今天,國家統(tǒng)計局宣布,4月CPI同比上升5.3%,環(huán)比上漲0.14%,PPI同比升6.8%,環(huán)比上漲0.5%。
交銀施羅德認為,從進口增速、M1、發(fā)電量、地產(chǎn)汽車開工銷量等綜合來看,可以印證工業(yè)增加值的放緩態(tài)勢,4月工業(yè)增加值同比13.4%,略低于市場此前預期。目前盡管CPI季調(diào)環(huán)比已經(jīng)在放緩過程,但從幾個方面判斷仍處在高位波動。其中的原因是:首先,工業(yè)生產(chǎn)活動一季度仍偏熱;其次,農(nóng)產(chǎn)品價格除蔬菜外仍未見到低于季節(jié)因素的明顯回落狀態(tài);再次,美元貶值帶來的大宗輸入性價格傳導有滯后效應。目前上述幾個因素的負面影響都在逐漸減弱,對未來通脹將形成向下壓力。綜合要素價格改革預期、勞動力成本上升及淘汰落后產(chǎn)能可能收縮產(chǎn)品供應這幾方面來看,通脹在年中創(chuàng)同比新高后有望逐月回落,但回落幅度不會很大。交銀施羅德同時表示,伴隨目前順差重回以及人民幣升值帶來的熱錢流入壓力,公開市場操作及準備金率仍將是央行主要的數(shù)量型對沖工具。
對于市場而言,交銀施羅德認為,目前市場焦點在于經(jīng)濟需求面是否逐漸回落,通脹雖仍是焦點,但未來可能被弱化,由于前期已經(jīng)消化了4月份經(jīng)濟增速的下滑,因此整體對于市場而言今日的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)中性,截至中午的走勢也基本反映了這一結果。
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