陳姍姍 王依玲

國(guó)內(nèi)航空客運(yùn)市場(chǎng)“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，尤其是已經(jīng)上市的四大航空企業(yè)，上半年的盈利更是占據(jù)了全行業(yè)利潤(rùn)的半壁江山。

隨著東方航空(600115.SH)和海南航空(600221.SH)昨天公布了上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告，加上國(guó)航(601111.SH)和南航(600029.SH)在內(nèi)的四大航空上市企業(yè)的上半年凈利潤(rùn)接近百億，而中國(guó)民航全行業(yè)上半年的利潤(rùn)總額為183億元，全球航企上半年更是虧損近8億元。

“上半年的運(yùn)力增加很少，國(guó)內(nèi)旅客需求又好于預(yù)期，這是幾家航空上市公司均業(yè)績(jī)飄紅的重要原因?！币晃缓娇諛I(yè)分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者指出，國(guó)際航線(xiàn)和航空貨運(yùn)表現(xiàn)不如去年，決定了航企業(yè)績(jī)分化，這種趨勢(shì)也將在下半年繼續(xù)。

國(guó)內(nèi)好于國(guó)際

今年上半年，國(guó)內(nèi)航空客運(yùn)市場(chǎng)的表現(xiàn)，并沒(méi)有航空業(yè)界在年初預(yù)計(jì)的那么悲觀，反而是異常的紅火，這從國(guó)內(nèi)航空網(wǎng)絡(luò)最大的南方航空的業(yè)績(jī)表現(xiàn)就可見(jiàn)一斑。

今年上半年，南方航空歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為27.55億元，同比增長(zhǎng)32.71%。如果扣除匯兌、營(yíng)業(yè)外收益、投資收益等相關(guān)收益，南航的運(yùn)輸主業(yè)利潤(rùn)更是由2010 年上半年的8.65 億上升至今年上半年的13.4 億，同比增長(zhǎng)達(dá)到55%。

上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)26%的東方航空，盡管沒(méi)有了去年世博會(huì)召開(kāi)帶來(lái)的客運(yùn)需求刺激，今年上半年國(guó)內(nèi)客運(yùn)收益的增長(zhǎng)依然明顯，甚至抵消了燃油價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增長(zhǎng)，而國(guó)際客運(yùn)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)則明顯小于去年。

國(guó)際航線(xiàn)占比最多的中國(guó)國(guó)航，則由于國(guó)際市場(chǎng)不景氣以及對(duì)主要盈利依靠國(guó)際市場(chǎng)的國(guó)泰航空的投資收益下降的拖累，盈利有所下滑。上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)40.63億元，同比下降13.44%。

對(duì)此，國(guó)信證券分析師陳建生指出，上半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍延續(xù)去年二季度以來(lái)的繁榮景象，而國(guó)際航線(xiàn)則繼去年四季度以來(lái)持續(xù)出現(xiàn)運(yùn)力投放大于需求增長(zhǎng)的情況，其中由于日本地震對(duì)需求的沖擊，國(guó)航3 月份的國(guó)際線(xiàn)供需差一度擴(kuò)大至10.4%，供需狀況直到今年5、6 月份才相對(duì)平衡。

貨運(yùn)弱于客運(yùn)

與去年上半年相比，航空公司原本就處于弱勢(shì)的航空貨運(yùn)今年更不如意。記者從多家航空公司了解到，今年的貨運(yùn)市場(chǎng)總體需求不旺，盈利困難，與去年紅火的市場(chǎng)有很大的不同。

比如中國(guó)國(guó)航半年報(bào)顯示，受去年基數(shù)效應(yīng)、日本地震、外圍經(jīng)濟(jì)較弱等影響，今年貨運(yùn)增速較去年同期大幅下降，航空貨運(yùn)的利潤(rùn)率較去年同期下滑15 個(gè)百分點(diǎn)至10.5%，導(dǎo)致公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占比下滑2.7 個(gè)百分點(diǎn)至9.6%。

東方航空上半年貨運(yùn)收入也大幅度下降14.87%，其中貨運(yùn)運(yùn)力同比下降9.04%，載運(yùn)率下降0.29個(gè)百分點(diǎn)，貨運(yùn)噸公里收入下降5.96%，三項(xiàng)要素均下降，造成貨運(yùn)收入增長(zhǎng)無(wú)法彌補(bǔ)成本上升帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力。而南方航空上半年的貨運(yùn)收入雖然增長(zhǎng)13.35%，但也低于貨運(yùn)運(yùn)力的增速。

對(duì)此，平安證券報(bào)告指出，由于國(guó)際航空貨運(yùn)自去年下半年以來(lái)持續(xù)的低迷，貨運(yùn)運(yùn)價(jià)一路走低，與此同時(shí)，航油成本的上升導(dǎo)致貨運(yùn)成本居高不下，貨運(yùn)全行業(yè)出現(xiàn)明顯的虧損。

國(guó)際航空和貨運(yùn)市場(chǎng)的不景氣，在下半年依然在持續(xù)。東方航空董事長(zhǎng)劉紹勇最近接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)就指出，由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等方面的不確定性，航空貨運(yùn)的需求依然沒(méi)有去年好，預(yù)計(jì)下半年更多的不確定性可能使公司今年全年的業(yè)績(jī)略弱于去年。