高盛高華和摩根士丹利分析人員均認(rèn)為，此舉尚不是真正的資本賬戶自由流動，但對香港股市無疑是重大利好

網(wǎng)絡(luò)版專稿/《財經(jīng)》雜志實習(xí)記者 宋燕華

8月20日，國家外匯管理局批準(zhǔn)在天津濱海新區(qū)建立中國境內(nèi)個人直接對外證券投資業(yè)務(wù)試點，此后居民個人可在試點地區(qū)通過相關(guān)渠道，以自有外匯或人民幣購匯直接對外證券投資。

本次試點的對外證券投資業(yè)務(wù)主要內(nèi)容包括：

一是居民個人可使用自有外匯資金及人民幣購匯直接從事境外證券投資，投資規(guī)模不受《個人外匯管理辦法實施細(xì)則》規(guī)定的年度不超過5萬美元的購匯總額限制。

二是投資通過中國銀行天津分行和香港中銀國際證券有限公司辦理，投資者應(yīng)在中國銀行天津分行開立個人境外證券投資外匯賬戶，并委托其在香港中銀國際證券有限公司開立對應(yīng)的證券代理賬戶。

三是試點初期，投資者可投資香港證券交易所公開上市交易的證券品種。

四是人民幣購匯投資的本金和收益可以保留外匯，也可以在開戶行結(jié)匯。自有外匯投資的本金及收益如需結(jié)匯的，應(yīng)按照《個人外匯管理辦法實施細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定辦理。

五是實行投資者風(fēng)險自擔(dān)原則，業(yè)務(wù)辦理機構(gòu)應(yīng)如實向投資者提示投資風(fēng)險，同時嚴(yán)格內(nèi)部風(fēng)險控制，執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)，完善信息披露機制，保障投資者合法權(quán)益。

根據(jù)規(guī)定，居民投資境外證券需通過中行天津分行和香港中銀國際證券有限公司辦理，投資者應(yīng)在中行天津分行開立個人境外證券投資外匯賬戶，并委托其在香港中銀國際證券有限公司開立對應(yīng)的證券代理賬戶。中行其他境內(nèi)分支機構(gòu)與天津分行簽訂協(xié)議后，也可辦理開戶手續(xù)。

近年來，隨著中國國民經(jīng)濟持續(xù)快速平穩(wěn)發(fā)展，境內(nèi)個人收入水平顯著提高，境內(nèi)個人多樣化投資需求日益增長，中國充裕的外匯資金也為境內(nèi)個人開展對外證券投資提供了條件。

高盛高華和摩根士丹利研究員均認(rèn)為，這是一項積極的舉措，標(biāo)志著中國資本賬戶開放進(jìn)程又向前邁進(jìn)了關(guān)鍵性的一步。

高盛高華大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家梁紅認(rèn)為，此舉為國內(nèi)居民提供了更多的投資渠道，還可能有助于縮小國內(nèi)和香港上市公司股價的巨大差異。但由于近期全球市場的動蕩，以及國內(nèi)投資者海外投資經(jīng)驗的不足，在短期內(nèi)可能不會有大量資本流出。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶稱，中國政府此舉的主要目的是通過促進(jìn)外匯流出減輕目前國內(nèi)流動性過剩和人民幣升值的壓力，但此舉可能并不能在短期內(nèi)使以上問題得到重大改善。

不過，摩根士丹利策略師婁剛預(yù)測，本次的試點對香港市場、尤其是H股市場而言，將有一個重要而積極的作用，這將吸引更多基金進(jìn)入香港市場，幫助香港維持較高的流動性水平，對利率敏感部門產(chǎn)生積極作用。而對于A股市場，不考慮其他因素，將會產(chǎn)生一定的消極影響。

但是，摩根士丹利認(rèn)為，此舉世界其他地區(qū)的市場影響將相當(dāng)有限，“因為我們預(yù)測中國在國內(nèi)銀行體系沒有完全建立健全的時候，是不會實現(xiàn)真正的資本賬戶自由流動的。”

《財經(jīng)》既往

境內(nèi)居民直投境外證券開閘

國家外匯管理局發(fā)布《開展境內(nèi)個人直接投資境外證券市場試點方案》，天津濱海新區(qū)先行試點，中國銀行天津分行和香港中銀國際證券有限公司成為交易通道；投資對象限于港交所公開上市證券；個人投資購匯額度可突破此前政策規(guī)定的5萬美元上限