“中國(guó)須進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整”

新京報(bào)：此次暴跌會(huì)對(duì)中國(guó)造成什么影響？中國(guó)該如何應(yīng)對(duì)？

許小年：中國(guó)的出口會(huì)蕭條，這毫無(wú)疑問(wèn)。QE3(第三次量化寬松)一旦推出，全球大宗商品和油價(jià)會(huì)立刻上升，通脹會(huì)更嚴(yán)重。美國(guó)必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國(guó)也必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。在美國(guó)需求長(zhǎng)期不振的情況下，中國(guó)對(duì)外貿(mào)的依賴必須趕緊改變。央行應(yīng)該緊縮銀根，應(yīng)對(duì)可能到來(lái)的通脹。開(kāi)放更多的部門(mén)給民間資金，創(chuàng)造投資機(jī)會(huì)，抵消銀根緊縮的陣痛。

我一直呼吁，開(kāi)放壟斷行業(yè)，開(kāi)放服務(wù)業(yè)，促進(jìn)民間投資和消費(fèi)。國(guó)有部門(mén)的投資已經(jīng)過(guò)剩。國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化對(duì)中國(guó)未必是壞事，如果能倒逼我們的改革，也是一件好事。

本報(bào)記者 陽(yáng)淼

- 觀點(diǎn)

央行貨幣委員會(huì)專家委員李稻葵：

美國(guó)二次衰退可能性不大

本報(bào)訊 (記者李蕾)央行貨幣委員會(huì)專家委員、清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵昨日在其微博中表示，美國(guó)會(huì)很快推出第三次量化寬松(QE3)，美國(guó)二次衰退的可能性不大。

8月5日，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司下調(diào)美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)，引發(fā)金融震蕩。對(duì)此，李稻葵稱，降級(jí)在情理之中，因美國(guó)政治因素會(huì)反復(fù)導(dǎo)致債限和預(yù)算危機(jī)，國(guó)債償還能力淪為犧牲品。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)須有勇氣說(shuō)實(shí)話。接下來(lái)不少投資機(jī)構(gòu)定會(huì)被迫拋售美長(zhǎng)債，導(dǎo)致金融動(dòng)蕩。再下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)推出QE3購(gòu)買美債穩(wěn)定長(zhǎng)期利率。

標(biāo)普下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)后，全球股市遭遇“黑色星期一”。李稻葵昨日在其微博中指出，此番動(dòng)蕩完全是美國(guó)政治的瞎折騰，導(dǎo)致美國(guó)財(cái)政短期過(guò)分收縮，二次探底浮想聯(lián)翩。接下來(lái)，QE3會(huì)很快推出，事實(shí)上成為二次救市，金融市場(chǎng)較快上升，高質(zhì)量資產(chǎn)與貨幣升值最快，但長(zhǎng)期國(guó)債會(huì)跌。美國(guó)二次衰退的可能性不大，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格會(huì)較快恢復(fù)。他提醒要警惕QE3的財(cái)富再分配后果。

布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員巴里·博斯沃思：

股市暴跌屬過(guò)度反應(yīng)

據(jù)新華社電 紐約股市道瓊斯指數(shù)8日下跌超過(guò)600點(diǎn)，失守11000點(diǎn)重要心理關(guān)口。華盛頓知名智庫(kù)布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員巴里·博斯沃思認(rèn)為，股市跳水與標(biāo)普下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)本身沒(méi)有太多直接關(guān)聯(lián)，但降級(jí)導(dǎo)致的美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景不確定性增加確實(shí)加劇了市場(chǎng)恐慌情緒。

博斯沃思8日采訪時(shí)說(shuō)，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)本身對(duì)市場(chǎng)影響有限。一方面，三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中的另外兩家———惠譽(yù)和穆迪維持了美國(guó)的3A主權(quán)信用評(píng)級(jí)；另一方面，放棄美債，投資者似乎也沒(méi)有其他更好的選擇。他認(rèn)為，近日股市暴跌屬于市場(chǎng)短期過(guò)度反應(yīng)，信用評(píng)級(jí)下調(diào)并沒(méi)有顯著動(dòng)搖投資者對(duì)美國(guó)償債能力的信心。

他說(shuō)，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)顯著惡化，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已然停滯。目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度極低，基本在1%附近徘徊，并且存在顯著的二次衰退風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前形勢(shì)估計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次衰退的可能性在三分之一左右，甚至更高。這也意味著失業(yè)率很可能繼續(xù)攀升。

日本瑞穗綜合研究所主席研究員小野亮：

美元地位下降不可避免

據(jù)新華社電 日本瑞穗綜合研究所主席研究員小野亮8日接受記者采訪時(shí)說(shuō)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，美元作為國(guó)際基準(zhǔn)貨幣的地位下降趨勢(shì)不可避免，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的動(dòng)向和外國(guó)政府外匯政策的變化將是影響美元地位的關(guān)鍵因素。

小野亮長(zhǎng)期研究美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融政策。他曾在7月初發(fā)表的一篇論文中預(yù)測(cè)，美元信用已到“危機(jī)時(shí)刻”。

小野亮告訴新華社記者，美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)并不意外，而現(xiàn)在還算不上最糟糕的時(shí)候。從經(jīng)濟(jì)基本面看，如果美國(guó)繼續(xù)動(dòng)用財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)，不排除其主權(quán)信用評(píng)級(jí)被進(jìn)一步下調(diào)的可能。

他指出，雖然其他兩家主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和惠譽(yù)現(xiàn)階段繼續(xù)維持美國(guó)主權(quán)信用的3A評(píng)級(jí)，但穆迪很有可能在明年下半年或年底的特定時(shí)機(jī)根據(jù)美國(guó)的財(cái)政狀況等條件做出新的判斷，這些特定時(shí)機(jī)包括明年美國(guó)總統(tǒng)選舉前后，屆時(shí)不排除出現(xiàn)“第二次評(píng)級(jí)危機(jī)”，這將導(dǎo)致新的美元危機(jī)和全球金融動(dòng)蕩。