央行6月8日宣布實(shí)際的“非對稱”降息后，各家銀行迅速公布了調(diào)整后的存貸款利率，我國銀行業(yè)的存款利率首次出現(xiàn)分化。

有業(yè)內(nèi)專家表示，銀行利率市場化趨勢已經(jīng)形成。長江證券分析師劉俊報(bào)告表示，本次降息首次上浮存款利率上限，意義重大，效果上看和單邊降息有些類似，實(shí)際上是利率市場化的重要一步，之后降息仍有繼續(xù)擴(kuò)大存款上浮區(qū)間的可能性。深圳一家私募負(fù)責(zé)人對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，年內(nèi)市場預(yù)期還將有兩次降息，降息幅度達(dá)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

劉俊對本報(bào)記者表示，根據(jù)未來的趨勢判斷，下半年銀行業(yè)估值將破位下行，圍繞1倍市凈率波動，行業(yè)利好在于降息風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩解。預(yù)計(jì)行業(yè)下半年實(shí)現(xiàn)相對收益可能性非常小，下調(diào)至“中性”評級。根據(jù)測算結(jié)果，2012年行業(yè)凈利潤受降息影響，增速下降2.12個(gè)百分點(diǎn)；2013年則增速下降7%~11%。

北京一家券商自營部投資經(jīng)理表示，銀行業(yè)在降息后，利差縮小，利潤增長速度放緩，但是依然是向上增長。他認(rèn)為，假設(shè)銀行股保持目前的股價(jià)，在其盈利繼續(xù)增長的情況下，其市盈率將進(jìn)一步降低。不過，他也認(rèn)為，利率市場化開啟后，從國外經(jīng)驗(yàn)來看，在這一階段前期，銀行的凈息差、盈利和每股盈利將面臨持續(xù)下降的壓力。

國海證券分析師預(yù)計(jì)，存款利率在基準(zhǔn)利率上上調(diào)10%以后，對上市銀行凈息差的影響大約為10~13個(gè)基點(diǎn)(一個(gè)基點(diǎn)等于1個(gè)百分點(diǎn)的1%，即0.01%)；貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，影響凈息差約為5~8個(gè)基點(diǎn)，最終對2012年上市銀行凈利潤的影響約為5%~7%。

招商證券分析師報(bào)告認(rèn)為，利率市場化是個(gè)10~15年循序漸進(jìn)的長期過程，前期對銀行息差有一定壓力，影響行業(yè)利潤增長，而長期而言會促進(jìn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰，鼓勵(lì)創(chuàng)新并提高經(jīng)營效率。

光大證券分析師認(rèn)為，利率市場化改革邁出關(guān)鍵性一步，將加速未來行業(yè)內(nèi)部分化。正在加碼的預(yù)調(diào)微調(diào)措施將有利于抑制當(dāng)前總需求的下滑，從而穩(wěn)定市場對于下半年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，有利于緩解銀行資產(chǎn)質(zhì)量的壓力，防止估值進(jìn)一步下移。利率市場化后，銀行成本上升促使銀行轉(zhuǎn)向高利率貸款，表現(xiàn)為中小企業(yè)、零售以及相對高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域貸款占比提高。但由于資產(chǎn)端調(diào)整時(shí)滯，短期利差收窄，后期取決于銀行定價(jià)能力。具備風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和負(fù)債優(yōu)勢的銀行會勝出。