鳳凰財(cái)經(jīng)訊 “中國(guó)發(fā)展高層論壇2012年會(huì)”3月17日在北京釣魚臺(tái)國(guó)賓館舉行，本屆論壇的主題為“中國(guó)和世界：宏觀經(jīng)濟(jì)與結(jié)構(gòu)調(diào)整”。美國(guó)耶魯大學(xué)教授、摩根士丹利（亞洲）非執(zhí)行主席史蒂芬·羅奇在發(fā)言中表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)都不會(huì)硬著陸。

以下為發(fā)言實(shí)錄：

史蒂芬·羅奇：謝謝！非常高興能夠回來(lái)！這是我第十二次參加中國(guó)高峰論壇了。我也非常容幸能夠加入大家，從高峰論壇創(chuàng)始的時(shí)候就一直加入著。我想談全球前景的一個(gè)方面，我想這對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)相關(guān)性很大。

溫家寶總理大概在五年之前，做了一個(gè)很中肯的結(jié)論，說(shuō)中國(guó)的增長(zhǎng)是不可持續(xù)的，不平衡的，不穩(wěn)定的。也就是說(shuō)，全球和中國(guó)一樣，需要更好地平衡，避免一個(gè)嚴(yán)重的不穩(wěn)定局面的出現(xiàn)。我們生活在一個(gè)隨時(shí)可能發(fā)生危機(jī)的時(shí)代，這里列出了過去30年間發(fā)生的11場(chǎng)危機(jī)。但是過去的危機(jī)仔細(xì)看基本上都是由失衡造成的，不管是由監(jiān)管政策，或者是很多情況下在所謂市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系之下也發(fā)生了失衡危機(jī)。這樣的失衡體系之下，就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)常帳戶的總體赤字或者是盈余過度情況?，F(xiàn)在看全球經(jīng)常帳戶失衡情況，之前只有1%不到，但是在危機(jī)發(fā)生之前出現(xiàn)了飆升情況。之后大概就穩(wěn)定在全球總體GDP的4%左右。所以我們預(yù)期未來(lái)五年大概是4%的水平。

全球現(xiàn)在基本上還是以美國(guó)為中心的經(jīng)濟(jì)體系，在這樣的圖景下，最大的一塊，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，美國(guó)的消費(fèi)者，他們本身也有大量的入不敷出，同時(shí)還有失衡的局面。我看到了美國(guó)的消費(fèi)占GDP的比重，今天已經(jīng)占美國(guó)GDP71%，過去是65%的水平。并不是過去的實(shí)際收入增長(zhǎng)支撐的，而是泡沫所提供的流動(dòng)性支撐的。實(shí)際上美國(guó)消費(fèi)者也是挺聰明的，過去曾經(jīng)有過減少消費(fèi)的時(shí)候?？梢钥吹矫绹?guó)總體消費(fèi)支出的變化情況，也就是說(shuō)全球整體的供需局面，最大的這一面，美國(guó)的消費(fèi)者在過去的16個(gè)季度，平均的消費(fèi)增長(zhǎng)率只有0.5%。當(dāng)然了，我沒有時(shí)間談歐元的問題，但是對(duì)歐元區(qū)也也沒有什么好說(shuō)的。

看一下日本。日本實(shí)際上提供了一本發(fā)達(dá)世界的危機(jī)的教科書，上世紀(jì)90年代出現(xiàn)了泡沫破滅的情況。實(shí)際上日本的債務(wù)DGP比重達(dá)到了嚴(yán)重的失衡，超過了200%，現(xiàn)在還在不斷增加。這提醒我們?cè)诎l(fā)達(dá)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)，很有可能像日本一樣陷入到不可挽回的局面。

看一下亞洲，就像五年之前溫家寶總理對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)提出了這樣的一個(gè)警醒，他說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是不穩(wěn)定、不平衡、不協(xié)調(diào)以及不可持續(xù)的，他這句話用來(lái)形容之后發(fā)生的危機(jī)是恰如其份的。對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，認(rèn)識(shí)到增長(zhǎng)中不可持續(xù)的成份，給中國(guó)帶來(lái)了什么？就像大家可以聽到的，不管是從誰(shuí)的口中，大家都談到了中國(guó)的增長(zhǎng)模式在過去主要是取決于外部的需求，主要是發(fā)達(dá)世界的需求，因此僅僅是這樣一種依存在未來(lái)不可持續(xù)，不能夠讓中國(guó)達(dá)成歷史性的趨勢(shì)。必須從外需的推動(dòng)更多轉(zhuǎn)向內(nèi)需的推動(dòng)。就像我去年和其他很多場(chǎng)合中就已經(jīng)談到這樣一個(gè)轉(zhuǎn)變的需要。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，至關(guān)重要的問題就是執(zhí)行、實(shí)施經(jīng)濟(jì)的一個(gè)劇變。尤其在十二五計(jì)劃之內(nèi)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。十二五計(jì)劃中基本內(nèi)容，包括社會(huì)保障，還有工資等其他的內(nèi)容，都清楚地表明了這個(gè)目標(biāo)。但是在實(shí)施方面步驟還是比較慢的，有時(shí)候我覺得太慢了。在十二五計(jì)劃頒布一年了，我們希望看到一些進(jìn)展，比如說(shuō)在社會(huì)保障方面，現(xiàn)在因?yàn)椴话踩幸廊淮嬖冢袊?guó)的儲(chǔ)蓄率還是太高，很難推動(dòng)中國(guó)的消費(fèi)者成為再平衡中的一個(gè)主要的推動(dòng)力。中國(guó)有沒有硬著陸的說(shuō)法？我覺得永遠(yuǎn)不會(huì)有。今天很多人談到這個(gè)問題，他們悲觀一些，我覺得他們都是錯(cuò)的。

最大的風(fēng)險(xiǎn)是什么？對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，我擔(dān)心對(duì)美國(guó)方面壓力的屈從問題，美國(guó)方面又出現(xiàn)了新一輪指責(zé)中國(guó)的浪潮。現(xiàn)在是一個(gè)發(fā)展的困難時(shí)間，我們要和中國(guó)談很多問題，但是美國(guó)也需要自身解決很多問題。其中最重要的一個(gè)問題，那就是看看我們自身的儲(chǔ)蓄率不足問題，尤其是在巨大的經(jīng)常帳戶以及貿(mào)易赤字的情況。之前大家都已經(jīng)看到了，美國(guó)和中國(guó)是有一個(gè)貿(mào)易赤字，但是他和全球另外87個(gè)國(guó)家同樣有貿(mào)易赤字存在。為什么呢？因?yàn)槲覀兇驽X存得不夠，我們并不能夠指責(zé)中國(guó)在這方面做了恰恰相反的事情。

談到全球再平衡的問題，世界現(xiàn)在變得越來(lái)越失衡了，尤其是過去30年。美國(guó)、歐洲、日本，在中國(guó)都是這樣。

全球消費(fèi)的70%發(fā)生在發(fā)達(dá)國(guó)家，但不會(huì)再繼續(xù)增長(zhǎng)了。對(duì)于中國(guó)這樣依靠外需的增長(zhǎng)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)現(xiàn)在是要警醒的時(shí)候了，現(xiàn)在需要做再平衡的工作了。

謝謝！