一方面，實體經濟增速下滑，制造業(yè)頹勢未改；一方面，銀行業(yè)卻保持利潤高增長，一舉成為最賺錢的行業(yè)。隨著上市公司2011年業(yè)績報告的相繼出爐，虛擬經濟的火暴更加反襯出實體經濟之艱難。業(yè)內人士表示，制造業(yè)整體利潤低下，空心化現(xiàn)象日益凸顯。要想去空心化就必須提高勞動生產率，以及提高資金流入制造業(yè)和實業(yè)的渠道。

“空心化”隱憂凸顯

“除中石油、中石化、商業(yè)銀行、通信行業(yè)在賺錢外，其他如鋼鐵、汽車、機械等都出現(xiàn)虧損。制造業(yè)整體利潤低下，空心化現(xiàn)象日益凸顯，這是客觀存在的。”安邦咨詢研究員李浩在接受《中國產經新聞》記者采訪時說。

來自深圳證券信息公司和wind資訊的數(shù)據顯示，截至4月11日，滬深兩市1512家上市公司披露2011年年報，共錄得凈利潤1.7萬億元，同比增長12.62%。位居利潤前三位的是工商銀行、建設銀行和中國石油，三家公司去年凈利潤分別為2082.65億元、1692.58億元和1329.84億元。

從行業(yè)來看，中石油、中石化和五大銀行的凈利總額接近8800億元，占1512家上市公司利潤總額的一半還多。此外，通信行業(yè)也毫不遜色，中國移動去年全年凈利潤高達1259億元，中國聯(lián)通凈利潤為42.3億元，中國電信凈利潤165.02億元。

另人擔憂的是，南方基金首席策略分析師楊德龍指出，若剔除銀行和石化行業(yè)，上市公司的盈利增長將變成負數(shù)。

“制造業(yè)出現(xiàn)問題與國家政策有關和產業(yè)結構升級有關?！崩詈普f。2003、2004年，當時的投資以制造業(yè)為主，所以鋼鐵業(yè)、造船業(yè)等實體經濟發(fā)展很快。而2008年這輪投資是以基礎設施建設為主，大量資金的流入不僅拉動了鋼鐵、水泥等制造業(yè)的發(fā)展，同時也使得產能快速擴張。而當緊縮政策出臺后又不得不面臨去庫存壓力，這也就使其整個利潤率下降了。

“再加上2008年大量資金流入房地產，導致房地產行業(yè)的回報率上升，一上一下很明顯就造成了資金的轉向。此外，外需的疲軟也在一定程度上打壓了中國制造業(yè)的整體回報率。”李浩說。

銀行成最賺錢行業(yè)

而與制造業(yè)頹勢形成鮮明對比的是，各大銀行在去年都賺得盆滿缽滿，繼續(xù)引領中國上市公司最賺錢的行業(yè)。除了前文提到的工行和建行，2011年，農行、中行、交行分別錄得凈利潤1219.27億元、1241.82億元、507.35億元。也就是說，五大行凈利潤合計達6743.67億元。

“銀行成最賺錢行業(yè)是目前中國金融結構的一個體現(xiàn)?！崩詈普f，從大趨勢來看，中國已經進入一個資本社會，大量資金從制造業(yè)流向銀行等金融資本炒作，就使得整個中國金融市場流動性更大周轉更快。此外，中國過去大量的信貸擴張也是造成銀行暴利的原因之一。

不可否認，制造業(yè)是實體經濟的核心產業(yè)，中國實體經濟正面臨嚴峻考驗。知名財經評論人葉檀更是警告稱：中國的實體經濟接近崩潰。那么，又該如何振興實體經濟呢？

李浩認為，首先要提高勞動生產率。入世以后，中國的勞動生產率大大提高，但這兩年入世的紅利在慢慢消失，也就是勞動生產率效益在慢慢消失，所以中國目前整個制造業(yè)甚至實業(yè)的問題是如何提高勞動生產率。當然，這需要很多政策的支持；其次，要提高資金流入制造業(yè)和實業(yè)的渠道。這個渠道要保持暢通，不在于信貸的擴張，不在于銀行多放多少貸款，而是應該解決現(xiàn)有社會資金存量的流通問題。這就必須讓國內金融市場開放，既包括對外開放，也包括對內開放。