-本報特約觀察員 何志成

此次存準率的調(diào)整符合預(yù)期，因為高層已在多次重要的場合闡述保增長，尤其是指出，需要強勁增長。

保增長與“促穩(wěn)定”是密切相關(guān)的，所謂促穩(wěn)定就是防風(fēng)險，尤其是在年末。保增長的唯一信號就是調(diào)降存準率，而且要快。因為重大的經(jīng)濟風(fēng)險很可能在年底前集中爆發(fā)，再晚，就使不上勁了。

這些風(fēng)險包括：房地產(chǎn)市場急跌所引發(fā)的銀行壞賬風(fēng)險；地方融資平臺因為入不敷出而難以歸還銀行貸款本息風(fēng)險；還有資金鏈斷裂所可能引發(fā)的大面積高利貸市場泡沫破裂風(fēng)險。這三大風(fēng)險都與資金緊張相關(guān)，因此必須緊急地放松銀根。

要穩(wěn)健，就要突出一個“穩(wěn)”字，不能讓經(jīng)濟大起大落，年底前尤其要防范大落風(fēng)險，明年上半年還要防范。因此存準率還要下調(diào)，社會融資量要適度增加，年末貸款增量要突破7.5萬億。此次下調(diào)0.5%，大約可以釋放7000億流動性，預(yù)計12月可以新增貸款一萬億左右，可以較大幅度地緩解年底前的資金緊張狀況。

下調(diào)存準率會不會使銀行信貸資金流向房地產(chǎn)市場？我覺得沒有道理。我在很多場合都強調(diào)，現(xiàn)在讓商業(yè)銀行給房地產(chǎn)企業(yè)增加放款，他也不會放，因為房地產(chǎn)市場距離穩(wěn)定還早，還不到出手相救的時候。目前最需要保的是許多在建的國家級工程，要保證工地不散攤。只要保住了重大基本建設(shè)，就保護了很多關(guān)聯(lián)企業(yè)，保住了農(nóng)民工隊伍；同時需要保住的是實體經(jīng)濟，尤其是與國計民生高度相關(guān)的實體經(jīng)濟，保住了它們，就保住了供給，保住了就業(yè)。當然，也要保股市，不能讓股市跌破2300點大關(guān)。當前，保股市主要為了保住投資者信心，同時也保住了消費。股市跌破2300點，明年誰還敢投資，更沒有錢消費，中國經(jīng)濟談何強勁增長，談何轉(zhuǎn)型。

總之，下調(diào)存準率就為保增長，中國央行選擇的時機非常好，它向全世界發(fā)出了清晰的信號：2012年中國經(jīng)濟的主基調(diào)將更側(cè)重與保增長，中國經(jīng)濟增速不會低于9%。