由上海市政府和中國(guó)一行三會(huì)共同主辦的2010陸家嘴[18.28 -1.88%][18.28 -1.88%]金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機(jī)之后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”，鳳凰網(wǎng)進(jìn)行全程直播。6月25日晚，陸家嘴論壇浦江夜話第六場(chǎng)聚焦“期貨和衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展”。上海黃金交易所的沈祥榮表示，通過這次金融危機(jī)大家更能認(rèn)識(shí)更能堅(jiān)定的相信黃金避險(xiǎn)的作用不會(huì)下降。

以下為沈祥榮文字實(shí)錄：

[沈祥榮] 黃金在金融危機(jī)以后引起了大家的關(guān)注。主要就是因?yàn)辄S金在金融危機(jī)以后表現(xiàn)一直是比較搶眼。咱們同時(shí)也聯(lián)想到一個(gè)問題，金融危機(jī)消除以后，黃金是一個(gè)什么樣的走勢(shì)。主持人給我出了題目，我就這個(gè)問題跟大家談一下。

[沈祥榮] 金融危機(jī)發(fā)生以后，其他的大宗商品、價(jià)格也發(fā)生了很大的波動(dòng)，這個(gè)大家很清楚，在金融危機(jī)以前大幅度上漲，在金融危機(jī)以后又大幅度的下跌，幅度非常大，這個(gè)大家都知道。

[沈祥榮] 黃金的情況怎么樣呢？在金融危機(jī)的過程當(dāng)中，黃金一直維持的上升的態(tài)勢(shì)，07年的時(shí)候黃金的價(jià)格按人民幣計(jì)算是160塊錢一克，08年的時(shí)候是190塊錢一克，是1月份的。到09年的時(shí)候是190元人民幣一克。這一年多當(dāng)中，人民幣的幣制大概升值了18%左右，因此按美元算，黃金的價(jià)格還是上漲了。今年1月份黃金的價(jià)格漲到了250塊錢一克，現(xiàn)在已經(jīng)是270塊錢。這個(gè)禮拜一創(chuàng)了新高，276一克。

[沈祥榮] 我就想說明一個(gè)問題，這次這么大范圍，百年一遇的金融危機(jī)當(dāng)中，其他的價(jià)格發(fā)生了很大的波動(dòng)，黃金的價(jià)格是一路上升。這是不是一個(gè)避險(xiǎn)的工具，是不是金融危機(jī)當(dāng)中避風(fēng)港的作用，大家可以從這個(gè)數(shù)字去體會(huì)，可以去分析。為什么到了后金融危機(jī)以后，大家覺得會(huì)不會(huì)繼續(xù)是避風(fēng)港，繼續(xù)是避險(xiǎn)的工具。對(duì)于這個(gè)問題，我覺得從現(xiàn)在價(jià)格的走勢(shì)來看，應(yīng)該是很明顯。

[沈祥榮] 比如像我們國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)還是恢復(fù)的比較快，按道理來說，這次危機(jī)恢復(fù)以后金價(jià)是不是維持還是不動(dòng)，還是下降。實(shí)際上沒有，為什么沒有呢？從事實(shí)來講，通過這次金融危機(jī)大家更能認(rèn)識(shí)更能堅(jiān)定的相信黃金避險(xiǎn)的作用不會(huì)下降。尤其是國(guó)外媒體上面的說法，黃金叫避險(xiǎn)的天堂。我看了在后金融危機(jī)時(shí)期，國(guó)際上都說是天堂，中國(guó)是不是天堂大家還要去分析、體會(huì)、判斷。

[沈祥榮] 后面我就從六個(gè)方面說一說，既然講到黃金作為危機(jī)時(shí)期的作用。第一個(gè)就想講一下歐洲央行的售金。一路上把黃金的價(jià)值壓到很低，到99年的時(shí)候歐洲央行覺得無限制的放禁，他們頂一個(gè)協(xié)議。5年里面只允許售400噸，99年開始到04年結(jié)束。

[沈祥榮] 04年以后他們覺得還不錯(cuò)，那5年就出售了2040多噸，又繼續(xù)定了一個(gè)協(xié)議，一年售500噸。實(shí)際上到09年沒有賣那么多，這5年出售了一千八百多噸，尤其是09年這年，只出售了218噸。這是什么概念呢？

