上市公司業(yè)績預(yù)告披露完畢，業(yè)績快報、年報也紛紛出爐，然而高增長并未成為2011年年報的亮點(diǎn)，二級市場對于年報業(yè)績的炒作也熱情下降。WIND統(tǒng)計(jì)顯示，在已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的1535家上市公司中，業(yè)績預(yù)告最大增長幅度超過50%的上市公司有546家，約占35.57%。這些業(yè)績高增長的公司中，有相當(dāng)一部分是依靠重組、出售資產(chǎn)、退稅以及政府補(bǔ)貼來扮靚業(yè)績。

出售資產(chǎn)提升業(yè)績

在已公布的業(yè)績預(yù)告中，業(yè)績增幅位居前列的大有能源(600403)和鐵嶺新城(000809)，業(yè)績同比增長都超過了200倍，但都是借著重組的春風(fēng)。大有能源預(yù)計(jì)凈利潤將達(dá)到12.51億元至12.85億元，鐵嶺新城的凈利潤將達(dá)到6.3億元至6.4億元。ST盛達(dá)(000603)預(yù)計(jì)，2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3.1億元至3.7億元，較上年大幅增長94.9倍至113倍，該公司也是由于重大資產(chǎn)重組，公司主營業(yè)務(wù)由醫(yī)用器械制造變更為有色金屬礦業(yè)采選。

另外，業(yè)績增幅位居前列的﹡ST申龍、ST蘭光、上海梅林等，都是借助資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)了業(yè)績大漲。

被稱為“最干凈”的殼公司﹡ST星美(00892)在2009年、2010年由于沒有主營業(yè)務(wù)，連續(xù)兩年虧損，面臨暫停上市風(fēng)險。為了保殼，2011年﹡ST星美依靠成立的咨詢公司，年報實(shí)現(xiàn)盈利63.08萬元。

有些上市公司則早早的就開始為扮靚業(yè)績而行動了，出售資產(chǎn)成了不二選擇。

大連控股(600747)11月28日將持有的控股子公司精密軸公司74.35%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中融信公司，此次交易將為大連控股帶來約7318萬元的投資收益。大連控股2011年三季報顯示，前三季度凈虧損4890.94萬元，此次交易將有助于公司實(shí)現(xiàn)盈利。

深南電A(000037)的情況與此類似，2011年前三季度虧損高達(dá)1.43億元，12月2日深南電A擬以2.17億元的價格向中電投江西電力有限公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持有的江西中電投新昌發(fā)電有限公司30%股權(quán)。業(yè)績預(yù)告顯示深南電A全年有望實(shí)現(xiàn)2000萬至4000萬的凈利潤。

比亞迪(002594)也分別在11月和12月兩度公告出售所持佛山市金輝高科光電材料有限公司39.375%股權(quán)，合計(jì)轉(zhuǎn)讓價格5.85億元。2011年前三季度，比亞迪陷入凈利潤同比大幅下滑，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，比亞迪業(yè)績預(yù)告顯示2011年將實(shí)現(xiàn)凈利潤8.83億元至16.4億元。

此外，深國商、哈高科、本鋼板材、大龍地產(chǎn)等公司也都紛紛通過出售旗下資產(chǎn)獲得大量收益。中糧地產(chǎn)、上風(fēng)高科、新湖中寶、國電電力、中儲股份等公司則通過拋售所持其他公司股票獲得投資收益。

政府紅包成扭虧法寶

2011年10月21日第一次預(yù)告將全年虧損的*ST中達(dá)(600074)，第二次預(yù)告時竟然扭虧為盈了。*ST中達(dá)表示，所屬子公司收到政府補(bǔ)償及保險賠償款8263萬元。2010年虧損2.56億的ST中達(dá)，2011年竟然奇跡般的實(shí)現(xiàn)了盈利。

有的公司由于連續(xù)虧損面臨退市，更有可能因?yàn)榈玫秸募t包而免于退市。*ST昌九(600228)2009年和2010年均為虧損，今年前三季度依然虧損，11月底，*ST昌九收到化肥生產(chǎn)經(jīng)營等一次性財政補(bǔ)貼1.6億元，極有可能使得全年實(shí)現(xiàn)盈利，免于退市。

華星化工(002018)2010年巨虧之后，2011年前三季度虧損仍然達(dá)到2763萬元。10月21日，華星化工收到縣財政局《關(guān)于同意給予安徽華星化工股份有限公司科技創(chuàng)新研究費(fèi)用補(bǔ)助的批復(fù)》的通知，截至12月26日，已收到政府補(bǔ)助7500萬元。因?yàn)檫@筆政府補(bǔ)助，華星化工預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧，業(yè)績預(yù)告今年凈利潤將達(dá)到0至500萬元。

*ST朝華(002018)表示，由于收到重慶市涪陵區(qū)財政局1000萬元補(bǔ)貼資金，公司2011年實(shí)現(xiàn)扭虧，預(yù)計(jì)凈利潤為180萬元至240萬元。

名目繁多的財政補(bǔ)貼背后，成了不少業(yè)績虧損公司的求生法寶，有的地方政府對企業(yè)上市進(jìn)行獎勵、有的是借助科技課題，甚至一些純粹是為了保殼而提供補(bǔ)貼。

業(yè)內(nèi)人士表示，許多上市公司主業(yè)不振，年報業(yè)績其實(shí)與經(jīng)營能力關(guān)系不大，未能真實(shí)、公允地反映公司正常的盈利能力。尤其是長期嚴(yán)重依賴政府補(bǔ)貼的公司，喪失了提高經(jīng)營業(yè)績的能力，投資者需格外注意。