日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  • 鳳凰網(wǎng)首頁(yè) 手機(jī)鳳凰網(wǎng) 新聞客戶(hù)端

    鳳凰衛(wèi)視

    張承惠:降低利率對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提升效果不如預(yù)期明顯

    2012年08月19日 10:11
    來(lái)源:鳳凰財(cái)經(jīng)

    0人參與0條評(píng)論

    張承惠:降低利率對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的提升效果不如預(yù)期明顯

    國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、金融研究所所長(zhǎng)張承惠

    鳳凰財(cái)經(jīng)訊 8月19日消息,由商務(wù)部中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)學(xué)會(huì)主辦,義烏市人民政府、中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易統(tǒng)計(jì)學(xué)會(huì)500強(qiáng)企業(yè)研究中心承辦的2012年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)論壇在浙江義烏舉行。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心,金融研究所所長(zhǎng)張承惠發(fā)表了講演。

    以下是文字實(shí)錄:

    主持人:王所長(zhǎng)講的從拉丁美洲中等收入陷井總這個(gè)角度給我們講了很多,我就想到民營(yíng)企業(yè)沒(méi)做大做強(qiáng),在拉美這些國(guó)家在外資企業(yè)和國(guó)有企業(yè)之間來(lái)回翻滾。搞了幾十年效率不行了,經(jīng)濟(jì)上不去,又開(kāi)始私有化,因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)沒(méi)有那么多財(cái)買(mǎi)不上來(lái),要去外資要上來(lái)再買(mǎi)。民營(yíng)企業(yè)如何做大做強(qiáng),王所長(zhǎng)最后是八個(gè)字,融資比納稅更重要,你要開(kāi)財(cái)源稅源才有稅可得,王所長(zhǎng)把第二位演講嘉賓的主題已經(jīng)引出來(lái)了,融資方面的問(wèn)題,現(xiàn)在講演的是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心,金融研究所所長(zhǎng),張承惠女士。張所長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)博士,享受政府特殊津貼,在金融方面很有造詣,主要研究方向是金融政策,投資政策,民營(yíng)企業(yè)的投融資,資本市場(chǎng),我們以熱烈掌聲歡迎張女士演講。

    張承惠:各位來(lái)賓大家上午好!很高興參加2012年中國(guó)對(duì)外貿(mào)易民營(yíng)500強(qiáng)企業(yè)論壇,對(duì)500強(qiáng)位企業(yè)家表示祝賀。剛才王所長(zhǎng)的發(fā)言,解決民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的任務(wù)交到我手上,我很擔(dān)心我能不能完成這么一個(gè)重任。本來(lái)應(yīng)該講講利率,中國(guó)利率市場(chǎng)化不能一蹴而就,我今天重點(diǎn)講一下短期的問(wèn)題,當(dāng)前的貨幣信貸的一些看法,當(dāng)然也是僅代表我個(gè)人的意見(jiàn)。主要講兩點(diǎn),一個(gè)是當(dāng)前貨幣金融,貨幣信貸領(lǐng)域,一些新問(wèn)題。第二,下一步貨幣信貸任務(wù)要怎么走。

    中國(guó)的貨幣領(lǐng)域面臨新的挑戰(zhàn),對(duì)貨幣當(dāng)局進(jìn)行貨幣政策,貨幣調(diào)控提出了更高要求。這些新變化主要表現(xiàn)在這幾個(gè)方面:看一下外匯帳款,今年延續(xù)了去年第四季度,增速減緩的態(tài)勢(shì)。2011年新生外匯帳款已經(jīng)比2011年少了將近5000億。4季度以后三個(gè)月連續(xù)出現(xiàn)利潤(rùn)的減少,就是負(fù)增長(zhǎng),這是2001年以來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的現(xiàn)象。到今年7月外匯帳款比去年同期少增了2萬(wàn)億人民幣,這個(gè)數(shù)量減少的非常快。我算了一下,2012年前七個(gè)月外匯帳款的平均閱讀增長(zhǎng)只有400億多一點(diǎn),從2011年7月份平均七百億,外匯帳款快速增長(zhǎng)是在2003年以后,平均閱讀增長(zhǎng)兩千億,外匯帳款增幅減緩的態(tài)勢(shì)今年非常明顯。

