日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  • 鳳凰網(wǎng)首頁(yè) 手機(jī)鳳凰網(wǎng) 新聞客戶端

    鳳凰衛(wèi)視

    降準(zhǔn)利于貸款增長(zhǎng)恢復(fù)

    2012年05月14日 02:07
    來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 作者:陳偉

    字號(hào):T|T
    0人參與0條評(píng)論打印轉(zhuǎn)發(fā)

    在剛公布完4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的第二天,央行就宣布,從5月18日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是年內(nèi)第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。央行降準(zhǔn)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的迫切要求,將有利于刺激銀行增加二季度的信貸投放。

    降準(zhǔn)條件具備

    自今年2月降準(zhǔn)后,金融市場(chǎng)流動(dòng)性得到明顯改善,由此也刺激了銀行信貸,如3月新增貸款達(dá)到1.01萬(wàn)億元,環(huán)比2月增加近3000億元。但4月以來(lái),降準(zhǔn)帶來(lái)的流動(dòng)性效應(yīng)在多方面因素的作用下逐漸消失,由于3月新增存款2.95萬(wàn)億元,由此帶來(lái)4月上旬銀行補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金近6000億元;4月中上旬也是企業(yè)所得稅上繳的高峰,由此導(dǎo)致本月財(cái)政存款新增4343億元。

    另一方面,4月可以補(bǔ)充的流動(dòng)性比較有限,如4月公開(kāi)市場(chǎng)凈投放量2530億元,而外匯占款新增卻可能處于低位。銀行資金供給面的短缺無(wú)疑使得銀行可用于運(yùn)作的超儲(chǔ)資金下降,超儲(chǔ)率很可能回落到2%以下水平,金融市場(chǎng)利率也隨之上升。銀行7天回購(gòu)利率已經(jīng)由3月中旬最低的2.9%回升至4月下旬的4%,而4月銀行間人民幣市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為3.25%,比上月高出0.67個(gè)百分點(diǎn)。

    此時(shí),市場(chǎng)已出現(xiàn)降低存準(zhǔn)的呼聲,但當(dāng)時(shí)央行降準(zhǔn)面臨兩方面制約。第一,4月中旬公布的3月CPI水平有所反彈,經(jīng)濟(jì)也有所企穩(wěn),這無(wú)疑讓央行擔(dān)心通脹出現(xiàn)反復(fù);第二,4月中旬公布的3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有企穩(wěn)的跡象,如3月工業(yè)增加值增長(zhǎng)11.9%,比1-2月份回升0.5個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比增長(zhǎng)1.22%,也高于2月的0.84%,貨幣信貸也明顯超出市場(chǎng)預(yù)期,這似乎意味著沒(méi)有必要繼續(xù)下調(diào)存準(zhǔn)率刺激信貸。

    針對(duì)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率的高企,央行采取了更為靈活的公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)引導(dǎo)金融市場(chǎng)利率下降。5月3日央行意外地進(jìn)行了7天期650億元逆回購(gòu)操作,且中標(biāo)利率低于二級(jí)市場(chǎng)逾30基點(diǎn);5月10日,央行又首次下調(diào)了7天期回購(gòu)利率23基點(diǎn)。這些操作手段都一定程度上降低了金融市場(chǎng)利率,但由于回購(gòu)期限短,規(guī)模有限,其作用也顯著低于降低存準(zhǔn)短時(shí)期釋放較大規(guī)模流動(dòng)性的效果。

    5月11日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布使得央行降準(zhǔn)的必要性上升。4月新增信貸低于預(yù)期,僅增加6818億元,不僅比上月大幅減少3282億元,相比去年同期也少增612億元,這表明4月利率的高企已經(jīng)影響到了貸款需求;4月工業(yè)增加值同比增速僅9.3%,比3月份回落2.6個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)出2009年以來(lái)新低,而從環(huán)比增速0.35%來(lái)看,也明顯低于去年水平,這客觀上要求政府加大政策的刺激力度;4月CPI上漲3.4%,比上月漲幅減少0.2個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比也低于歷年平均,4月以來(lái)大宗商品回落帶來(lái)的輸入性通脹壓力也開(kāi)始減輕,這些都使得央行對(duì)于通脹的擔(dān)憂減輕。

    二季度信貸回升有限

    因此,央行在數(shù)據(jù)公布后很快下調(diào)存準(zhǔn)也就比較自然,而這次降準(zhǔn)后,將向市場(chǎng)投放資金4000多億元,加上央行退回4月存款減少后多繳的大約1000多億元資金以及5月央行向市場(chǎng)凈投放2160億元,考慮到5月企業(yè)補(bǔ)繳所得稅可能抽走3000億元左右資金,銀行的超儲(chǔ)資金將相對(duì)于4月明顯改善,超儲(chǔ)率將很可能超過(guò)3月2.2%的水平,這將有利于5月利率水平的較快走低,并刺激貸款需求回升。

