鳳凰財經(jīng)訊 英國《金融時報》、FT中文網(wǎng)主辦的英國《金融時報》2012年度高峰論壇將于11月2日在北京舉行。本次論壇主題為：“時局與前瞻：變革中的抉擇”。鳳凰財經(jīng)將全程直播。

余永定在發(fā)言中表示，中國凈資產(chǎn)差不多2萬億，也就是說你把錢借給世界各個國家了。按照道理我們每年應(yīng)該收取利息，但是去年中國支付了270億的利息給別的國家，就是債權(quán)人不但收不到利息，反而給債務(wù)人付利息。

以下是發(fā)言實錄：

余永定：我們在分析世界經(jīng)濟形勢的時候，首先應(yīng)該有一個明確的判斷，就是我們當前面臨著一種什么樣的危機，大家都知道我們出現(xiàn)了全球的經(jīng)濟危機，它的實質(zhì)我認為是債務(wù)危機。這次全球大蕭條都是由債務(wù)為期的，而這種債務(wù)根本原因就是西方發(fā)達國家消費過渡儲蓄不足造成了不平衡，欠了大量的債。欠債總是要還的，出來混總是要還的。我們現(xiàn)在期待著西方國家能拿出一個解決他們債務(wù)危機的辦法。但是從現(xiàn)在來看，我們很失望，我們沒有看到他們有什么有效的辦法。從理論上來說，如果你欠了債就要還錢，怎么才能把錢還上來，西方國家采取了不同的政策，但是總體來講基本方向似乎是一致的。怎么解決債務(wù)問題，第一要有經(jīng)濟增長，通過增長的方式有了錢然后可以還債，這是一種。還有一種是搞通貨膨脹，通貨膨脹的方法把我的債給脹沒了，還有一種方法，這種方法跟我說的第二種方法沒有本質(zhì)的不同，就是要把債務(wù)的利息率壓大最低，零，這樣就可以借新債還舊債。還有一種方法就是勒褲腰帶，就是說在凱恩斯主義來講這有所謂的合成推理的錯誤，如果大家都在勒褲腰帶，大家都不消費，經(jīng)濟就沒有增長，經(jīng)濟沒有增長了他們就還不起錢。所以現(xiàn)在大部分發(fā)達國家所采取的方法都是采取極為擴張性的貨幣政策，有些國家采取比較有擴張性的財政政策，但是財政政策在西方國家爭論還是比較大，有些國家不愿意采取過于擴張的財政政策，因此你想采取非常擴張性的財政政策肯定籌不起錢，想還債，債務(wù)的利息率就比較高。美國占有非常巨大的優(yōu)勢，因為美元是國際儲備貨幣，所以美聯(lián)儲可以大量的發(fā)行貨幣，具體辦法就是購買次貸U，他可以購買大量的國債，通過這樣的方法把收益率壓下來，把利息率壓下來。歐洲國家前一段不太愿意這么做，但是現(xiàn)在也走向了美國這條路，美國、歐洲、日本都在采取非常具有擴張性的貨幣政策壓低國債的收益率這樣的方法來解決他們的財政危機，希望通過這個方法進一步促進經(jīng)濟增長。

但是我認為這樣一種政策是解決不了他們問題的，這樣的政策最主要的后果就是要犧牲債權(quán)人的利益，誰是債權(quán)人呢？中國，還有某些亞洲的發(fā)展中國家，我認為西方國家現(xiàn)在解決他們危機的方法就是要把他們的債務(wù)負擔轉(zhuǎn)嫁給發(fā)展中國家，特別是轉(zhuǎn)嫁給中國。舉一個非常簡單的例子，中國通過引進外資積累了差不多兩萬多億的債務(wù)，同時中國有雙順差，我們積累差不多有5萬億資產(chǎn)，中國凈資產(chǎn)差不多2萬億，也就是說你把錢借給世界各個國家了。按照道理我們每年應(yīng)該收取利息，但是去年中國支付了270億的利息給別的國家，就是債權(quán)人不但收不到利息，反而給債務(wù)人付利息，這是非?；奶频氖虑?。而且我們還面臨著發(fā)達國家特別是美國通過通貨膨脹的方式把它的債負擔脹沒，使得我們美元外匯儲備喪失價值的這樣一種危險，所以中國面臨著非常嚴重的挑戰(zhàn)，一方面我們要加緊國內(nèi)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，另一方面也要考慮到如何來保證我們的外匯儲備不受到更為巨大的損失，損失肯定是無法避免了，但是我們?nèi)绾文軌驕p少這種損失，中國需要有一種考慮周到的戰(zhàn)略，這個戰(zhàn)略一方面使得我們國家的經(jīng)濟能夠迅速發(fā)展，在流量上不要繼續(xù)造到損失，同時也要考慮到如何使我們在存量上不遭受更多的損失，而解決問題的關(guān)鍵是加速中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，加速增長方式的轉(zhuǎn)變，使我們經(jīng)濟更多依賴國內(nèi)需求，而不是國外需求，更多的要依賴國內(nèi)的消費，而不是使我們的投資增長速度繼續(xù)保持在大大高于經(jīng)濟增長速度的水平上，我們的投資率已經(jīng)接近了50%，我們投資的效率正在逐漸的下降，所以我們必須要全面考慮我們經(jīng)濟發(fā)展的模式，經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變是使中國經(jīng)濟立于不敗之地的根本。時間已經(jīng)不多了，我們必須抓緊時間。