    下面這張圖大家可以看得很清楚,從2006年一到七月到2007年一到七月新增量的增長(zhǎng),今年是同期增長(zhǎng)最低的。帶來(lái)了兩個(gè)問(wèn)題,第一個(gè)中央銀行在過(guò)去的十多年中,主要是依靠外匯帳款的渠道投放貨幣的,現(xiàn)在外匯帳款的增幅大幅度減緩,貨幣渠道發(fā)生了改變。

    第二,從今年1至7月份的情況來(lái)看,國(guó)際資本從中國(guó)流出的態(tài)勢(shì)比較明顯。下面這張圖是兩個(gè)指標(biāo):一個(gè)是銀行貸各級(jí)結(jié)匯的情況,二是短期的結(jié)匯的情況。今年以來(lái)這個(gè)順差是在降低的,兩個(gè)月還出現(xiàn)了逆差,說(shuō)明這個(gè)節(jié)奏會(huì)是副增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。遠(yuǎn)期的情況,下降的幅度更加明顯。我估計(jì)向所長(zhǎng)還會(huì)談到對(duì)人民幣匯率的影響。

    還有一點(diǎn),從去年9月份以后到期中央銀行票據(jù)的數(shù)量也是大幅度的減少,2011年12月份和今年的1、2月份到期的央票每周平均30億,過(guò)去沒(méi)周平均是600多億,這個(gè)在減少。今年前期率每周到期票量是100多億,說(shuō)明中央銀行央票的操作空間也在縮小。未到期的央票今年7月份2.6萬(wàn)億,2008到2010年平均是4萬(wàn)億,這也是中央銀行調(diào)控貨幣的渠道、手段空間受到一定的限制。

    第二個(gè)特點(diǎn),今年出現(xiàn)新的情況,中長(zhǎng)期占比大幅的降低,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求還是比較疲弱的。在2012年我們從中長(zhǎng)期貸款的增速來(lái)看,出現(xiàn)了明顯回落。1—7月份同比少增七千多億。從這張圖上我們可以看出來(lái),上面這張圖是中長(zhǎng)期貸款的占比情況,2009年1月份到2012年7月份占比1.62,162%,在高峰時(shí)期幾乎全部是投放中長(zhǎng)期貸款回收,超過(guò)了百分之百,7月份只有8%,這個(gè)數(shù)低于過(guò)去將近60%的占比。從下面這張圖也可以看到,新增人民幣中長(zhǎng)期貸款,紅色這個(gè)增量,過(guò)去幾年的情況相比,這個(gè)值也是最低的。這個(gè)情況不同的銀行感受是不一樣的,大型銀行感受到客戶(hù)的貸款需求在下降,但是我最近剛從內(nèi)蒙古回來(lái),也調(diào)研了一些小型的銀行、合作社,但是需求很大,需求沒(méi)有過(guò)去那么強(qiáng)勁,盡管沒(méi)有那么強(qiáng)勁,還有大量的小微企業(yè)的需求沒(méi)有得到滿足,我覺(jué)得大中型銀行和小型銀行的感受是不一樣的,這可能是大型銀行它的客戶(hù)以大型企業(yè)為主,某一個(gè)行業(yè)或者某幾家大型企業(yè)的貸款需求下降的話,會(huì)對(duì)整個(gè)銀行感受非常強(qiáng)烈。小型銀行面對(duì)是大量的中小企業(yè)、個(gè)體戶(hù),一些微型企業(yè),可能分散程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比大型銀行更加分散,所以他們感受不是特別強(qiáng)烈。

