作為日化企業(yè)龍頭之一的索芙特，剛剛因重組失敗而遭遇了連續(xù)的暴跌，僅在一周之后，索芙特再次夢(mèng)碎三季報(bào)。與其今年半年報(bào)凈利潤(rùn)負(fù)1700%的下跌幅度相比，公司僅僅用了三個(gè)月的時(shí)間，就將這一“戰(zhàn)果”擴(kuò)大至了負(fù)11000%，在整個(gè)兩市所有三季報(bào)當(dāng)中屬于“最慘”的一家。

績(jī)優(yōu)股變身垃圾股

早在幾年前，索芙特還扮演著整個(gè)日化板塊龍頭企業(yè)的角色，2006年的巔峰時(shí)期，公司的銷售收入甚至一度達(dá)到了12.57億元。然而，這些輝煌僅僅只是屬于索芙特的過去，此后公司的業(yè)績(jī)便開始一路下滑。

在金融危機(jī)爆發(fā)之后，索芙特業(yè)績(jī)每況愈下，2008年及2009年，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為756.94萬元和293.12萬元，同比下滑幅度分別為90.25%以及61.28%。2010年的索芙特，更是迎來了業(yè)績(jī)大幅暴跌，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-8612.76萬元，比上年同期減少了3038.29%；若扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)同比下跌幅度將高達(dá)6385.29%，龍頭企業(yè)的光環(huán)已然退去。

今年的索芙特業(yè)績(jī)則更是不堪，從一季報(bào)凈利潤(rùn)同比下跌736.04%，到半年報(bào)凈利潤(rùn)同比下跌1693.78%，再到如今三季報(bào)的凈利潤(rùn)同比下滑11013.85%，如今的公司在許多人眼中，早已變成了垃圾股，如無意外，明年披星戴帽將會(huì)是必然。

國(guó)元證券深圳財(cái)富管理中心高級(jí)投資顧問曹向宇認(rèn)為，“在今年各種不利因素夾擊之下，索芙特虧損在意料之中。在公司日前發(fā)布第三季度報(bào)告當(dāng)中，前三季度公司大幅虧損2503.51萬元，其主要原因還是成本增加，收入減少所致?！?/p>

重組失敗遭遇暴跌

今年8月底，索芙特與廣西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)有限公司開始進(jìn)行資產(chǎn)重組，廣西日?qǐng)?bào)傳媒集團(tuán)擬以其資產(chǎn)置換上市公司全部資產(chǎn)，差額部分采用定向發(fā)行股份方式注入索芙特，同時(shí)將置換出的索芙特凈資產(chǎn)協(xié)議出讓給索芙特科技，并于今年9月6日開始停牌，為公司帶來了一線生機(jī)。

然而好景不長(zhǎng)，僅在一個(gè)多月之后，公司便宣告了重組的失敗。

10月20日，索芙特發(fā)布了終止籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暨公司證券復(fù)牌的公告，對(duì)于此次失敗的原因，公司認(rèn)為主要來自兩個(gè)方面，一是由于本次資產(chǎn)重組的審計(jì)、評(píng)估工作量大，無法在計(jì)劃時(shí)間內(nèi)完成，重組預(yù)案無法在既定時(shí)間內(nèi)提交公司董事會(huì)討論；二是由于未能在既定時(shí)間內(nèi)全部取得本次資產(chǎn)重組有關(guān)行政主管部門的原則性批復(fù)。

該消息一出，復(fù)牌之后的索芙特連續(xù)兩個(gè)“一”字形跌停，并在第三天股價(jià)創(chuàng)下了6.06元的年內(nèi)最低點(diǎn)，3天內(nèi)跌幅達(dá)23.39%。值得注意的是，索芙特還在公告中提出了公司至少三個(gè)月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的承諾。這意味著至少在今年之內(nèi)，投資者不會(huì)再聽到公司進(jìn)行重組的消息。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在索芙特的流通股東名單當(dāng)中，已經(jīng)很久沒有見過機(jī)構(gòu)的身影，大多均為自然人持股，其中包括了重組專業(yè)戶ST寶麗來的股東聶宗道等牛散。

