著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 由鳳凰網(wǎng)和鳳凰衛(wèi)視聯(lián)合舉辦的《改革快跑-陸家嘴6月30日早7時在上海舉行。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武、獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠、中國證監(jiān)會研究中心主任祁斌共同探討中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)與金融改革。早餐會由鳳凰衛(wèi)視著名財(cái)經(jīng)女主播曾瀞漪主持，鳳凰財(cái)經(jīng)進(jìn)行全程直播。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武在發(fā)言表示，如果老謝講到的房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)在發(fā)生，而且越來越嚴(yán)重的話，中國好不容易有了一小部分的中產(chǎn)階級，在未來的幾年可能是首當(dāng)其沖的，受到最大的沖擊。。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳志武在發(fā)言表示，中國的經(jīng)濟(jì)過多的依賴投資和出口，過多的依賴那些重化工業(yè)。政府什么都可以管，什么都管的很細(xì)，在這樣一個過度監(jiān)管的體系之下，那些基礎(chǔ)設(shè)施的投資效率，自然會成為他們的最愛。如果讓我去做市長、書記的時候，我也會把所有的資源，所有的權(quán)都拿過來，做這些大項(xiàng)目，大的工業(yè)項(xiàng)目，大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

以下是發(fā)言實(shí)錄：

陳志武：我再補(bǔ)充一下。我覺得有一組數(shù)據(jù)是很值得我們不管是從政策層面還是從老百姓層面去思考的。從07年金融危機(jī)之前到現(xiàn)在，如果看美國收入最高的10%那些家庭，收入最低的20%，很收入中等的60%的家庭，從07年到現(xiàn)在，哪一些家庭的財(cái)富縮水，哪一些家庭的財(cái)富沒有發(fā)生變化，哪一些是增長。最新的美聯(lián)儲的調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中等收入的60%的家庭，從07年到10年年底，財(cái)富的均值下降了39%點(diǎn)幾。最富有的10%的家庭，總體上在過去四年，財(cái)富增值到2%點(diǎn)幾，最窮的1/5的家庭，基本上財(cái)富沒有發(fā)生什么變化，因?yàn)檫@些家庭既沒有房子，也沒有投資組合。所以資本市場再往下跌，房地產(chǎn)再往下跌對他們的影響不大。

為什么中產(chǎn)階級的家庭財(cái)富平均縮水了40%，其中一個最主要的原因，中等收入的家庭，基本上把他們的財(cái)富都是放在房地產(chǎn)上面，而不是像最富有的家庭一樣，通過分散投資，有對沖基金，又有PE基金，又有股票，還有債券，而不是所有的錢都投到房地產(chǎn)上面。所以在整個的過去十年里面，財(cái)富都集中壓在房地產(chǎn)上面的中產(chǎn)階級受到的打擊是最大的，損失掉了40%的家庭財(cái)富，縮水這么多。

所以我覺得在中國，以后照樣也會有同樣的問題出現(xiàn)，因?yàn)橹袊耐顿Y產(chǎn)品本來就很少，尤其是現(xiàn)在已經(jīng)買了很多的房地產(chǎn)產(chǎn)品和投資的中高收入的家庭，應(yīng)該從美國的中產(chǎn)階級過去幾年的經(jīng)歷中間吸取這個教訓(xùn)。要不然從政策層面來說，這個應(yīng)該要從美國的經(jīng)歷里面得到很多的警示。中國本來中產(chǎn)階級的規(guī)模就很小，如果老謝講到的房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)在發(fā)生，而且越來越嚴(yán)重的話，中國好不容易有了一小部分的中產(chǎn)階級，在未來的幾年可能是首當(dāng)其沖的，受到最的沖擊。因?yàn)樵谥袊罡坏碾A層，據(jù)我了解，最近十來天的接觸，很多已經(jīng)移民了，已經(jīng)搬出去了，而且他們的投資組合也越來越分散。所以房地產(chǎn)泡沫和中國經(jīng)濟(jì)的泡沫破裂，對于中國最富有的階層的打擊會比中產(chǎn)階級的打擊要輕很多。