    第三個(gè)特點(diǎn),隨著增速的下行,行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)。我認(rèn)為銀行出現(xiàn)了拒貸的苗頭,也是一些沒(méi)有全面了數(shù)據(jù),但是也是一些典型的調(diào)查,讓我感到銀行對(duì)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)把控更加嚴(yán)格,因?yàn)檎w經(jīng)濟(jì)在下行,一些行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也在暴露。今年的情況,銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)一種行業(yè)集中暴露的特點(diǎn)。比如說(shuō)鋼鐵行業(yè),商貿(mào)行業(yè),這些一些行業(yè)早期銀行給他貸款,銀行優(yōu)質(zhì)客戶(hù)開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題,風(fēng)險(xiǎn)明顯加大,我認(rèn)為今年銀行的不良率肯定會(huì)反彈。這種情況下商業(yè)銀行對(duì)貸款的風(fēng)險(xiǎn)還是比較謹(jǐn)慎,比較小心的。從數(shù)據(jù)上看,前期利率的貸款出現(xiàn)了商業(yè)銀行,避中長(zhǎng)期貸款救短期貸款,這樣一種趨勢(shì)。新增住戶(hù)的貸款占的比重7月份比1月份明顯上升。新增企業(yè)貸款的占比下降了12個(gè)百分點(diǎn),短期貸款占比上升了14個(gè)百分點(diǎn),中長(zhǎng)期貸款占比下降了13個(gè)百分點(diǎn),這是一個(gè)很大的銀行信貸結(jié)構(gòu)變動(dòng),表明銀行對(duì)于企業(yè)的貸款是比較擔(dān)心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)盡可能少做中長(zhǎng)期的貸款,做一些短期的貸款,這也是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)。

    第四個(gè)特點(diǎn),銀行的流動(dòng)性并不緊,但是中小企業(yè)融資難和融資貴的問(wèn)題并沒(méi)有得到有效的緩解。我個(gè)人認(rèn)為特別是在今年的一季度以來(lái),貸款規(guī)模的控制成為中小金融銀行的問(wèn)題,有的銀行存貸比只有30%、40%,但是他也有客戶(hù)需求,也有增加貸款的欲望,但是他沒(méi)有規(guī)模,規(guī)模控制非常難,對(duì)中小微企業(yè)的融資很大的制約就是行政性對(duì)貸款規(guī)模的管控。這個(gè)問(wèn)題我們幾個(gè)月之前就提交了報(bào)告,我們建議盡快的放松,乃至解除對(duì)銀行貸款規(guī)模的管制,但是我們的監(jiān)管部門(mén)可能出于種種考慮,這個(gè)手段還是在用。

