4月份我國CPI同比上漲3.4% 貨幣政策或?qū)睾头潘?/h1>

2012年05月11日 18:42
來源：中廣網(wǎng) 作者：張棉棉

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交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平：

連平：翹尾因素在4月比3月有所回落。

而從菜價(jià)來說，雖然和去年相比，鮮菜價(jià)格上漲20.5%，但姚景源認(rèn)為，這主要是由于今年年初，蔬菜主產(chǎn)區(qū)遇到了低溫和災(zāi)害，所以蔬菜的供給出現(xiàn)了問題，但現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入夏季——蔬菜生產(chǎn)的旺季，所以從這個(gè)角度來看，蔬菜價(jià)格下一步的走勢(shì)也會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)下行狀態(tài)。

姚景源：二季度整個(gè)物價(jià)水平會(huì)處在一個(gè)基本穩(wěn)定狀態(tài)，蔬菜不會(huì)再漲，而且非?？赡芎拓i肉、雞蛋一樣，也走到一個(gè)下行的狀態(tài)。

再加上發(fā)改委近期下調(diào)汽柴油零售價(jià)格，這也會(huì)對(duì)未來CPI回落起到一定推動(dòng)作用。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松判斷，5、6兩個(gè)月CPI的降幅估計(jì)比4月還要大一些，同時(shí)，在物價(jià)回落趨勢(shì)中，繼續(xù)推出要素價(jià)格改革的可能性加大。

巴曙松：這也是既有季節(jié)因素，也有經(jīng)濟(jì)回落的因素。季節(jié)因素就是通常在夏季，各種蔬菜上市，往往是價(jià)格回落的時(shí)期。

經(jīng)濟(jì)增速VS通脹形勢(shì)

增速減緩的CPI會(huì)給市場帶來哪些變化？一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，CPI的回落或許會(huì)為國家的貨幣政策帶來一定喘息的空間，而在西南證券研究所所長王劍輝看來，更重要的是，4月PPI下降0.7%，持續(xù)低迷狀況更多地反映了制造業(yè)的景氣度偏弱，聯(lián)系到4月進(jìn)、出口增速僅為0.3%和4.9%，顯著低于預(yù)期，這將使貨幣政策向適度寬松方向微調(diào)的要求更有依據(jù)。換句話說，現(xiàn)在或許不必過于擔(dān)憂通脹形勢(shì)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速下滑的重要性已經(jīng)超過了對(duì)通脹的隱憂。

巴曙松認(rèn)為，4月份的出口數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，與進(jìn)口價(jià)格下降、以及去庫存直接相關(guān)，而貿(mào)易順差上升，顯示人民幣匯率在相對(duì)均衡水平依然有可能保持小幅升值。另一方面，相比2008、2009年的CPI負(fù)增長，目前只是從去年6.5%的高點(diǎn)在回落，因而貨幣政策的放松只是一種溫和的放松。

巴曙松：其實(shí)無論是降準(zhǔn)備金也好，還是在公開市場上進(jìn)行貨幣的投放、回購也好，都可能作為一個(gè)避險(xiǎn)的手段。綜合各種因素，我覺得二、三季度都有降準(zhǔn)備金的可能性和空間。

開源證券高級(jí)策略分析師楊海分析，由于4月CPI符合預(yù)期，因而A股市場沒有受到太大波動(dòng)。

楊海：我覺得應(yīng)該還有反彈動(dòng)力，深成指已經(jīng)觸及到年線了，上證指數(shù)沒有觸及到年線，所以我覺得他最少也應(yīng)該是觸及一下年線，大概在2500點(diǎn)附近。