除商業(yè)保險外，中國人的養(yǎng)老兩大支柱--社會統籌和企業(yè)年金，目前都面臨新的挑戰(zhàn)。

由于保值增值渠道非常狹窄單一，個人養(yǎng)老賬戶這池不斷積累的巨量資金之水，隨著中長期CPI(居民消費物價指數)可以預期的攀升，面臨不斷被“蒸發(fā)”的窘境；而企業(yè)年金在中國的發(fā)展現狀可以用三個百分比來描述--企業(yè)參與率1%，參保人數占全國就業(yè)人口約1.6%，企業(yè)年金占退休收入替代率1%。當前全國擁有基本養(yǎng)老保險的2.2億人中，僅有1179萬人擁有企業(yè)年金作為其補充養(yǎng)老保障，且主要為國有壟斷行業(yè)企業(yè)員工。

根據清華大學養(yǎng)老金工作室提供的數據，在2012年至2017年，中國14~64歲勞動人口開始下降，2035年65歲以上人口約2.94億，將出現不足2個納稅人供養(yǎng)1個養(yǎng)老金領取者的局面，即“老齡危機”。

《財經國家周刊》記者獲悉，目前國家相關部委正在加緊研究制定關于養(yǎng)老賬戶的投資管理辦法等一系列政策，其中城鎮(zhèn)職工個人養(yǎng)老賬戶基金投資管理辦法(以下簡稱“辦法”)有望在2010年下半年或2011年上半年出臺。

跑不贏CPI

城鎮(zhèn)職工個人養(yǎng)老賬戶基金投資管理辦法有望在2010年下半年或2011年上半年出臺。基金公司已開始綢繆規(guī)劃布局，期待可以在這塊大奶酪中分到一份

文/《財經國家周刊》記者 劉琳

不斷被做實的中國個人養(yǎng)老賬戶基金，正在無聲地被另一種力量不斷“做虛”：由于保值增值渠道非常狹窄單一，這池不斷積累的巨量資金之水，隨著中長期CPI(居民消費物價指數)可以預期的攀升，面臨不斷被“蒸發(fā)”的窘境。

“積累型的社會保險基金必須進行投資運營，之前關注的主要是養(yǎng)老金挪用等顯性風險，但是貶值的隱性風險同樣需要引起注意?！比肆Y源和社會保障部基金司司長陳良說。

個人養(yǎng)老賬戶基金分為城鎮(zhèn)職工和新農保兩個賬戶體系?！敦斀泧抑芸酚浾邚娜吮２肯嚓P人士處獲悉，針對這兩個賬戶體系的投資管理辦法都在加緊研究制定，其中城鎮(zhèn)職工個人養(yǎng)老賬戶基金投資管理辦法(以下簡稱“辦法”)有望在2010年下半年或2011年上半年出臺。這個“辦法”的核心意圖，是希望從制度層面解決養(yǎng)老保險基金投資難、保值增值難的問題，為養(yǎng)老保險基金投資構建主體框架。

盡管最終方案尚未成形，一些基金公司已經嗅到這塊巨大奶酪的芳香：他們開始綢繆規(guī)劃布局，期待一旦政策出臺便可以從中分到一份。

養(yǎng)老金“縮水”

陳斌和他的同事已經在為自己養(yǎng)老保險金的未來而糾結。

29歲的陳斌在京工作八年，做軟件工程，月薪15000元。由于收入水平較高，他按照北京市養(yǎng)老保險繳納的上限交費，即每月繳納額是北京市2009年人均月平均工資3倍的8%，大約960元。

在陳斌看來，這抑制了他現在的消費，卻只換得未來一個不確定性。“養(yǎng)老保險要等到20多年以后才能兌現?，F在的1000元對我來說算一筆錢，能買一頂宿營帳篷，出門郊游能立刻派上用場，可等到退休后，那時候的1000元會貶值成什么樣子？能給我的生活帶來什么變化呢？”陳斌問。

有貶值顧慮的不僅是陳斌這種白領階層。來自廣東佛山的民營企業(yè)老板黃先生對《財經國家周刊》記者表示，其公司所雇農民工對繳納養(yǎng)老保險也存在類似的心結。

“物價在漲，對于那些等米下鍋的人，肯定會在乎這筆錢。”黃先生說，“他們擔心省下這筆未來可能縮水的錢卻讓現在的日子更緊張，不劃算，于是有些人就提出來不要交了?！?/p>

縮水的風險已然存在。按照目前基本養(yǎng)老保險管理制度的規(guī)定，結余的養(yǎng)老金主要是購買國債和銀行存款，不能用于投資。由于特別國債的缺乏，養(yǎng)老金買不到收益率合適的國債。而在銀行存款中，有近80%到90%的養(yǎng)老金都是短期存款，存款利率比較低，增值幅度很小，和物價相比還是在貶值。

中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文指出，從2000年至2008年，中國的CPI年均增長率為2.2%，而養(yǎng)老金的年均投資收益率連2%都不到，這就意味著每年要損失幾十億元，福利損失很大。另外，如果按照目前的數字測算，我們養(yǎng)老金的實際購買力每年都下降10%左右。

“目前養(yǎng)老金的保值增值手段明顯滯后，使其未來遠遠不能提供預期的保障水平，尤其是在高通脹時期，眼睜睜看著賬戶上的資金貶值?！标惲颊f。

中國政府已經注意到這一現實而緊迫的問題，在逐步做實中國養(yǎng)老保險個人賬戶資金的同時，也在研究制定保值增值的辦法。

人保部基金管理司一位人士對記者表示，由該司和人保部養(yǎng)老保險司共同起草的“辦法”，已上報國務院，有望在2010年下半年或2011年上半年出臺。這份管理辦法的核心意圖，是希望從制度層面解決養(yǎng)老保險基金投資難、保值增值難的問題，為養(yǎng)老保險基金投資構建主體框架。

投資運營的思路不止于城鎮(zhèn)職工個人養(yǎng)老賬戶，新農保個人賬戶投資的方案規(guī)劃也開始走上軌道。《財經國家周刊》記者從人保部農保司了解到，截至2010年7月底，新農保個人賬戶資金余額已累計達到約295億元人民幣。這一額度仍將以較快速度積累。

人保部農保司一位人士對記者表示，希望城鎮(zhèn)職工的相關辦法盡快定稿，此后新農保賬戶辦法將按照前者的方案加快研究制定?！耙驗閺馁Y金投資管理的角度看，二者是一回事?！?/p>

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