    第二個(gè)問(wèn)題,談一下下半年的貨幣信貸形勢(shì)和貨幣信貸政策調(diào)整問(wèn)題。首先,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)什么時(shí)候是谷底,這個(gè)問(wèn)題大家正列的很激烈。今年上半年大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為今年二季度是谷底,三季度穩(wěn)住,并且有一些回升。從7月份的數(shù)據(jù)來(lái)看,情況并不是很明顯,很多指標(biāo)都有超出預(yù)期的下滑,二季度是不是底這個(gè)東西很難說(shuō)。我這張圖是從狹義的貨幣量和廣義貨幣量之差看待貨幣走勢(shì),另外看一下工業(yè)增加值的增長(zhǎng)情況。我比較了一下,我覺(jué)得M1和M2狹義和廣義貨幣供應(yīng)量對(duì)物價(jià)的影響,不如減去差額這個(gè)更明顯,黑線是用了M1減M2和物價(jià)走勢(shì)進(jìn)行對(duì)比。另外,工業(yè)增加值從2007年以后,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局就不再公布1月份的數(shù)據(jù)了,所以我們這個(gè)是斷裂的,因?yàn)樗麤](méi)有公布1月份的數(shù)據(jù)??傮w上來(lái)看,特別是在2007年以后,整個(gè)工業(yè)增加值的走勢(shì),還有物價(jià)的走勢(shì),M1減M2吻合度相當(dāng)高,有一定的滯后期。從M1和M2的差值來(lái)看,我覺(jué)得國(guó)際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),比如不出現(xiàn)糧價(jià)暴漲的情況下,恐怕PCI還沒(méi)有到底,當(dāng)然工業(yè)增加值也不見(jiàn)得到底,從這個(gè)圖的顯示情況來(lái)看,三季度可能是一個(gè)谷底。從貨幣信貸和貨幣政策角度看,將采取什么政策,貨幣政策空間沒(méi)有大家想象的那么大,或者這個(gè)效果沒(méi)有大家想象的那么明顯。首先總量放松是一個(gè)繼續(xù)降準(zhǔn)的問(wèn)題,我個(gè)人認(rèn)為20%左右的存款準(zhǔn)備金率還是偏高的,我今年年初以來(lái)一直主張中央銀行還是要降低存款準(zhǔn)備金率?,F(xiàn)在銀行比較寬松的流動(dòng)性,怎么樣傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì),如果說(shuō)銀行都畏懼貸款,不愿意貸款的話,總量的放緩也是有限的?,F(xiàn)在降息還是有空間的,CPI總量還是比較低,TPI還是負(fù)增長(zhǎng)。這里降低利率的問(wèn)題有兩個(gè)問(wèn)題要考慮:第一,通貨膨脹還是要考慮。從2009—2011年,三年M2凈增37.6萬(wàn)億,2008年底M2余額接近80%,三年投放了08年底的80%M2的量,這么大的量世界上是沒(méi)有的,這么大的貨幣怎么消化,這是一個(gè)很大的問(wèn)題,另外近期美國(guó)受災(zāi)以后糧食減產(chǎn),國(guó)際糧價(jià)開(kāi)始回升,這種情況下有沒(méi)有可能通過(guò)糧價(jià),通過(guò)大宗商品的傳導(dǎo),再使中國(guó)的通貨膨脹壓力加大,這個(gè)問(wèn)題需要斟酌。第二,降低利率誰(shuí)得到了好處。在今年上半年我們也多次陪同領(lǐng)導(dǎo)到地方做了一些調(diào)研,到地方調(diào)研,從企業(yè)到地方政府眾口一詞說(shuō),我們貸款利率太高,融資成本太這是一個(gè)現(xiàn)實(shí),但是問(wèn)題在于如果降息,企業(yè)是不是能從降息中得到好處,或者說(shuō)得到的好處有多大,因?yàn)檫@里面我們?cè)谫J款規(guī)模仍然受到嚴(yán)格管控,在存貸比的監(jiān)管指標(biāo)仍然沒(méi)有取消的情況下,商業(yè)銀行的放貸能力受到很大的限制,在整體放貸受到限制的情況下,或者資金的供不應(yīng)求情況下,銀行相對(duì)來(lái)說(shuō)仍然是資金成本談不上是占有主動(dòng)權(quán)利的一方,所以降息這一塊,即便基準(zhǔn)利率降低能夠到實(shí)體經(jīng)濟(jì)是非常有限的。剛剛發(fā)布中央銀行二季度的貨幣政策報(bào)告說(shuō)了,兩次降息以后,住房貸款的利率比6月份降低了0.75個(gè)百分點(diǎn),一般貸款降低了0.42個(gè)百分點(diǎn),基準(zhǔn)利率一共下調(diào)了0.56個(gè)百分點(diǎn),從這里就可以看處理,真正從降息中獲得最大好處的是購(gòu)房人,買(mǎi)房貸款這塊,他購(gòu)房降息成本降低,一般企業(yè)降低也是降了,但是幅度不大,整個(gè)貸款從量的角度說(shuō)是被卡住的。從中央銀行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中看,上浮利率的貸款占比比3月份下降了3.44個(gè)百分點(diǎn),上浮利率貸款的比重仍然有67%,67%的貸款仍然是上浮的,盡管上浮的比重有所下降,下浮的比重有所上升,但是總體上下浮的只有不到8%,上浮的是67%。我又看了一下區(qū)間,上浮10%—50%的利率,這個(gè)期間占比還是擴(kuò)大的,但是利率上浮的比重增加了2.5個(gè)百分點(diǎn),真正減少是超過(guò)50%,高息那一塊占比在下降。另外0—10%占比也在下降,本來(lái)上浮就不多,降息以后就采取基準(zhǔn)利率了。我的判斷降低利率是有空間的,中央銀行3季度再降一次利率的可能性也是存在的,降低利率的效果對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果不如想象的那么明顯。

