央行貨幣政策委員會委員夏斌接受本報(bào)采訪時(shí)稱，76萬億貨幣供應(yīng)量決定了今后幾年都必須實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。本報(bào)記者 李冬 攝

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員，2003年獲得中國經(jīng)濟(jì)學(xué)最高獎項(xiàng)“孫冶方獎”。

中國必須擴(kuò)大內(nèi)需

新京報(bào)：目前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢仍存不確定性，調(diào)控政策是否存在變數(shù)？

夏斌：今后的國際經(jīng)濟(jì)形勢是確定的，那就是歐美經(jīng)濟(jì)增長將放緩甚至衰退，全球金融危機(jī)的本質(zhì)實(shí)際上是對過去美國“高消費(fèi)、低儲蓄”、以中國為代表的“高儲蓄、低消費(fèi)”這樣一種全球經(jīng)濟(jì)失衡的結(jié)構(gòu)調(diào)整，是對危機(jī)國家銀行資產(chǎn)負(fù)債表的縮水、修復(fù)過程。這一調(diào)整過程是漫長的，必然會帶來全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩。這是正確判斷全球危機(jī)后若干年內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的一個重大特征，因此中國必須擴(kuò)大內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)。從中央政府到各級政府對外需問題要有充分的準(zhǔn)備，不能抱有太大希望。

新京報(bào)：拉動內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)在2008年應(yīng)對危機(jī)時(shí)就已經(jīng)提出，但目前似乎效果并不盡如人意。

夏斌：事實(shí)上，從2008年以來的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整較為緩慢。2008年是危機(jī)當(dāng)頭，一時(shí)看不清楚方向，于是出臺了4萬億的刺激計(jì)劃。我認(rèn)為，當(dāng)時(shí)4萬億刺激計(jì)劃方向是對的，但是客觀上我們多發(fā)了一些貨幣，引起了產(chǎn)能過剩，引起了房地產(chǎn)泡沫，引起了物價(jià)的壓力。

有些過度的投資在加劇原有結(jié)構(gòu)矛盾的同時(shí)，進(jìn)一步推動了經(jīng)濟(jì)過熱。比如，房地產(chǎn)市場，長期以來自身嚴(yán)重的市場結(jié)構(gòu)問題并沒解決。再如，在我國消費(fèi)增速不能盡快提高的情況下，危機(jī)復(fù)蘇中曾采取的一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的政策，盡管強(qiáng)調(diào)了民生和消費(fèi)的支出，但在量級比較上，多半還是采用了多年習(xí)慣的鼓勵投資和出口的政策。這導(dǎo)致自2008年以來，我們的結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)展緩慢。

目前外部需求在減少，投資由于房地產(chǎn)調(diào)控不能繼續(xù)高增長，消費(fèi)又不能馬上起來，于是就出現(xiàn)了目前經(jīng)濟(jì)增長的合理往下走臺階，大家都要做好準(zhǔn)備。

建議盡快落實(shí)“非公36條”

新京報(bào)：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整如何走下去？

夏斌：作為總量政策的貨幣政策，對結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型作用有限，關(guān)鍵還要看財(cái)政政策。

現(xiàn)在的問題是我國的存量貨幣很大，而房地產(chǎn)要加強(qiáng)調(diào)控，民間資本找不到項(xiàng)目投資，找不到去處，所以我們看到近幾年來游資炒綠豆，炒大蒜，炒藝術(shù)品，徐悲鴻的畫能有幾張，一張賣幾億也消化不了多少資金。怎么把存量貨幣收回來？新的增長動力源是什么？我覺得只依靠新興產(chǎn)業(yè)、西部開發(fā)等等還不夠?？扛骷壵蟹峙渫顿Y資金的政策框架與經(jīng)驗(yàn)，也肯定不行，必須靠市場去解決。

新京報(bào)：你認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)有怎樣的制度安排？

夏斌：我認(rèn)為，一是應(yīng)該盡快落實(shí)國務(wù)院定的新非公經(jīng)濟(jì)36條，這既是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一服良藥，也是消化目前民間過多資金、擴(kuò)大內(nèi)需特別是支持中小企業(yè)投資的好途徑。但是從去年制定到現(xiàn)在1年半過去了，效果并不好。

二是在拉動消費(fèi)上，通過國退民進(jìn)的方式置換消費(fèi)空間。政府必須“往后退”，逐步減弱行政措施的作用，“放手”市場。在體現(xiàn)國家對部分行業(yè)相對和絕對控股的戰(zhàn)略原則基礎(chǔ)上，應(yīng)該實(shí)行國有資本有進(jìn)有出，而不是國有資本規(guī)模越做越大。在部分行業(yè)超過相對和絕對控股比例的部分股權(quán)可不可以出賣？

出售股權(quán)的收入來搞社保，可以用于擴(kuò)大城鄉(xiāng)低收入群體的各種補(bǔ)貼支出，擴(kuò)大失業(yè)人群再就業(yè)技能培訓(xùn)的財(cái)政支出。這樣既吸引、消化民間大量游資，又可以拉動弱勢群體的消費(fèi)能力。

對通脹要有一定容忍度

新京報(bào)：近幾個月通脹明顯回落，是否會反彈？明年通脹將會如何？

夏斌：目前我國的勞動力成本正在逐步上升，我們身邊能感受到的，保姆、農(nóng)民工、臨時(shí)工工資都明顯上漲。

從趨勢看，中國的物價(jià)正處于一個相對溫和上漲的時(shí)期。中國自身的人口優(yōu)勢逐漸減弱，工資成本在逐漸提高，資源價(jià)格改革正在進(jìn)行，此外結(jié)構(gòu)調(diào)整中增長動力正由可貿(mào)易行業(yè)向不可貿(mào)易行業(yè)部分轉(zhuǎn)移，這些會引起整體生產(chǎn)效率的下降，這些因素都會引起物價(jià)總水平的上升。

在這個時(shí)期，正好加上美國貨幣大量放水的影響，引起了全球大宗商品價(jià)格的動蕩和上升，形成了我國物價(jià)上漲的輸入型因素。這些結(jié)構(gòu)的、周期的，國外的、國內(nèi)的因素，綜合形成了我國物價(jià)上漲的壓力。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個較長的時(shí)期，物價(jià)問題將始終是一個必須關(guān)注的重大問題。

因此，在我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，應(yīng)該對通貨膨脹具有一定的容忍度，保持溫和的2%-3%左右是個比較理想的水平。實(shí)際上壓力還比較大，明年CPI增長可能在4%左右。

對CPI要有一定的容忍度，這個時(shí)候財(cái)政政策要跟上，保證對一些低收入群體、工人、窮人、學(xué)生加大財(cái)政補(bǔ)貼。