楊陽

從9月30日到10月16日，短短16天，新浪經(jīng)歷了MBO和房產(chǎn)業(yè)務(wù)的“單飛”。

如無意外，新浪 (納斯達(dá)克：SINA)旗下子公司樂居和易居中國(納斯達(dá)克：EJ)的合資公司——CRIC(中國房產(chǎn)信息集團(tuán))將在本周末登陸納斯達(dá)克,募集資金約2億美元，成為新浪發(fā)展史上的重要里程碑。

這家被拆分、組合后再上市的公司CRIC的成功上市，為新浪點亮了一盞多元化后做大做強并可能成為控股型母公司的明燈。它讓一直以廣告收入為主的新浪具備了在電子商務(wù)、視頻、無線等多領(lǐng)域開始長期投入且將這些業(yè)務(wù)成果無限放大的可能。

剛剛宣布MBO的新浪CEO曹國偉正是把新浪推向這個頂點的規(guī)劃和實施者，MBO成為曹國偉讓這一切成為現(xiàn)實的動力和保障，已成為新浪實際掌控者的曹國偉將不必再顧忌短期業(yè)績，垂直加多元化，將是新浪未來發(fā)展中的關(guān)鍵詞。

十年滄桑

十年滄桑。新浪早已經(jīng)由一個轉(zhuǎn)播“法國足球”起家的體育頻道發(fā)展為中國互聯(lián)網(wǎng)的新聞門戶、互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)里的標(biāo)桿。

事實上，這些年新浪一直在很努力地探索廣告之外的業(yè)務(wù)：并購深圳訊龍切入無線業(yè)務(wù)，像Google和百度那樣增加中小企業(yè)的收入，做“愛問”搜索，搞新浪即時通訊UC，此外還有郵箱、軟件下載——互聯(lián)網(wǎng)上有的產(chǎn)品人們在新浪上幾乎都可以找到，但新浪的收入結(jié)構(gòu)中，互聯(lián)網(wǎng)廣告仍然占據(jù)著支柱地位。

不過你很難確定新浪以廣告為主的收入模式是基于前幾年頻繁的掌門人變更——茅道臨、王志東、汪延，還是分散的股權(quán)埋藏下的外界威脅——2005年盛大突襲新浪，導(dǎo)致新浪管理層不得不拋出毒丸，把惡意收購者擋在董事會的門外。一位已經(jīng)離職的新浪員工稱，這與新浪一直以來股權(quán)的分散狀態(tài)極為相關(guān)。

事實上，現(xiàn)在新浪已經(jīng)在努力增加非廣告收入的比重：根據(jù)該公司2009年第二季度財報，新浪非廣告業(yè)務(wù)的收入已經(jīng)占到總收入的36%，主要是來自移動增值業(yè)務(wù)。

但2009年的國慶節(jié)成了新浪歷史上的一個分水嶺：MBO和中國房產(chǎn)信息集團(tuán)的垂直化運營幾乎同步達(dá)成。此后人們將看到新浪更多的長期投入項目,和更多的項目被分拆上市。這就是曹國偉一直醞釀的新浪未來戰(zhàn)略發(fā)展路徑。

曹氏“垂直路徑”

然而曹國偉口中的 “垂直化”并不那么簡單。在新的上市公司中國房產(chǎn)信息集團(tuán)中，除了融合新浪房產(chǎn)廣告業(yè)務(wù)之外，還融合了易居中國的房產(chǎn)咨詢和數(shù)據(jù)庫業(yè)務(wù)。

根據(jù)美國證券交易委員會的簡介資料，截至今年6月30日，該公司的房地產(chǎn)信息數(shù)據(jù)庫擁有中國56個城市約3.82萬處開發(fā)項目或樓宇，以及2.42萬待開發(fā)土地的信息。這家公司現(xiàn)在是中國最大的房產(chǎn)咨詢服務(wù)提供商。

“你可以想，在這方面如果新浪垂直化發(fā)展，它可以生長出來很多的商業(yè)機會。所以我們從原來的核心競爭力出發(fā)進(jìn)行擴(kuò)展，將可以帶來很大的提升?！辈車鴤フJ(rèn)為，如果能夠把新浪核心的東西拿出來，例如新浪的影響力、非常好的廣告體系、運營體系，跟這方面其他公司合作進(jìn)行互補，新浪的優(yōu)勢將得到放大。

