由來(lái)已久的歐元危機(jī)到達(dá)了一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。即便對(duì)德國(guó)的國(guó)家債券，市場(chǎng)也不再抱有幻想，同時(shí)，即便馬里奧·蒙蒂的上任也未能使債券市場(chǎng)給意大利以喘息之機(jī)。我們已經(jīng)開(kāi)始黔驢技窮，每一個(gè)救助計(jì)劃出臺(tái)后很快就會(huì)被別的舉措取代。

歐元區(qū)危機(jī)并不是一場(chǎng)匯率危機(jī)。自O(shè)MFIF成立于危機(jī)之初，并在不同的地方舉行了多場(chǎng)會(huì)議，大家不斷對(duì)危機(jī)進(jìn)行探討，并對(duì)解決方式進(jìn)行各種辯論。在筆者的記憶中，有一件事情特別突出：歐洲領(lǐng)導(dǎo)人從一開(kāi)始就否認(rèn)危機(jī)的存在。當(dāng)后來(lái)迫切需要解決方式的時(shí)候，他們承認(rèn)了危機(jī)，但各種解決提議都遭到了輕蔑的拒絕。三個(gè)月之后，我們有了一個(gè)“半心半意”的解決方案，但這已經(jīng)于事無(wú)補(bǔ)。在2010年3月法蘭克福，筆者作為英國(guó)的歐元懷疑論者，已經(jīng)開(kāi)始為希臘感到擔(dān)憂。但我們被告知沒(méi)有任何問(wèn)題。

在2010年5月，在吉隆坡開(kāi)會(huì)，筆者說(shuō)IMF(國(guó)際貨幣基金組織)將會(huì)不可避免地介入。但我們被告知IMF的介入并非必要。到2010年秋天IMF的會(huì)議上，歐洲中央銀行(ECB)已經(jīng)開(kāi)始在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買國(guó)債，我們說(shuō)也許歐洲需要?dú)W洲債券(Eurobonds)，當(dāng)筆者在華盛頓的會(huì)議上問(wèn)歐盟委員會(huì)委員瑞恩(Olli Rehn)是否需要扣減所持債券的價(jià)值時(shí)，他直接否認(rèn)了這一點(diǎn)，并說(shuō)現(xiàn)在和以后都沒(méi)有扣減。其他的問(wèn)題，如弱勢(shì)國(guó)家從歐元區(qū)退出，雙速歐元地區(qū)等都遭到了否認(rèn)。

歐洲有太多的決策者，但沒(méi)有正式的決策機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有透明度。我們看到，目前出現(xiàn)的只有默克爾和薩科齊的雙頭政治。對(duì)那些能回憶起安東尼和克利奧帕特拉(埃及艷后)的人來(lái)說(shuō)，默克爾是奧古斯都，而薩科齊就是懶散的安東尼。默克爾面對(duì)著國(guó)內(nèi)憤怒的民眾，他們不愿意做對(duì)的事情，并為一個(gè)不貶值的貨幣帶來(lái)的好處買單。薩科齊則擔(dān)心他拿本國(guó)的錢去冒險(xiǎn)的任何行為，都可能導(dǎo)致法國(guó)丟掉3A的信用評(píng)級(jí)。

默克爾更喜歡向完全的財(cái)政聯(lián)盟前進(jìn)的解決方式，但這需要多年的努力，而不是一朝一夕就能完成。更何況，在法國(guó)和德國(guó)首先違反了《穩(wěn)定和增長(zhǎng)公約》的前提下，這樣的聯(lián)盟會(huì)有怎樣的信譽(yù)呢？

歐洲的實(shí)驗(yàn)是在一個(gè)謬論的基礎(chǔ)上興盛起來(lái)的，即當(dāng)一個(gè)工程還沒(méi)有完成的時(shí)候，馬上又啟動(dòng)另一個(gè)。對(duì)此作出解釋的比喻是，一個(gè)騎自行車的人如果停下來(lái)就會(huì)跌倒。但對(duì)任何騎車的人來(lái)說(shuō)，這種比喻的愚蠢都是顯而易見(jiàn)的。單一市場(chǎng)啟動(dòng)了，在它完成之前，單一貨幣也啟動(dòng)了。在這些都未實(shí)現(xiàn)之前，歐盟擴(kuò)大了。在每一個(gè)階段，復(fù)雜性都被推到了一邊?；粮竦膯?wèn)題保存了它的效力：當(dāng)你說(shuō)歐洲的時(shí)候，你指的是誰(shuí)？現(xiàn)在有法蘭克福小組(Groupe de Francfort)，另一個(gè)專門的7人小組。我們不知道其中誰(shuí)是攀登者誰(shuí)不是。

政府赤字仍然持續(xù)，政府職能在沒(méi)有適當(dāng)檢驗(yàn)的情況下制定計(jì)劃。EFSF(歐洲金融穩(wěn)定基金)已經(jīng)失去了信用——提出舉債經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃并沒(méi)有適當(dāng)?shù)南绕跈z測(cè)。這聽(tīng)起來(lái)像有可疑血統(tǒng)的擔(dān)保債務(wù)憑證(CDO)。現(xiàn)在它的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。ECB能夠起到作用，但只有在它能夠打破自己的要求，成為最后貸款人的情況下才會(huì)發(fā)生。從現(xiàn)在開(kāi)始的三個(gè)月里，默克爾將會(huì)準(zhǔn)備接受ECB購(gòu)買所有國(guó)家的債券。但即使是這樣也已經(jīng)太晚了。也許IMF會(huì)出手救助，并給予數(shù)倍于希臘、意大利、西班牙和葡萄牙配額的援助。白雪公主可能就要出手救這17個(gè)小矮人了。(作者系OMFIF顧問(wèn)委員會(huì)主席，倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、全球治理中心主任)