鳳凰財(cái)經(jīng)訊 2012年9月11日至13日，第六屆夏季達(dá)沃斯論壇在天津舉辦，本屆夏季達(dá)沃斯論壇主題確定為“塑造未來經(jīng)濟(jì)”。鳳凰財(cái)經(jīng)全程直擊報(bào)道本屆論壇。

在9月12日舉行的“中國的金融改革”分論壇上，上海市金融服務(wù)辦公室主任方星海表示，一方面我們的股票市場上IPO過程政府介入的還是太多了一點(diǎn)，我們這個(gè)股票市場總體來說還是各種規(guī)章制度有點(diǎn)多，管的太死了一點(diǎn)。

以下為文字實(shí)錄：

[16:22:24] 方星海： 為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？我想是不是有這么三方面的原因：一方面我們的股票市場上IPO過程政府介入的還是太多了一點(diǎn)，這個(gè)過程進(jìn)場是受控的，比如市場好的時(shí)候，它可能放出來的IPO略微多一點(diǎn)，但是也是供不應(yīng)求，供應(yīng)是不夠的，所以，IPO的價(jià)格那時(shí)候就非常貴。市場不太好的時(shí)候，現(xiàn)在按道理IPO價(jià)格可以稍微低一點(diǎn)，但是現(xiàn)在IPO節(jié)奏又特別特別慢，造成整體的結(jié)果就是IPO的價(jià)格就特別高，這樣的話股權(quán)的收益很大一部分被一級(jí)市場給吃掉了，到了二級(jí)市場投資的時(shí)候就沒有什么太多可投資的空間了。這是不是一個(gè)原因。

[16:34:52] 第二個(gè)原因，是不是說我們這個(gè)股票市場總體來說還是各種規(guī)章制度有點(diǎn)多，管的太死了一點(diǎn)，使得一些能夠給普通投資者帶來比較多收益的公司，它沒有到我們這個(gè)市場上來上市。我腦子里在想的是，比如說現(xiàn)在是個(gè)網(wǎng)絡(luò)時(shí)代，大家每天上網(wǎng)都會(huì)接觸到一些公司，像騰訊、新浪、百度這樣的公司，他們?yōu)槭裁床坏街袊鴥?nèi)地的股票市場上來上市，為什么都要到海外上市，當(dāng)然有人說他的結(jié)構(gòu)一開始就是海外的。一開始海外，也是因?yàn)楸緛砭筒幌氲絻?nèi)地來上市。也就是說，是不是我們市場的規(guī)章制度反復(fù)導(dǎo)致了這個(gè)市場對(duì)好的公司缺乏吸引力。

[16:35:11] 第三個(gè)原因，我們上市的企業(yè)也很多，非常多的企業(yè)，你看他的ROE，即凈資產(chǎn)收益率也不低，也挺好的，但是分紅比較少。一般性的觀察都會(huì)認(rèn)同我們的上市公司在分紅方面，在怎么樣給普通的投資者，特別是中小投資者帶來回報(bào)方面壓力不是特別大。這樣也導(dǎo)致投資者如果股價(jià)不漲，通過分紅產(chǎn)生的收益也是比較少一點(diǎn)。