尚德電力3月18日公告稱，尚德已經(jīng)收到3%可轉債托管人的通知，即2013年3月15日到期的可轉債，仍有5.41億美元的未支付金額，已經(jīng)違約并要求盡快付款。該違約事件同時還導致尚德對包括國際金融公司和一些國內(nèi)銀行在內(nèi)的其他債權人的交叉違約。

雖然尚德的具體破產(chǎn)方案至今仍然沒有出臺，但本報記者多方面求證得到的信息顯示，施正榮得到無錫市政府方面的支持，有望重新回歸尚德。

重組啟動：國聯(lián)入主債轉股

本報記者從一位尚德內(nèi)部人士處獲知，施正榮已經(jīng)獲得無錫市政府支持。

本報記者從另一銀行內(nèi)部人士處獲得證實，尚德破產(chǎn)保護計劃將以無錫市政府為主導展開，國內(nèi)主要債權銀行將在近期對尚德提起訴訟，而起訴也是破產(chǎn)保護程序的第一步，此后的步驟將逐步展開。

一位無錫當?shù)厝耸客嘎叮唧w的重組方案目前剛上報江蘇省方面，還需要等待省政府答復。而上報方案的目的，是希望重組過程中盡量保住上市公司。

另一位光伏業(yè)內(nèi)人士也向記者透露，尚德破產(chǎn)方案啟動后，無錫國聯(lián)將進入并進行債轉股，但債轉股完成后，國聯(lián)是否能夠成為尚德最大股東還有待觀察。無錫政府還有愿望引進一家合作伙伴參與尚德重組。

尚德目前負債超過200億元人民幣，由于從去年開始，全球光伏產(chǎn)品價格暴跌，行業(yè)內(nèi)企業(yè)呈現(xiàn)全面虧損的局面。尚德也已經(jīng)從2012年第一季度開始連續(xù)虧損。

今年3月15日，尚德有一筆高達5.41億美元的可轉債到期，成為壓垮尚德的最后一根稻草。去年開始，尚德曾經(jīng)嘗試依靠出售海外電站基金GSF來償還可轉債，后因為其一筆擔保被騙終告失敗。隨后，尚德沒有能夠與國內(nèi)主要債權銀行達成一致，獲得他們的新增貸款，巨大的資金壓力使尚德面臨破產(chǎn)。

目前，尚德已經(jīng)與60%的海外可轉債持有人達成忍讓協(xié)議，同意延期協(xié)議至5月15日，在此之前不行使追償權，這60%中主要為機構投資者。但仍有40%可轉債持有人沒有同意該方案。

在今年3月，尚德還有大約另外10億元的國內(nèi)銀行貸款到期，加大尚德的資金壓力。在尚德創(chuàng)始人施正榮相繼失去公司CEO和董事長的職位后，對于尚德的脫困路徑就在無錫市政府和以董事會領導的海外派之間展開。

無錫市政府的訴求為保全無錫就業(yè)和龐大的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，而海外派則希望保持自己的投資的回報價值。

一位業(yè)內(nèi)人士分析說，最終無錫市政府的方案有望得以落實，其背后實際有巨大而復雜的利益交換，最終取得相對平衡的結果是——海外投資者以可轉債延期或其他條件妥協(xié)，無錫政府以尚德債轉股為回報。其中，施正榮涉嫌關聯(lián)交易的調(diào)查結果值得觀察。在施正榮失去董事長職務后，尚德董事會已經(jīng)開始了對施正榮涉嫌內(nèi)幕交易的調(diào)查。