    從我個(gè)人的看法,我覺(jué)得下一步應(yīng)該對(duì)貨幣信貸政策做一些結(jié)構(gòu)性的調(diào)整。比如說(shuō)放松貸款規(guī)模和管制,這一條比降低利率的效果更明顯。至少在近期可以考慮先對(duì)一些中小型金融機(jī)構(gòu),農(nóng)村的金融機(jī)構(gòu)把他們的貸款規(guī)模管制放開(kāi),存在比30%、40%,這么低的存貸比沒(méi)有必要按照上一年的基數(shù)再乘20%進(jìn)行控制,這個(gè)應(yīng)該取消。從商業(yè)銀行運(yùn)作規(guī)律角度來(lái)看,作為一個(gè)監(jiān)管部門(mén)完全沒(méi)有必要具體管商業(yè)銀行每個(gè)月應(yīng)該新增多少貸款,這個(gè)不符合市場(chǎng)規(guī)律,這一條比降息,比降準(zhǔn)更加重要。目前還不知道監(jiān)管部門(mén)怎么操作。投放基準(zhǔn)貨幣的渠道發(fā)生改變,中央銀行抓住這個(gè)機(jī)會(huì),加大對(duì)中小銀行的再貸款力度,現(xiàn)在中央銀行貸款只有一年期的,到期就收回,我們調(diào)研的村鎮(zhèn)銀行,一些中小機(jī)構(gòu)反應(yīng)很強(qiáng)烈,中央再貸款給村鎮(zhèn)銀行,這筆銀行對(duì)小的村鎮(zhèn)銀行是一筆巨額的資金,到期以后叫他償還難度很大,償還了以后對(duì)他的經(jīng)營(yíng)影響很大,它跟大銀行不一樣,大銀行幾十個(gè)億都無(wú)所謂,對(duì)村鎮(zhèn)銀行是很大的壓力。中央銀行考慮增加再貸款的額度,延長(zhǎng)再貸款的期限,把一年變成兩年三年都可以考慮,這樣對(duì)中小銀行有真實(shí)貸款需求的,這樣的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu),對(duì)他們是一個(gè)非常有效的支持。

    還有一點(diǎn),昨天晚上來(lái)的時(shí)候也跟義烏銀監(jiān)分局辦事處的同志有所討論,我和他完全有同感,對(duì)于借新還舊的管制應(yīng)該放寬?,F(xiàn)在大量的民間借貸企業(yè)家都是用高息,高利貸來(lái)貸款,銀行不允許借新還舊的監(jiān)管要求,其實(shí)使得我們?yōu)榇罅康母呃J提供了它的生存空間,另外也使商業(yè)銀行資深了大批的腐敗行為。兩個(gè)月前我到上海調(diào)查現(xiàn)在興起點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的借貸行為,當(dāng)時(shí)有一個(gè)B2C老板跟我說(shuō),我原來(lái)在上海一家銀行,我現(xiàn)在做這個(gè)工作,比原來(lái)在銀行做信貸員的銀行收入低很多,我就奇怪,我說(shuō)你在銀行收入有多少錢(qián),他說(shuō)在銀行的收入不是很高,但是他和他的朋友,他的親戚,他的一些關(guān)聯(lián)人員,利用過(guò)橋貸款搞了一個(gè)貸款公司,這個(gè)對(duì)銀行職工隊(duì)伍的建設(shè),也有必要把管制放開(kāi)。時(shí)間關(guān)系,我就說(shuō)這些,謝謝大家!

