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    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

    2012年04月05日 15:29
    來源:清科研究中心

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    大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權研究機構清科研究中心近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示:2012年一季度中國創(chuàng)業(yè)投資市場基金募集一落千丈,新募基金數(shù)量及募集金額均大幅下滑;其中,人民幣基金占募資市場主導,然而單支基金規(guī)模偏小;投資方面,投資案例數(shù)和投資金額達到近兩年季度低點,“互聯(lián)網(wǎng)、生物技術/醫(yī)療健康、機械制造”占前三甲;投資地域分布來看,北京投資依舊居首,中西部地區(qū)投資熱度上升;退出方面,單季度退出交易數(shù)略有下滑,創(chuàng)投支持IPO退出開局不利。

    據(jù)清科研究中心統(tǒng)計,2011年第一季度中外創(chuàng)投機構共新募基金29支,其中新增可投資于中國大陸的資本量為9.58億美元;從投資方面來看,本季度共發(fā)生168起投資交易,其中已披露金額的130起投資總量共計8.66億美元;從退出來看,本季度共有65筆VC退出交易,其中IPO退出52筆。

    該數(shù)據(jù)和結論主要來自清科研究中心的中國創(chuàng)業(yè)投資2012年第一季度調研和《2012年第一季度中國創(chuàng)業(yè)投資研究報告》。本研究中心自2001年起對中國創(chuàng)業(yè)投資市場進行季度和年度全國范圍(含外資)調研與排名,并推出季度和年度研究報告。

    VC募資總額9.58億美元 人民幣基金單筆規(guī)模偏小

    2012年第一季度,中國創(chuàng)業(yè)投資市場募資一落千丈,新募基金29支,新增可投資于中國大陸的資本量9.58億美元,同比分別下降66.7%和83.8%。根據(jù)清科研究中心對近幾年創(chuàng)投市場募資情況統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2009年創(chuàng)投市場滑落谷底,其中一季度募資不足十億美元,此后隨著市場回暖,募資不斷增加,然而在今年一季度,新募基金總額再次滑落到十億美元以下,是2009年以來募資最低點。

    進入2012年第一季度,VC市場募資依然蔓延著2011年下半年以來的不景氣。首先,全球經(jīng)濟面臨二次探底風險,使得LP投資更加慎重;其次,VC投資環(huán)節(jié)競爭日益慘烈,行業(yè)洗牌在即,使市場整體生態(tài)環(huán)境不確定性增加;第三,由于IPO節(jié)奏放緩,VC退出渠道明顯收窄,同時境內市場上市企業(yè)平均發(fā)行市盈率整體下滑使得VC收益水平面臨考驗,從而嚴重影響了投資者信心。在全球經(jīng)濟壓力,以及投資退出環(huán)節(jié)的悲觀運行下,本季度VC市場募資愁云慘淡。

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

    從新募基金幣種來看,根據(jù)清科數(shù)據(jù)庫顯示,29支新募基金中28支為人民幣基金,僅1支為美元基金,募資金額分別為7.58億美元和2.00億美元。鑒于募資難度的加大,一季度新募基金規(guī)模相對偏小,新募人民幣基金平均規(guī)模為1.70億元人民幣,不足2011年新募人民幣基金平均規(guī)模3.69億元人民幣的一半。(見圖2和圖3)

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

    中國VC市場投資案例數(shù)168起 投資金額8.66億美元

    2012年第一季度中國創(chuàng)業(yè)投資市場同樣表現(xiàn)冷清,共發(fā)生投資案例168起,其中130起投資披露金額,投資總額為8.66億美元。環(huán)比2011年第四季度,投資案例數(shù)和投資金額分別降低49.9和70.5個百分點。與去年同期相比,投資案例數(shù)和投資金額分別下降54.2和75.3個百分點。VC投資出現(xiàn)急剎車,一方面是由于投資環(huán)節(jié)競爭日益激烈,隨著VC機構隊伍的日益壯大,以及一些機構“野蠻生長”的投資戰(zhàn)略,VC投資儼然已從賣方市場換變?yōu)橘I方市場,競爭加劇直接導致投資難度的增加;另一方面,募資的不景氣也促使VC機構不得不放緩腳步,轉求量為求質,形成差異化競爭優(yōu)勢,加強內功修煉。

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

    互聯(lián)網(wǎng)、生物技術/醫(yī)療健康、機械制造行業(yè)位居前三位

    2012年第一季度,中國創(chuàng)業(yè)投資市場投資分布于19個一級行業(yè)。其中,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)獲最多投資,共發(fā)生34起投資案例,獲投總額2.04美元。其次是生物技術/醫(yī)療健康行業(yè),發(fā)生21起投資,投資總額1.32億美元。獲投案例數(shù)居第三位的是機械制造行業(yè),共發(fā)生16起投資,投資金額為3,907.43萬美元。

