進(jìn)入2011年12月，很多機(jī)構(gòu)都開始提前準(zhǔn)備年度策略報告。但今年12月讓人看得特別模糊：中國央行閃電下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、PMI意外破50、標(biāo)普警告下調(diào)整個歐元區(qū)，都讓人們反復(fù)徘徊在希望和絕望之間。為擦亮“眼睛”，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》(以下簡稱NBD)昨日專訪了澳新銀行(ANZ)大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)，曾任職世界銀行的劉利剛博士。

明年2季度人民幣將重新升值

NBD：您怎么看中國未來的貨幣政策走向，未來下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的空間有多大？

劉利剛：為了防止房地產(chǎn)下行引起的中國經(jīng)濟(jì)快速減速，政府將在貨幣政策上放松。其實(shí)像上次11月30日降存準(zhǔn)率來看，貨幣政策已經(jīng)開始放松。中國經(jīng)過這個拐點(diǎn)，下一步可能是繼續(xù)放松的趨勢。我們預(yù)期今年12月還有一次存準(zhǔn)率的下調(diào)，幅度為50個基點(diǎn)，而在明年上半年存準(zhǔn)率還會下調(diào)兩到三次。

NBD：11月PMI跌破50，讓人非常擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)，您覺得未來的經(jīng)濟(jì)底部可能在何時？

劉利剛：明年一季度中國經(jīng)濟(jì)有可能要比現(xiàn)在更低一些。我們預(yù)期歐債危機(jī)的發(fā)酵會較大地影響中國出口，貨幣政策的放松也還需要三到六個月的，在這種情況下，(新屋)開工率，房地產(chǎn)投資，資源性企業(yè)投資都會比較少。不過，我們預(yù)期今年經(jīng)濟(jì)增長9%還是可以達(dá)到的，沒有必要擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會在近期“硬著陸”。

NBD：未來的通脹局勢會是如何？

劉利剛：通脹與前一段時間相比會大幅下滑，另外一個就是食品周期，就是我們的生豬出欄量現(xiàn)在供應(yīng)量會增加很多，那么導(dǎo)致豬肉價格的降低，豬肉價格早已過了9月份的高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)在年底通脹會在3%左右。

NBD：人民幣兌美元連續(xù)4日跌停，人民幣升值已經(jīng)結(jié)束了嗎？

劉利剛：從離岸市場人民幣預(yù)期來看，國際市場是在唱衰人民幣遠(yuǎn)期匯率。人民幣出現(xiàn)了升值空間減少，甚至有一種停滯的現(xiàn)象。我們預(yù)計(jì)人民幣從現(xiàn)在到明年第一季度表現(xiàn)為徘徊不前，但是從第二季度開始，人民幣將會再度升值，預(yù)計(jì)明年人民幣會升值最多3%左右。

周五歐盟峰會期待不多

NBD：標(biāo)普警告下調(diào)整個歐元區(qū)評級，其中德國一級法國兩級，您怎么看？

劉利剛：對德國的影響要相對小一些。總的來說德國的經(jīng)濟(jì)增長以及自身銀行系統(tǒng)較好。而法國銀行的估值比較大，大家都擔(dān)心法國銀行大量持有的意大利和其他南歐國家債券。

NBD：德法已同意全面修改歐盟條約，周五的歐盟峰會您有哪些預(yù)期？

劉利剛：有幾點(diǎn)是值得關(guān)注的：其一就是歐洲穩(wěn)定基金的啟動機(jī)制是不是已經(jīng)做好；其二就是歐洲央行能否擔(dān)當(dāng)起最后借貸者的角色，如果說歐洲央行承擔(dān)起這個責(zé)任的話，那么對市場信心的提振將是非常大的。而且我們還應(yīng)看到，歐債問題的解決是一個中長期的問題。一些國家的債務(wù)很高，就要解決資不抵債的問題，這些國家是不是在中長期進(jìn)行財政緊縮減少政府開支，走上一條財政可持續(xù)的道路還是一個問題；最后一點(diǎn)需要關(guān)注的是，在歐洲的財政制度上各個國家能否放棄他們的主權(quán)，給予歐盟在財政上更大的發(fā)言權(quán)，并嚴(yán)格遵守財政規(guī)則。