曹向宇稱，由于近期整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境萎靡不振，二級(jí)市場(chǎng)不斷走低，再加上索芙特這個(gè)“殼”資質(zhì)較差等因素，也都很有可能是重組雙方談判失敗的主要原因。從目前情況看，不排除公司重組重開的可能性，以及尋找新的重組方，但今年之內(nèi)已無可能。索芙特要靠自己的力量扭轉(zhuǎn)今天的局面是比較困難的，負(fù)債比率高，如果主業(yè)繼續(xù)止損無望，明年將披星戴帽變?yōu)镾T股，那么重組將會(huì)是公司唯一的出路。

截至上周五，公司股價(jià)報(bào)6.71元，較早前復(fù)牌前跌幅為18.77%。

業(yè)績(jī)暴跌之謎

今年上半年，索芙特凈利潤(rùn)虧損幅度為1000萬元，同比下降為1700%，第三季度凈利潤(rùn)虧損幅度1503.13萬元，同比暴跌11000%，即索芙特僅僅用了三個(gè)月的時(shí)間，就將利潤(rùn)降幅擴(kuò)大了超過1.5倍。

在公司的三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中，對(duì)于此次業(yè)績(jī)下降的主要原因，歸咎于原材料、水、電、燃料、人力資源成本、物流費(fèi)用、銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等都有較大幅度上升。很難想象，公司是如何將水、電等成本在三個(gè)月內(nèi)用了如此之多。

曹向宇表示，索芙特主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是國(guó)內(nèi)功能性化妝品第一品牌，其主要市場(chǎng)為目前國(guó)內(nèi)中低檔次化妝品的產(chǎn)品市場(chǎng)，公司對(duì)銷售費(fèi)用的敏感度較高，這也不僅僅是索芙特一家所面臨的問題，目前整個(gè)日化行業(yè)的上市企業(yè)都面臨著銷售費(fèi)用成本急速增加的問題。

索芙特三季報(bào)顯示，公司在今年7-9月期間營(yíng)業(yè)總成本為1.41億元，環(huán)比增加1960萬元。其中營(yíng)業(yè)成本增加了約426萬元，銷售費(fèi)用成本增加了約1240萬元，管理費(fèi)用增加了約274萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用增加了約29萬元。

曹向宇還強(qiáng)調(diào)，由于目前宏觀環(huán)境原材料成本不斷提高，給索芙特的資金鏈帶來了不小的壓力，再加上面臨寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等老牌國(guó)際品牌在中國(guó)市場(chǎng)的合圍，作為國(guó)內(nèi)品牌索芙特的生存環(huán)境是極為惡劣的，無論是在品牌，還是在銷售渠道、研發(fā)能力等方面都處于劣勢(shì)。

近年來本土日化企業(yè)的生存環(huán)境愈發(fā)尷尬，諸多日化企業(yè)紛紛在國(guó)外品牌的圍剿下選擇了投身外資行列，如小護(hù)士、大寶、羽西等。在上市公司當(dāng)中，“外嫁”緋聞最多的索芙特其實(shí)并非一個(gè)特例，如兩面針在三季報(bào)當(dāng)中，同樣巨額虧損了5239.32萬元?？梢哉f，除目前正在掛牌出售的上海家化一家企業(yè)外，其余日化企業(yè)均難敵外資圍剿。

曹向宇提醒投資者，對(duì)于索芙特此類主營(yíng)業(yè)績(jī)差，以重組題材為主炒作的股票，一方面公司面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)比較大；另一方面，即使公司有重組行動(dòng)，因?yàn)橹亟M消息大多為內(nèi)幕消息，當(dāng)消息公布后，往往題材股都已經(jīng)炒高，普通投資者多以套牢為主，建議普通投資者還是盡量回避為好。

據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》