鳳凰衛(wèi)視7月1日《金石財(cái)經(jīng)》節(jié)目播出“野村證券：中國今年經(jīng)濟(jì)走勢會(huì)逐步下滑”，以下為文字實(shí)錄：

安東：而中國周四公布的6月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI，是錄得了連續(xù)第二個(gè)回落，制造業(yè)訂單回落幅度顯著，中國國家統(tǒng)計(jì)局就指出說中國制造業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)政策和世界經(jīng)濟(jì)步伐放慢的作用之下，增速正在趨緩。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)周四公布6月份的官方制作業(yè)PMI，連續(xù)第二個(gè)月下滑，由5月份的53.9再次的跌到了52.1，不過指數(shù)仍然是站穩(wěn)在50以上的擴(kuò)張領(lǐng)域，但是增長勢頭明顯有所減緩。

11個(gè)分類項(xiàng)目當(dāng)中跌幅最大的是購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，達(dá)到了7.6個(gè)百分點(diǎn)，而反映出口表現(xiàn)的新出口訂單指數(shù)是回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，到了51.7的水平。國家統(tǒng)計(jì)局就指出新出口訂單指數(shù)仍然是位于零界點(diǎn)之上，顯示中國的制造業(yè)出口繼續(xù)保持回升的勢頭，但是受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)以及近期出臺(tái)的出口退稅政策等等因素的影響，出口訂單增長放慢，未來出口的形勢嚴(yán)峻，而小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月回落到臨界點(diǎn)下方，也反映出企業(yè)生產(chǎn)形勢不容樂觀。不過購進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅的回調(diào)，企業(yè)成本壓力渴望減輕。

另外由匯豐進(jìn)行的匯豐中國制造業(yè)PMI，6月份是跌到了50.4，是14個(gè)月的新低，并且是逼進(jìn)了50的臨界點(diǎn)分析指出兩項(xiàng)PMI指數(shù)都是明顯的回落，預(yù)示著制造業(yè)的復(fù)蘇動(dòng)力有所減弱，中國經(jīng)濟(jì)增長正在逐步的趨緩，而有分析就認(rèn)為美國剛剛大幅的向下修訂了中國4月領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)再加上PMI數(shù)據(jù)的進(jìn)一步回落，很可能沖擊市場信心，為下半年經(jīng)濟(jì)急劇減速的擔(dān)憂開始升溫。接下來市場需要觀察的，當(dāng)然還有居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI，以及工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)PPI在內(nèi)的多項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

而路透的文章說了，說人們對于中國的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從年初的擔(dān)心過熱，到現(xiàn)在擔(dān)心急凍了。不過文章就認(rèn)為其實(shí)中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，這點(diǎn)是毋庸置疑的，而對市場而言這也不應(yīng)該是一個(gè)意外。隨著政府逐步的撤回貨幣以及財(cái)政刺激措施，經(jīng)濟(jì)增長的放緩應(yīng)該在市場的預(yù)料當(dāng)中，有專家預(yù)測中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)硬著陸。增速的放緩有利于增長的可持續(xù)性增加。

相關(guān)的消息我們現(xiàn)在也馬上來連線野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春先生，來聽一聽他的觀點(diǎn)。孫先生定活。

孫明春(野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：你好。

安東：我們看在PMI的風(fēng)向指數(shù)當(dāng)中，新出口訂單指數(shù)有所回落，市場擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，再加上之前的匯改以及出口退稅等等政策的疊加作用，您覺得下半年的出口走勢會(huì)如何，還會(huì)不會(huì)出現(xiàn)5月份的這種高增長呢？

孫明春：下半年的出口肯定不會(huì)出現(xiàn)像5月份這么高增長，我們的判斷是下半年出口增長影響回到10%左右到20%的水平，全年也就是10%到20%這么一個(gè)水平，下半年出口放緩的重要原因，除了你講的那一系列，除了出口退稅，包括人民幣匯率包括勞動(dòng)力成本上升等等，還有一個(gè)很重要的原因，就是這個(gè)基數(shù)，因?yàn)槿ツ晡覀兪前l(fā)生了一個(gè)V型的反轉(zhuǎn)，下半年的出口是漲得很快，所以我們基數(shù)上升得很高，所以今年無下半年跟去年下半年比增長率是肯定要下來的。

另外還有一個(gè)因素今年上半年全球有比較強(qiáng)的，非常強(qiáng)的補(bǔ)庫存的現(xiàn)象，下半年可能還會(huì)有一些補(bǔ)庫存，但是應(yīng)該講規(guī)模不應(yīng)該像上半年那么大，所以下半年的出口增長肯定要放緩。

安東：整體來看PMI指數(shù)也是連續(xù)兩個(gè)月回落，也顯示經(jīng)濟(jì)增速放緩，您怎么來看下半年的經(jīng)濟(jì)走勢呢？

孫明春：經(jīng)濟(jì)走勢也應(yīng)該是進(jìn)一步往下去，我們很早一年，一年以前就告訴大家，其實(shí)今年增長的高點(diǎn)，在第一季度、二季度、三季度會(huì)逐季回落，但是下半年應(yīng)該講這個(gè)GDP的增長率，也應(yīng)該在9%到10%之間。下滑的一個(gè)重要原因還是基數(shù)效應(yīng)，因?yàn)槿ツ闓DP的走勢也是一個(gè)V型的反轉(zhuǎn)，當(dāng)然從這個(gè)環(huán)比來看，我們覺得這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長的幅度還會(huì)比較強(qiáng)，主要來講就是說我們看消費(fèi)今年應(yīng)該是非常的不錯(cuò)，因?yàn)榇蠹乙仓拦べY漲得很快，勞動(dòng)底成本上得很快，所以收入增長快呢，消費(fèi)也不會(huì)錯(cuò)。投資我們事實(shí)上上大量的在建項(xiàng)目，我們現(xiàn)在有29萬億的在建項(xiàng)目是未完工的，所以這有GDP的85%，完成這些項(xiàng)目本身就會(huì)使得增長會(huì)很強(qiáng)。唯一的不是很確定的，就是出口剛才我們也講了，下半年的出口也會(huì)是正的增長在10%到20%左右。

安東：好，非常感謝孫明春先生。我們再來看一看，人行是怎么說的，《信報(bào)》就報(bào)道說，說人民銀行昨天發(fā)布了，2010年的中國金融穩(wěn)定報(bào)告，其中就提到要加大對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的支持力度，今年中國經(jīng)濟(jì)面臨的有力因素增多，國民經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的基本態(tài)勢。但是也面臨國內(nèi)外復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)，而對于中國經(jīng)濟(jì)未來的走勢，全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿就表示，說所謂的經(jīng)濟(jì)下滑二次探底這樣的說法，確實(shí)有一點(diǎn)反應(yīng)過度了。政府出臺(tái)的比如適當(dāng)?shù)氖湛s信貸，重啟人民幣匯改等等一系列的措施，實(shí)際上是對于過去一年來經(jīng)濟(jì)快速增長態(tài)勢的一種主動(dòng)的調(diào)整，并不是二次探底的危機(jī)形態(tài)。不過他也一再的強(qiáng)調(diào)，說目前令人擔(dān)憂的不是衰退而是過熱，如果宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏還有重點(diǎn)把握不好的話，經(jīng)濟(jì)很有可能陷入W型的冷熱循環(huán)這樣一個(gè)怪圈。

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