但無論過程如何，尚德在走到懸崖邊緣后，終于得到相對完美的“救贖”，無錫市政府也再一次證明了“無錫不能沒有光伏行業(yè)”。

創(chuàng)始人PK投資人：施正榮有望回歸

另一方面，上述尚德內(nèi)部人士還向記者透露，現(xiàn)尚德CEO金瑋有可能將離開尚德，同時創(chuàng)始人施正榮還有可能再次成為尚德的CEO。

回顧施正榮與金瑋的交鋒，從2012年7月開始。金瑋這位由施正榮一手引進的海外職業(yè)經(jīng)理人，是如何從施正榮身邊，站到施正榮的對面，成為尚德海外董事會控制尚德對抗施正榮的利器？這一問題目前已經(jīng)不得而知。用一位尚德高管的話來說，這件事只有施總、金瑋和董事會三方知道。

創(chuàng)始人和職業(yè)經(jīng)理人的對立，始于2012年7月。當月末，尚德發(fā)布公告稱正在對旗下環(huán)球太陽能基金管理公司(GSF)相關方提供的反擔保展開調(diào)查。在檢視了與環(huán)球太陽能基金管理公司有關的原始文件后，尚德發(fā)現(xiàn)GSF的管理者GSF Capital向尚德提供的5.6億歐元等值的德國政府債券擔保存在偽造的情況，其系偽造而根本不存在。

這一事件引爆了尚德的資金鏈問題，導致尚德原打算通過出售GSF資產(chǎn)來償還2013年3月到期的可轉債計劃成為泡影。

2012年8月，施正榮突然宣布辭去CEO職務，由尚德電力原CFO金瑋接任施正榮的職務。在當時，這一消息還沒有被很多人解讀成是施正榮失去控制權的征兆。外界更多的看法是，施正榮雖然辭去了CEO職務，但事實上是采取一種以退為進的戰(zhàn)術，在尚德GSF丑聞出現(xiàn)后，引咎辭職，顯示風度。其作為尚德的董事長仍然牢牢掌控著尚德。但現(xiàn)在回過頭來看，事實可能并非如此。

施正榮辭職后，尚德在海外職業(yè)經(jīng)理人金瑋控制下，經(jīng)歷了一些系列大幅度的人事和業(yè)務調(diào)整。

2012年9月，尚德關閉在無錫的電池廠——P2工廠，將電池產(chǎn)能從之前的2.4GW削減到1.8GW，削減幅度為25%。而伴隨著此次產(chǎn)能削減的，是 1500名中國雇員將被裁員。

另外，尚德多位高管在施正榮辭任后相繼離職，引起尚德高層人事震動。

這一系列的改革，都在很大程度上降低了尚德的運營費用，在當時被認為是值得贊揚的，甚至是施正榮借金瑋之手來操作。

此后施正榮的關聯(lián)交易被尚德離職和在職的高層人士頻繁曝光，頓時，輿論對施正榮一片指責，甚至使施正榮在海外受到投資人的起訴。業(yè)內(nèi)人士開始意識到，尚德內(nèi)部的情況并沒有想象的簡單。

2013年1月，一份署名為尚德員工的公開信，將尚德的內(nèi)部矛盾正式公開化。這封公開信把矛頭直指以金瑋為代表的尚德高層中外籍以及臺灣地區(qū)管理人員，揭露其結黨營私掏空尚德，并且與無錫市政府和國內(nèi)銀行敵對，不利于解決尚德目前的問題。這也是在施正榮受到有關關聯(lián)交易的打擊后，金瑋首次受到質(zhì)疑。

3月5日，施正榮在繼交出CEO位置后，再次離開董事長職位。與上次不同，此次施正榮公開表示自己是被迫離職，并怒斥董事會的做法不合尚德注冊地開曼群島法律。

于是，業(yè)內(nèi)人士都紛紛猜測施正榮已經(jīng)完全失去了對尚德的控制權，世界第一、中國首富至此將歸零。多位尚德內(nèi)部人士向記者表示了施正榮是否還能執(zhí)掌尚德的擔憂。其中一位還曾表示施正榮如要回到董事長位置只能依靠召開臨時股東大會。本報獲悉，施正榮曾經(jīng)表示非常愿意接受“通用式”的破產(chǎn)方案。