平安養(yǎng)老保險股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官杜永茂

鳳凰財經(jīng)訊 由上海市政府和一行三會共同主辦的2012年陸家嘴金融論壇于6月28-30日在上海舉行，本屆論壇的主題是“金融治理改革與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，鳳凰財經(jīng)進(jìn)行全程直播。平安養(yǎng)老保險股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官杜永茂表示，養(yǎng)老保障體制的失衡是我國養(yǎng)老金儲備嚴(yán)重不足的根本原因。

以下為杜永茂發(fā)言實(shí)錄：

[杜永茂] 我接著陳主席和春平的話題，還是講養(yǎng)老保障問題。養(yǎng)老保障體制的失衡是我國養(yǎng)老金儲備嚴(yán)重不足的根本原因，體制失衡包括三個方面，第二支柱的發(fā)展、第三支柱的發(fā)展，和養(yǎng)老機(jī)構(gòu)商業(yè)主體作用的發(fā)揮，三個方面差距太大。關(guān)于量的積累問題，前面兩位講了很多，昨天郭主席也講了，就不再比較了。

我們國家養(yǎng)老金儲備從結(jié)構(gòu)來看，經(jīng)合組織34成員國養(yǎng)老金儲備平均在1.7萬美元一個人，二支柱、三支柱占80%，第一支柱占20%。美國現(xiàn)在到去年底剛才講是18萬億，實(shí)際上去年是20萬億左右了。但是第一支柱只有2萬億美金，占10%。二支柱63%，三支柱占27%，后面兩個支柱占了90%。我們國家正好是倒過來的，我們一共是36000億左右，這樣就是前面一支柱是90%，二支柱是10。這是儲蓄性的，不是投資性的養(yǎng)老。

所以說第三支柱屬于三無狀態(tài)，可以見得我們國家養(yǎng)老金儲備過低。過低是可以肯定的，一般國際上發(fā)達(dá)國家都在五六萬美金，我們現(xiàn)在400美金都不到。跟周邊比較都低，包括印度，巴西、俄羅斯、金磚四國，我們也屬于最低的，這個數(shù)字都做了比較。

所以低是肯定的，從結(jié)構(gòu)來看，低在哪里呢？低在二、三支柱的發(fā)展，確實(shí)三支柱基本上沒有，二支柱剛剛發(fā)展。所以剛才陳主席講的廣覆蓋、保基本，應(yīng)該說現(xiàn)在是解決了，但是后面的問題，二、三支柱的發(fā)展已經(jīng)迫在眉睫了，二、三支柱替代率太低。

同時我再強(qiáng)調(diào)一個，在養(yǎng)老金儲備總量中間，不是光靠繳費(fèi)繳出來的，而是靠投資滾動利用福利的原則長出來的，滾雪球長出來的。美國個人養(yǎng)老金退出帳戶，美國羅素公司給我們提供了一個研究報告，這個帳戶就是每領(lǐng)取100元養(yǎng)老金，只要個人交10%，90%都是 成長出來的，就是在退休前的年齡漲了30塊錢，退休后的漲了60塊錢，當(dāng)然退休有一些條件了，他60歲退休，25歲開始繳費(fèi)，這都是條件。但是這個足以說明什么問題呢？養(yǎng)老金的總量還是靠“一三五法則”，我們國家第二個原因剛才講的量的積累上太少，其中就是增值不夠，太低。

增值是誰做出來呢？就是市場化、商業(yè)化，國際上無一例外。管理養(yǎng)老金的主體肯定是商業(yè)化養(yǎng)老金，商業(yè)養(yǎng)老包括商業(yè)公司，也包括其他的參與基金、參與證券的，管理養(yǎng)老金的機(jī)構(gòu)，各國不完全相同，有的還包括銀行。但是剛才講的他們在這中間發(fā)揮的重要作用，用市場化來運(yùn)作，當(dāng)然我們國家的商業(yè)主體這幾年有沒有表現(xiàn)呢？有。剛才都介紹了，我們3500億年金這一塊，平均年回報9%，社保這幾年來，我們是他們的5倍。如果我們的資金都可以提高水平，量的積累是毋庸置疑就加速很多。

但是商業(yè)主體作用的發(fā)揮，在我國的政府和社會還沒有完全高度重視和對它有認(rèn)同。它的專業(yè)功能還沒有得到充分發(fā)揮，甚至專業(yè)養(yǎng)老金公司的發(fā)展，還受到制約，自身生存都有問題，所以這樣發(fā)揮的作用就很難有大的作為。因此對解決保障體制失衡的問題有五點(diǎn)建議。

第一點(diǎn)建議，第一支柱個人帳戶現(xiàn)在有空帳1.7萬億，這是公布的數(shù)字。應(yīng)該盡快通過財政把它回歸到個人帳戶，做實(shí)。引入商業(yè)機(jī)構(gòu)來管理，盡快進(jìn)入到增值過程，這個空帳在那里沒有增值，怎么能有量的積累，不可能有。對第二支柱年金要擴(kuò)容、增幅做大，要加快?，F(xiàn)在包括哪幾個內(nèi)容呢？第一年金門檻要求太高，應(yīng)該放低條件。

第二，年金由企業(yè)要擴(kuò)大到事業(yè)單位，甚至公務(wù)員隊伍都要建立年金。

第三個方面通過稅延的盡快推出，來調(diào)動國民個人積累養(yǎng)老金的積極性，由儲蓄性的養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)變成投資性的養(yǎng)老，盡快實(shí)現(xiàn)增值，來積累養(yǎng)老金。這個是非常重要的，在美國要接近30%的比例。

第四，在整個養(yǎng)老金過程中間，要充分發(fā)揮商業(yè)對養(yǎng)老金管理的作用。要用市場化運(yùn)作原則來做。這樣包括第一支柱個人養(yǎng)老金歸位以后也要進(jìn)入商業(yè)機(jī)構(gòu)，發(fā)揮他們的作用。同時，對商業(yè)機(jī)構(gòu)的主體特別是專業(yè)的養(yǎng)老金公司，要列入國家優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)序列，剛才講完全是新興發(fā)展起來的，遇到很多困難，包括稅收政策都要落實(shí)。現(xiàn)在也有很多自身發(fā)展受到很大的生存問題。

第五點(diǎn)建議，對養(yǎng)老金投資的渠道和領(lǐng)域要放開，擴(kuò)大品種，擴(kuò)大到非資產(chǎn)市場的物權(quán)、產(chǎn)權(quán)，要允許他們投資銀行理財產(chǎn)品、信托理財產(chǎn)品，基礎(chǔ)建設(shè)的債券化產(chǎn)品。以讓養(yǎng)老金在整個增值過程中間能夠充分享受到國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，也在這個過程中充分展示和發(fā)揮商業(yè)主體在養(yǎng)老金管理作用，在國民經(jīng)濟(jì)中間的資金配置作用。當(dāng)然這個事情也要受國力和財力條件的限制。這個可以逐步推出。

但是解決二支柱、三支柱和商業(yè)機(jī)構(gòu)主體作用發(fā)揮失衡的問題，現(xiàn)在應(yīng)該擺在重要的議事日程，加快解決這些問題。我的發(fā)言完了。謝謝。