    [責(zé)任編輯:dingfeng] 標(biāo)簽:銀行 利率 中央銀行 貨幣 

    【獨(dú)家稿件聲明】凡注明“鳳凰財(cái)經(jīng)”來(lái)源之作品(文字、圖片、圖表或音視頻),未經(jīng)授權(quán),任何媒體和個(gè)人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載,請(qǐng)與鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)頻道(010-60676000)聯(lián)系;經(jīng)許可后轉(zhuǎn)載務(wù)必請(qǐng)注明出處,違者本網(wǎng)將依法追究。

    3g.ifeng.com 用手機(jī)隨時(shí)隨地看新聞
      [查看跟帖]我要跟帖 0人參與  0條評(píng)論
     
    用戶(hù)名 密碼 自動(dòng)登錄    注冊(cè)
    所有評(píng)論僅代表網(wǎng)友意見(jiàn),鳳凰網(wǎng)保持中立。
     同步到微博
         
    • 社會(huì)
    • 娛樂(lè)
    • 生活
    • 探索

    商訊

    • 單日流入資金最多個(gè)股
    • 明星分析師薦股
    股票名稱(chēng) 股吧 研報(bào) 漲跌幅 凈流入
    復(fù)星醫(yī)藥 股吧 研報(bào) 2.54% 82180.60萬(wàn)元
    天山股份 股吧 研報(bào) -2.21% 56006.18萬(wàn)元
    京東方A 股吧 研報(bào) 3.63% 54386.33萬(wàn)元
    隆平高科 股吧 研報(bào) 7.90% 52767.97萬(wàn)元
    智飛生物 股吧 研報(bào) -2.57% 47914.52萬(wàn)元
    天邦股份 股吧 研報(bào) 8.00% 47535.05萬(wàn)元
    北大荒 股吧 研報(bào) 8.85% 45487.80萬(wàn)元
    中國(guó)聯(lián)通 股吧 研報(bào) 4.12% 43193.26萬(wàn)元
    伊甸园亚洲av久久精品| 毛片av中文字幕一区二区| 亚洲狠狠久久五月婷婷| 亚洲av福利天堂一区二区三| 国产 字幕 制服 中文 在线| 亚洲成人观看| 在线日韩中文字幕乱码视频| 国产人妻熟女呻吟在线观看| 特级毛片a级毛片100免费播放| 国模私拍福利一区二区| 男子把美女裙子脱了摸她内裤| av天堂最新在线播放| 午夜精品久久久久久99热| 国产特级全黄一级毛片不卡| 日韩乱码精品中文字幕不卡| 蜜桃传媒一区二区亚洲av婷婷| 初女破初的视频| 亚洲电影中文字幕| 亚洲国产高清一区av| 亚洲av综合一区二区在线观看| 免费无码又爽又刺激网站| 久久精品成人亚洲另类欧美| 狼狼色丁香久久女婷婷综合| 中文无码伦av中文字幕| 狠狠色狠狠色综合久久第一次| 美女扒开内裤露黑毛无遮挡| 亚洲悠悠色综合中文字幕| 人妻中文无码久热丝袜| 午夜视频网址| 国产色第一区不卡高清| 亚洲av无码专区亚洲av网站| 亚洲精品无码av片| 在线观看中文字幕一区二区三区 | 日韩精品一区二区午夜成人版| 国产精美视频| 久久精品国产亚洲av蜜臀久久| 欧美日韩午夜群交多人轮换| 中国猛少妇色xxxxx| 亚洲国产视频精品一区二区| 在线精品首页中文字幕亚洲| 国产 字幕 制服 中文 在线|