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程亮亮

國家統(tǒng)計局昨日公布了2011年4月份各項國民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)，其中居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲5.3%，處于市場之前預(yù)期的高點。宏觀數(shù)據(jù)的公布，牽動著市場參與各方的敏感神經(jīng)，券商、基金公司等機(jī)構(gòu)快速發(fā)布了數(shù)據(jù)對市場影響的看法，顯示機(jī)構(gòu)的分歧有所加劇。

東吳基金表示，此次數(shù)據(jù)公布較為關(guān)鍵，市場上基本認(rèn)為如果通脹顯著低于預(yù)期，短期會有交易性機(jī)會，如果通脹再次超預(yù)期，則緊縮預(yù)期可能加重，市場將繼續(xù)承壓。從現(xiàn)在公布的數(shù)據(jù)看，CPI只是略超市場預(yù)期，換言之，雖然通脹高位運(yùn)行的形勢沒有明顯改善，但至少也沒有惡化。加上此前的緊縮措施較為頻繁，目前來看近期不會有進(jìn)一步的緊縮措施出臺。

對于宏觀數(shù)據(jù)對市場行情的影響，東吳基金表示，短期來看，市場會通過盤中震蕩加以消化；中長期來看，市場仍然向好。東吳行業(yè)輪動基金經(jīng)理任壯指出，盡管前段時間，由于市場擔(dān)心高通脹、低增長帶來滯脹，加上對貨幣政策感到不明朗，因此帶來了一段殺跌走勢，但4月CPI公布后，貨幣政策會相對平穩(wěn)一段時間，因此市場還是比較樂觀的。任壯仍堅持“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下的流動性過剩，把握貨幣調(diào)控的節(jié)奏與時點”投資邏輯，并認(rèn)為今年仍存在趨勢性機(jī)會，中長期看，上漲的機(jī)會大于下跌的機(jī)會。

好買基金研究中心也認(rèn)為，宏觀調(diào)控初現(xiàn)成效，在經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期回落、食品價格下降、大宗商品價格走低的情形下，CPI或已在高點附近，未來大幅走高的可能性不大，這減輕了加息的壓力。好買基金稱，政策調(diào)控大幅超預(yù)期的可能性較低，經(jīng)濟(jì)也處于平穩(wěn)發(fā)展之中，這為A股市場提供了一個“底”，一些真正的成長股具有投資價值，可以布局。另外，由于CPI處于通脹高點附近，下半年將有所下降，利好債市，可逐步布局債券型基金。

值得注意的是，也有不少機(jī)構(gòu)對市場持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。上投摩根研究總監(jiān)王炫就表示，5.3%處于市場預(yù)期的上限，主要原因是非食品價格環(huán)比增速達(dá)到0.4%，明顯超出市場預(yù)期。由此看來通脹向非食品領(lǐng)域傳導(dǎo)的趨勢開始擴(kuò)散，這個進(jìn)程將會左右未來幾個月CPI的走勢，照此推測6月份的CPI將會創(chuàng)出年內(nèi)新高。

盡管市場對4月的高通脹率以及經(jīng)濟(jì)回落已有預(yù)期，但上投摩根認(rèn)為，未來幾個月，物價和房價的問題依然會對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成壓力，國家在未來仍將保持緊縮的貨幣政策，A股近期將繼續(xù)震蕩盤整。