定。所以為了保護(hù)消費(fèi)者和投資者的利益，一定要適度有效地監(jiān)管。

胡祖六：什么性質(zhì)的監(jiān)管？我們很多時(shí)候完全是跟計(jì)劃經(jīng)濟(jì)一脈相承的行政監(jiān)管，而不是審慎監(jiān)管。所以未來(lái)五年十年我們要推動(dòng)金融改革，發(fā)展深化在理念上面、在制度上面。把這些原則和社會(huì)問題弄清楚非常有必要，否則局部的自由改革，利率化自由化、人民幣國(guó)際化、上海國(guó)際板或者QFII，這都是非常局部的“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”。我們一定要有一個(gè)基本制度的突變，法制自由競(jìng)爭(zhēng)、自有產(chǎn)權(quán)，這是現(xiàn)代資本市場(chǎng)的基石。

胡祖六：那么金融行業(yè)之所以重要，就區(qū)別于傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代靠行政指令分配資源，而要靠競(jìng)爭(zhēng)性去有效地配置資源，所以更必須有制度性的框架作為支撐。謝謝。