[沈祥榮] 包括俄羅斯、印度這些央行買的量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了218噸，因此在央行的體系里面，原來是純賣出黃金的，到了去年已經(jīng)成了純買入黃金。是非常大的變化，在去年的時(shí)間理念，央行總體上是拋售黃金的。到09年央行體系變化了純買入黃金了。這對(duì)黃金的供求產(chǎn)生了非常大的影響。因?yàn)橐荒挈S金的產(chǎn)量就是兩千多噸，他一年400噸的話，占到全球產(chǎn)量的百分之十幾到二十。這是第一個(gè)情況。

[沈祥榮] 第二個(gè)情況我們剛剛說的ETF，交易所的交易基金持倉(cāng)量大幅度上升，07年的時(shí)候只有890噸，08年的時(shí)候達(dá)到1190噸，去年年底今年年初超過了1300噸，這是什么概念呢？在整個(gè)全球所有的央行儲(chǔ)備金里面占了第四位。

[沈祥榮] 中國(guó)是第五位。這就是需求方大量的買入。

[沈祥榮] 中國(guó)也發(fā)生了很大的變化，這幾年黃金受到了國(guó)內(nèi)居民的熱膨，需求量大幅度上升，今年1到5月份，我們國(guó)家進(jìn)口黃金達(dá)到了143噸。我們生產(chǎn)的黃金只有多少呢？1到5月份生產(chǎn)130幾噸，不到140噸。

[沈祥榮] 現(xiàn)在我們進(jìn)口的黃金比生產(chǎn)的黃金還多，因此國(guó)內(nèi)需求量也大幅上升。這樣全年就是600噸，平均每個(gè)人增加了0.5克。如果說平均每個(gè)人增長(zhǎng)一克，全年光中國(guó)的需求就是1300噸，這個(gè)數(shù)是非常驚人的。因此中國(guó)的市場(chǎng)開放以后，對(duì)黃金需求量的增加會(huì)產(chǎn)生非常大的作用。

[沈祥榮] 第四個(gè)是就全球黃金的生產(chǎn)量說一下，1999年到現(xiàn)在10年時(shí)間，黃金的產(chǎn)量不是增加的而是下降的。99年的時(shí)候全世界的黃金產(chǎn)量是2602噸，但09年全球黃金的生產(chǎn)量2502噸，正好下降了一百噸。為什么呢？因?yàn)橘Y源有限。像南非歷史上最高的產(chǎn)了800多噸，去年只有100多，大幅度下降。但其他國(guó)家的產(chǎn)量，包括我們的產(chǎn)量有上升，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)彌補(bǔ)不了下降的量。這十年里面不上升的，不增長(zhǎng)的很少。你看看銅鋁、石油十年生產(chǎn)量都有大幅度增長(zhǎng)。

[沈祥榮] 第五個(gè)就是看看金融危機(jī)的情況，看看迪拜的債務(wù)危機(jī)，希臘的債務(wù)危機(jī)，現(xiàn)在說的西班牙、葡萄牙，包括很多國(guó)家的債務(wù)危機(jī)，這種債務(wù)的危機(jī)是對(duì)黃金來說比較好的推動(dòng)。大家可以看希臘債務(wù)危機(jī)馬上就可以表現(xiàn)出來，盡管被取消以后，政府信用支持的貨幣可靠不可靠呢？好多國(guó)家政府負(fù)那么多債，你的紙幣還有多少信用？這個(gè)信用是大打折扣，這個(gè)方面上黃金更顯得比較堅(jiān)挺。

[沈祥榮] 第六個(gè)可以分析一下，就是通貨膨脹。通脹這個(gè)東西是全球性的，不只是我們國(guó)家。這個(gè)確實(shí)難免，因此我想從這六個(gè)方面說一下，就是到了后危機(jī)時(shí)期黃金在避險(xiǎn)天堂的作用。 [20:17:26]

[沈祥榮] 我想可能還是會(huì)繼續(xù)得到鞏固和加強(qiáng)。謝謝。

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2010陸家嘴金融論壇

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