上周四美國股市暴跌道指下挫超過512點，跌幅達4.31%；納斯達克跌幅更超過5%，是繼2008年金融風暴以來最大的單日跌幅。大家不禁會問，美債違約危機不是有驚無險地過去了嗎？參眾兩院已經(jīng)通過了美債上限的協(xié)議，股市何以重挫？

其實仔細地思考一下，美債上限法案主要內(nèi)容有以下三點：債務上限分三步提高，幅度為2.1萬億—2.4萬億元美元；財政赤字必須縮減2.4萬億美元，也分成三步，和提高債務上限同步進行；只字未提及對富人提高稅率?？辞宄@三點就很明白了。

一方面，有史以來最大的龐氏騙局美國國債將繼續(xù)玩下去，但終有一天將告別這個游戲。現(xiàn)在是過得了初一，躲不了十五，用奧巴馬的話來說就是“把美國破產(chǎn)的問題像踢破罐頭那樣，踢到了一年以后的路上”。很顯然，美債問題根本尚未解決。

另一方面，假如美國減少開支、減少消費，又不對富人增加稅收，只節(jié)流不開源，那么通縮的憂慮立刻呈現(xiàn)。具體來說，美國政府將大手筆削減社會福利、醫(yī)療及軍事開支，也就意味與軍事和軍備相關的工業(yè)需要裁員“瘦身”，國內(nèi)消費在短期內(nèi)將繼續(xù)收縮。美國經(jīng)濟只能以內(nèi)部消費及投資來帶動，當美國個人消費因政府收縮開支而下跌時，企業(yè)投資的意愿隨即自然下降，失業(yè)率將繼續(xù)惡化。消費開支、投資和制造業(yè)都會呈現(xiàn)疲憊不堪的狀態(tài)，樓市“跌跌不休”則更無止境。如若美國經(jīng)濟找不到增長的新動力，再次步入衰退已毫無疑問，衰退的情況可能比2008年更惡劣。

美國將跌入一個更長的衰退期，再加上歐債危機禍不單行，股市能不跌嗎？

另外，美債上限協(xié)議在重大增稅項目上，未對富人增加征稅。這實際上犧牲了美國中下階層的利益，使得龐大的中下階層收入進一步下降。而美國的富人是擁有美債最大的族群，美債非但不違約，又提高了上限，且不對富人征稅，令美國貧富懸殊的狀況愈演愈烈。當財富越來越集中在少數(shù)人的手里時，生產(chǎn)力便會大大超出廣大中下層百姓的消費能力，形成產(chǎn)能過剩。商品無法兌現(xiàn)，是美國上世紀大蕭條的根本原因。不幸這一狀況現(xiàn)在又重演了。

不過，我們必須清醒地認識到，盡管美國將面臨大蕭條，但它依然是全球最強大的，這是因為：

第一，美國的基礎依然堅實，是全世界最富裕的國家之一。除了發(fā)達的高科技和強大的軍事力量，美國還儲藏著天量的石油、森林以及各種資源，并且他們的資源基本未開采(藏著先用別人的)；

第二，美國的財富掌握在少數(shù)人手中。其實，超過70%的美國國債掌握在美國富人的手中，只要像北歐那樣對富人加征高稅率，還債是毫無問題的；

第三，美國對科技藝術等人才的吸引力，依然維持全球第一。這使得美國的科技創(chuàng)新能力領先全球，雖然軍事開銷巨大，但其軍事新科技很快便能轉(zhuǎn)為民用；

第四，隨之而來的美國經(jīng)濟通縮甚至蕭條，只需適度加以調(diào)控，長遠看來對美國是一種調(diào)整，可謂休養(yǎng)生息。

說到底，美國的“病”只是外傷，痊愈只是時間問題。一旦富人肯讓步，是能夠治愈的，美國經(jīng)濟很快就能恢復。

對于全球經(jīng)濟而言，歐洲多個國家政府已被迫大幅削減開支和減債，經(jīng)濟增長毫無起色。換句話說，歐盟多國在未來的一段時間內(nèi)，經(jīng)濟表現(xiàn)將受制于緊縮開支的牽扯，即使不跌入衰退，也難以有強勁增長的表現(xiàn)。

由于失去了美國這個經(jīng)濟火車頭，全球經(jīng)濟難免步向低增長和衰退。新興經(jīng)濟體火熱增長的好景難以持續(xù)，特別是依賴出口帶動經(jīng)濟增長的國家將頭痛不已。需要注意的是，美國每一次危機，最終都是靠向外轉(zhuǎn)嫁而度過的。上一次是轉(zhuǎn)嫁給了日本，現(xiàn)在的目標顯然是中國。中國需要引起高度警惕，并做好應對最壞情況的準備。

(來源：中國證券報　)