    即使這樣,以下原因決定二季度貸款新增的空間也會(huì)比較有限。第一,5-6月是希臘政治風(fēng)險(xiǎn)促發(fā)歐債危機(jī)以及國(guó)際金融市場(chǎng)加劇動(dòng)蕩的危險(xiǎn)時(shí)期,人民幣的升值預(yù)期將會(huì)受到更大的沖擊,由此新增外匯占款可能保持低位,銀行的存貸比指標(biāo)難以明顯改善,銀行的信貸供給能力會(huì)繼續(xù)受限。

    第二,在央行不降息來(lái)降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本情況下,企業(yè)貸款需求改善仍十分有限,鑒于二季度CPI回落幅度有限且銀行通過(guò)降低貸款上浮比例來(lái)變現(xiàn)降低加權(quán)貸款利率的空間還比較大,央行降息可能性較小。

    第三,當(dāng)前傳統(tǒng)信貸大戶部門如地方融資平臺(tái)以及房地產(chǎn)部門的新增貸款仍會(huì)受政府調(diào)控限制。銀監(jiān)會(huì)雖然允許商業(yè)銀行可向符合條件的平臺(tái)公司發(fā)放平臺(tái)貸款,但總體原則要求平臺(tái)貸款余額只減不增,目前對(duì)貸款有較強(qiáng)需求的二套房購(gòu)買仍受政策限制,這些因素都決定新增中長(zhǎng)期貸款幅度有限。

    因此,本次存準(zhǔn)下調(diào)所能刺激的二季度新增信貸回升十分有限,若沒(méi)有更為直接較快刺激信貸增長(zhǎng)的降息政策出臺(tái)或其他相關(guān)監(jiān)管政策放松,二季度新增信貸難以明顯超過(guò)去年同期,上半年貸款同比增速也將基本上與一季度持平。這很可能也是央行今年預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策的目標(biāo),即保持信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)以支持今年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)著陸的同時(shí),不過(guò)度刺激信貸的較快增長(zhǎng)以避免信貸結(jié)構(gòu)惡化,阻礙經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和調(diào)整。

    免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

    [責(zé)任編輯:liliang] 標(biāo)簽:央行 貸款余額 貸款增長(zhǎng) 
    3g.ifeng.com 用手機(jī)隨時(shí)隨地看新聞
      [查看跟帖]我要跟帖 0人參與  0條評(píng)論
     
    用戶名 密碼 自動(dòng)登錄    注冊(cè)
    所有評(píng)論僅代表網(wǎng)友意見(jiàn),鳳凰網(wǎng)保持中立。
     同步到微博
         
    • 社會(huì)
    • 娛樂(lè)
    • 生活
    • 探索

    商訊

    • 單日流入資金最多個(gè)股
    • 明星分析師薦股
    股票名稱 股吧 研報(bào) 漲跌幅 凈流入
    復(fù)星醫(yī)藥 股吧 研報(bào) 2.54% 82180.60萬(wàn)元
    天山股份 股吧 研報(bào) -2.21% 56006.18萬(wàn)元
    京東方A 股吧 研報(bào) 3.63% 54386.33萬(wàn)元
    隆平高科 股吧 研報(bào) 7.90% 52767.97萬(wàn)元
    智飛生物 股吧 研報(bào) -2.57% 47914.52萬(wàn)元
    天邦股份 股吧 研報(bào) 8.00% 47535.05萬(wàn)元
    北大荒 股吧 研報(bào) 8.85% 45487.80萬(wàn)元
    中國(guó)聯(lián)通 股吧 研報(bào) 4.12% 43193.26萬(wàn)元
    国产精品无码无片在线观看3D | 久久人妻内射无码一区三区| 国自产偷精品不卡在线| 五十路熟女一区二区三区| 日韩h网站| av最新版天堂在资源在线| 一区二区三区日本伦理| 高清午夜福利电影在线| 少妇无码av无码专区线| 一本色综合亚洲精品蜜桃冫| 少妇熟女淫荡丰满| 视频女同久久久一区二区| 熟妇熟女乱妇乱女网站| 国产精品成人av在线观看 | 久久精品视频91| 免费在线观看蜜桃视频| 亚洲无精品一区二区在线观看| 4455永久免费视频| 成年无码av片完整版| 日本久久久| 无码人妻精品中文字幕免费| 亚洲精品国产综合久久| 国产a国产片国产| 亚洲白白色无码在线观看| 美女叉开双腿让男人插| 日本熟妇另类一区二区三区| 成在线人av免费无码高潮喷水| 3d动漫精品啪啪一区二区下载| 91免费国产高清在线| 国产高清不卡二区三区在线观看 | 99热高清亚洲无码| 色综合悠悠88久久久亚洲| 国产精品自在拍在线拍| 99热最新在线观看| 少妇高潮呻吟求饶视频网站| 丁香婷婷在线成人播放视频| 亚洲精品乱码久久久久久蜜桃不卡| 亚洲精品美女久久久久久久| 色偷偷亚洲精品一区二区| 久久精品国产清自在天天线| 无限看片在线版免费视频大全|