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居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)再度邁入“2時(shí)代”。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，11月全國(guó)CPI同比上漲2.0%，漲幅較10月增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。

專家表示，11月CPI數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，完成全年物價(jià)調(diào)控目標(biāo)已成定局。預(yù)計(jì)后期物價(jià)溫和性上漲的可能性較大，對(duì)CPI上升走勢(shì)不能掉以輕心。

-數(shù)據(jù)

CPI同比漲幅小幅反彈

繼9、10兩月小幅下降后，11月全國(guó)CPI同比上漲2.0%，漲幅較10月反彈0.3個(gè)百分點(diǎn)。1至11月，全國(guó)CPI比去年同期上漲2.7%。

11月，我國(guó)食品價(jià)格同比上漲3.0%，其中，鮮菜價(jià)格上漲11.3%，糧食價(jià)格上漲3.8%，肉禽及其制品價(jià)格下降1.8%，鮮果價(jià)格下降3.8%。

從更能反映物價(jià)變動(dòng)最新情況的環(huán)比數(shù)據(jù)看，11月全國(guó)CPI環(huán)比上漲0.1%，再次轉(zhuǎn)降為升。其中，食品價(jià)格環(huán)比上漲0.4%。

-解讀1 食品價(jià)格回升是主因

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局測(cè)算，在11月2.0%的CPI同比漲幅中，去年價(jià)格上漲的翹尾因素約為0.3個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素約為1.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品漲價(jià)成為CPI同比漲幅小幅回升的主要原因。11月，食品價(jià)格同比上漲3.0%，漲幅較上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.95個(gè)百分點(diǎn)。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，11月天氣轉(zhuǎn)冷，蔬菜生產(chǎn)周期拉長(zhǎng)，供應(yīng)速度放緩，各地的雨雪天氣也影響到了蔬菜運(yùn)輸，導(dǎo)致菜價(jià)上漲。而豬肉價(jià)格方面，11月豬肉價(jià)格環(huán)比逆勢(shì)回落0.3%，對(duì)CPI上漲產(chǎn)生了一定的抑制作用。

對(duì)比前幾個(gè)月的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，11月的食品價(jià)格漲幅也是連續(xù)2個(gè)月回落后出現(xiàn)反彈，由上個(gè)月的1.8%回升至3.0%，和CPI的走勢(shì)表現(xiàn)出較強(qiáng)的“一致性”。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格變動(dòng)情況顯示，11月下旬相比10月下旬，27種主要食品中有18種上漲。

-解讀2未來將繼續(xù)溫和回升

交行金融研究中心研究員王宇雯認(rèn)為，11月數(shù)據(jù)顯示本輪CPI筑底完成，開始醞釀新一輪上升周期。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的短期企穩(wěn)復(fù)蘇以及居民收入“十年倍增計(jì)劃”將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)短期消費(fèi)信心；受寒冷氣候與春節(jié)因素影響，食品價(jià)格未來仍將走高；此外，明年一季度翹尾因素也會(huì)比今年四季度要高。綜上，預(yù)計(jì)今年12月以及明年一季度CPI將繼續(xù)上行。但由于經(jīng)濟(jì)回升較為溫和，對(duì)物價(jià)的拉動(dòng)作用相對(duì)有限，預(yù)計(jì)明年物價(jià)的上漲幅度也會(huì)較為溫和。

中信建投首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師黃文濤也表示，受節(jié)日和天氣等原因的影響，預(yù)計(jì)在春節(jié)以前，物價(jià)都會(huì)繼續(xù)上行，但漲幅有限。

-解讀3 完成全年目標(biāo)無懸念

從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看，前11月CPI同比上漲2.7%。目前距年末不到一個(gè)月，對(duì)于完成年初設(shè)定的4%物價(jià)調(diào)控目標(biāo)，專家認(rèn)為毫無懸念。

澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，11月CPI數(shù)據(jù)雖輕微反彈，但整體來看，國(guó)內(nèi)通脹保持在較低的水平上，短期內(nèi)不存在明顯的通脹擔(dān)憂。預(yù)期全年通脹率約為2.7%，遠(yuǎn)低于4%的物價(jià)調(diào)控目標(biāo)。

盡管短期通脹壓力較為緩和，但對(duì)物價(jià)走勢(shì)仍不能掉以輕心。劉利剛指出，預(yù)計(jì)決策層仍將對(duì)明年的物價(jià)走勢(shì)保持整體謹(jǐn)慎。隨著大規(guī)?；ǖ拈_展，加上食品價(jià)格可能出現(xiàn)快速上升，通脹問題可能在明年下半年重現(xiàn)。

-解讀4貨幣政策逆回購(gòu)為主

針對(duì)昨天公布的CPI數(shù)據(jù)，分析人士普遍認(rèn)為，貨幣政策在年內(nèi)不會(huì)有大的調(diào)整，可能以逆回購(gòu)為主。

劉利剛表示，由于接近年底，市場(chǎng)流動(dòng)性將出現(xiàn)一定的季節(jié)性緊張，這意味著央行可能進(jìn)行更大規(guī)模、更頻繁的逆回購(gòu)操作來緩解市場(chǎng)的流動(dòng)性，而本月內(nèi)降準(zhǔn)的可能性不能完全排除。

黃文濤也認(rèn)為，貨幣政策在穩(wěn)定的基調(diào)下還應(yīng)該保持比較寬松的基調(diào)，預(yù)計(jì)央行還會(huì)以逆回購(gòu)操作的方式來進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，保持整個(gè)銀行間市場(chǎng)資金面的基本穩(wěn)定。