曹國偉的思路在和易居中國合作成立“中國房產(chǎn)信息集團(tuán)”上體現(xiàn)得淋漓盡致：這樣把業(yè)務(wù)垂直化深度發(fā)展并拆分后再融合、上市，新浪從原來只獲得廣告業(yè)務(wù)的收益進(jìn)入到獲得合作伙伴帶來的咨詢和數(shù)據(jù)庫收益——中國房產(chǎn)信息集團(tuán)的成功上市為曹國偉對新浪的未來帶來了無限的想象空間。

除了垂直外，新浪未來還要多元化。用曹國偉的話說，MBO不僅真正的解決新浪股權(quán)分散的問題，另外一方面，也希望管理層能夠跟股東的利益一致，對未來的決策和戰(zhàn)略部署能有一個更加好的決策環(huán)境?！皬奈覀冏约旱慕嵌葋砜矗磥硇吕说墓芾韺幼钕Ｍ軌蛟诤芏嘈碌臉I(yè)務(wù)里面真正做一些布局，能夠在新的領(lǐng)域里沒有太多的顧慮?！?/p>

多元化版圖

根據(jù)財報，截至2009年6月30日新浪的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及短期投資總額為5.82億美元，再加上剛剛MBO帶來的1.8億美元，手握7.6億美元的新浪下一步將干什么？

曹國偉在宣布MBO之后第二天接受本報專訪時表示將在電子商務(wù)、視頻、無線等領(lǐng)域有長期投入，并在適合的機會通過資本投入來進(jìn)入某些領(lǐng)域。

視頻則是新浪目前投資最大的一項業(yè)務(wù)，主要是帶寬成本比較高，而最被曹國偉看好的是電子商務(wù)，他認(rèn)為電子商務(wù)一定是未來發(fā)展的非常重要的方向，有很多機會。在未來的幾年里，B2C電子商務(wù)也會有非常大的發(fā)展。而這個業(yè)務(wù)如果和新浪良好的客戶群以及非常值得信賴的品牌影響力相結(jié)合，將會創(chuàng)造新的收益。

“現(xiàn)在電子商務(wù)在中國發(fā)展的最大障礙就是在信譽體系方面，這個信譽體系不光是買家和賣家的信譽之間的信用體系，而且跟平臺的信用體系也很有關(guān)系。所以在整個電子商務(wù)的大環(huán)境里，這肯定是往前走的一個機會，關(guān)鍵就是你怎么樣在這個里面能找到自己的角色?！辈車鴤ケ硎?。

事實上，作為資本高手的曹國偉不會讓新浪陷入一個常規(guī)B2C這樣一個僅有5%左右的低利潤行業(yè)。畢竟，目前新浪廣告的利潤率為56%，移動增值業(yè)務(wù)的毛利率也在50%以上。B2C的一個特點就是能夠帶來強大的現(xiàn)金流，與線下的國美、蘇寧模式無大差別，具有一切可供操作的想象空間。

曹國偉亦承認(rèn)他不會讓新浪自己去“賣東西”，但會成為幫助B2C行業(yè)成長的一個平臺。

此外，網(wǎng)絡(luò)游戲也是一個新浪未來可能考慮的領(lǐng)域?！靶吕瞬⒉皇钦f一定要進(jìn)入這個行業(yè)，但是如果有合適的機會的話，從資本運作的角度會考慮進(jìn)入”。曹說，未來新浪的整個方向肯定不僅僅是一個廣告營銷公司，肯定是介入平臺。此外，在無線業(yè)務(wù)上新浪正努力打造中國的“推客”，與手機端的結(jié)合將是未來的趨勢。

CFO出身的曹國偉比較謹(jǐn)慎。他強調(diào)新浪垂直戰(zhàn)略的關(guān)鍵是看機會是否足夠大，新浪在這方面的優(yōu)勢有多強，以及新浪是否能找到與廣告模式互補的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合。事實上，他認(rèn)為最關(guān)鍵的是要有一個好的團(tuán)隊去做。而曹國偉認(rèn)為，目前行業(yè)里面最缺的恰恰就是團(tuán)隊。

可以想象，如果目前進(jìn)入曹國偉為新浪描繪的新版圖的業(yè)務(wù)，如果都能夠像樂居那樣，再吸收外界新的增值業(yè)務(wù)組成獨立的新公司發(fā)展，或再上市，那么新浪的未來將不再僅僅是一個廣告營銷平臺，而是一個控股型公司。

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