人民幣升值真的利大于弊嗎？

有些學(xué)者說，人民幣升值不僅可以有效抑制中國(guó)的通脹，還能大大提高人民幣的國(guó)際地位，有利于中國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展。

的確，隨著中國(guó)在國(guó)際地位上的不斷提高，人民幣逐步升值可能是個(gè)必然的趨勢(shì)?？陀^地講，人民幣升值對(duì)人民幣購(gòu)買力的提高明顯有利，對(duì)進(jìn)口的好處不容置疑。

但對(duì)出口企業(yè)來說，到底能夠化解多少這樣的成本上升，而不至于影響其在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，恐怕就沒有那么容易回答了。因?yàn)?，行業(yè)差別很大，不是一個(gè)簡(jiǎn)單的百分比能夠回答得了的。

更為重要的是，中國(guó)這么多年來的經(jīng)濟(jì)飛速增長(zhǎng)，很大程度上是靠外資的直接投資獲得的。人民幣升值的直接結(jié)果，對(duì)外國(guó)投資人來講是成本的立即上升，是利潤(rùn)率的下降，是競(jìng)爭(zhēng)力的相對(duì)減弱，其直接結(jié)果是投資意愿的下降。

當(dāng)然，人民幣升值的預(yù)期，可能會(huì)招致大量的熱錢涌入，但這不是中國(guó)需要的，因?yàn)?，其撤離的速度之快和造成的影響之壞是歷史已經(jīng)反復(fù)證明了的。

有些學(xué)者認(rèn)為，美元與人民幣升到1∶5 也不可怕。我看不一定，因?yàn)槟且馕吨袊?guó)出口行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力馬上下降25%，不知道有多少企業(yè)能消化這樣的成本上升而繼續(xù)保持盈利；也不知道中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)下降幾個(gè)百分點(diǎn)？

“小步快跑”應(yīng)該可行

在實(shí)現(xiàn)人民幣可自由兌換以前，實(shí)行“小步快跑”的匯率調(diào)整策略可能是較好的辦法。

相對(duì)于固定匯率而言，人民幣逐步浮動(dòng)起來恐怕是必然的趨勢(shì)。在這個(gè)過程中，小幅的頻繁調(diào)整可以使市場(chǎng)的參與者逐步習(xí)慣匯率的變動(dòng)，在其經(jīng)濟(jì)行為中，例如規(guī)劃未來、評(píng)估項(xiàng)目、投資國(guó)內(nèi)或國(guó)際市場(chǎng)時(shí)都會(huì)逐步考慮匯率因素。

對(duì)于那些出口企業(yè)來說，也能逐步采取措施和對(duì)策，緩解因匯率變動(dòng)帶來的成本提高的壓力，不至于造成大面積的企業(yè)虧損而影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)或金融體系的穩(wěn)定。

更為主要的是給央行贏得時(shí)間，建立一套有效的管理浮動(dòng)匯率的機(jī)制。因?yàn)?，到目前為止?guó)內(nèi)的外匯市場(chǎng)還基本沒有成型，即期、遠(yuǎn)期以及外匯期貨市場(chǎng)的建立需要時(shí)日，外匯交易機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的培育與完善也要花很長(zhǎng)的時(shí)間。沒有這些，我們不可能過渡到人民幣的可自由兌換。這方面的工作，需要盡快抓緊實(shí)施，否則，實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的國(guó)際化就是一句空話。

總之，在人民幣匯率這個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)問題上，沒有絕對(duì)的贏家和輸家，各種預(yù)期相互作用發(fā)生在事前，但其實(shí)際經(jīng)濟(jì)利益盈虧相互抵消在其后，更是一個(gè)長(zhǎng)久的經(jīng)濟(jì)政策的博弈。對(duì)中國(guó)來說，要防止贏了短期而丟了長(zhǎng)期。

中方聲音：

商務(wù)部原副部長(zhǎng)稱中國(guó)可以在適當(dāng)時(shí)機(jī)拋售美國(guó)國(guó)債

國(guó)務(wù)院參事夏斌：中國(guó)不會(huì)拋售美國(guó)國(guó)債

外管局長(zhǎng)：美國(guó)國(guó)債是全球最大市場(chǎng) 投資美債互利雙贏

中國(guó)軍方學(xué)者建議用拋售美國(guó)國(guó)債等手段制裁美國(guó)

中國(guó)學(xué)者建議將中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債債轉(zhuǎn)股 克林頓愿操刀

美方聲音：

伯南克為美國(guó)國(guó)債打氣 堅(jiān)持認(rèn)為中國(guó)會(huì)繼續(xù)購(gòu)買

美媒回應(yīng)中國(guó)軍方學(xué)者：拋售美國(guó)國(guó)債中國(guó)損失更巨大

內(nèi)地大幅減持美國(guó)國(guó)債引發(fā)關(guān)注 美教授稱是在對(duì)美施壓

外媒分析：

日媒稱中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債或是為表達(dá)抗議 美經(jīng)濟(jì)將受打擊

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