    從創(chuàng)投機構投資行業(yè)分布變化來看,互聯(lián)網(wǎng)在歷年均保持行業(yè)第一的水平,然而在中概股遭遇獵殺、VIE模式受重創(chuàng)、電商倒閉裁員潮涌之時,互聯(lián)網(wǎng)投資也隨之下滑,以網(wǎng)上零售為代表的電子商務行業(yè)投資逐漸從狂熱轉向理性。但機遇與挑戰(zhàn)并存,隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)在消費者更多的需求中加速發(fā)展,不斷有創(chuàng)業(yè)者投入新一輪浪潮中,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)本身具有的進入資金門檻低、壟斷程度低的優(yōu)點,使得其具有相對更廣闊的發(fā)展空間,因此也備受創(chuàng)投關注。盡管在2012年創(chuàng)投市場普遍遇冷的情況下,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)或無法再續(xù)此前資本扎堆的火熱局面,然而相對其他行業(yè),仍然有很多投資機會;生物技術/醫(yī)療健康行業(yè)方面,近兩年發(fā)展迅猛,一直處于創(chuàng)投關注行業(yè)的前幾位,2011年有多支專注生物技術/醫(yī)療健康行業(yè)的專項基金成立,在市場存量資金充足的情況下,行業(yè)投資將繼續(xù)保持熱度。此外,除了純粹的創(chuàng)業(yè)投資機構青睞醫(yī)藥企業(yè)外,一些醫(yī)藥企業(yè)也紛紛跟進,利用自身掌握的行業(yè)資源,成立醫(yī)療投資基金進行投資;機械制造行業(yè)來看,在國家將高端裝備制造行業(yè)列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之后,投資活躍度不斷提升,2011年該行業(yè)以101起的投資案例與電子及光電設備行業(yè)并列第五位,一季度活躍度進一步提升,一躍而至第三位。作為2011年并購市場排行第三的行業(yè),在IPO退出低迷的情況下,并購退出為機械制造行業(yè)投資提供了良好的退出渠道,受到投資者關注。

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

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    北京投資位居首位 中西部地區(qū)投資熱度升級

    2012年第一季度,中國創(chuàng)投市場投資地域分布于全國24個省市,與以往類似,北京、深圳、江蘇、上海投資活躍度最高,其中北京位列首位。擁有眾多中小企業(yè)資源和良好投資環(huán)境的發(fā)達地區(qū)依然是創(chuàng)投機構投資最青睞的地區(qū)。近幾年,中西部社會經(jīng)濟環(huán)境不斷發(fā)展,政府也隨即出臺多重政策,拋出優(yōu)惠的投資政策,吸引創(chuàng)業(yè)投資機構入駐,中西部地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資活動不斷提升。一季度,陜西發(fā)生4起投資,新疆、重慶地區(qū)分別獲2起投資。

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

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    VC退出65筆IPO開局不利

    一季度中國創(chuàng)投市場募資、投資下降,退出同樣遇冷。2012年第一季度,中國創(chuàng)業(yè)投資市場共發(fā)生65筆退出,環(huán)比下降5.8%,同比降幅則高達56.1%,退出交易數(shù)量不足去年一季度的一半。從退出方式來看,IPO為退出交易數(shù)量最多的方式,一季度共有52筆創(chuàng)投支持的IPO退出交易,占退出比例為80.0%。此外,有3筆股權轉讓退出,5筆并購退出,4筆其他方式的退出,另有1筆退出未披露具體的退出方式。(見圖8和圖9)

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

    2012年一季度,境內滬深兩市萎靡不振,境外資本市場連續(xù)下跌,中國企業(yè)境內外上市開局不利。一季度,中國VC市場共發(fā)生52筆IPO退出交易,涉及上市公司23家。從上市地點來看,境內資本市場占主導,共發(fā)生48筆VC支持的IPO退出交易,涉及上市公司22家。其中,12家企業(yè)于深圳創(chuàng)業(yè)板上市,VC退出25筆;9家企業(yè)于深圳中小企業(yè)板上市,VC退出22筆;另外江南嘉捷電梯股份有限公司于上海證券交易所上市,其背后有1家VC從中退出。相比此前境外上市的火爆,今年一季度則過于清冷,僅廣州唯品會信息科技有限公司于紐約證券交易所上市,其背后有4家VC支持。

    從VC退出平均賬面回報水平來看,二級市場估值的回歸,VC退出賬面回報也出現(xiàn)下降。其中上海證券交易所回報水平最高,為5.95倍;其次是深圳創(chuàng)業(yè)板和深圳中小企業(yè)板,分別為5.70倍和4.07倍;紐約證券交易所最低,為1.97倍。

    清科數(shù)據(jù):一季度VC募資9.58億美元 創(chuàng)2009年來新低

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    [責任編輯:liuxd] 標簽:清科 募資 私募股權投資 
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