銀行業(yè)最風(fēng)光時(shí)刻：16行凈利8750億占A股45.34%，一季度開始減速

理財(cái)周報(bào)資金流動(dòng)實(shí)驗(yàn)室研究員 鐘輝/文

隨著“銀行暴利”話題的深入，2011年年報(bào)公布時(shí)，各銀行高管都逐個(gè)經(jīng)受了一番拷問。盡管各家銀行都找各種借口或毫無理由地否認(rèn)“銀行暴利”，但是數(shù)字不會(huì)說謊。

2011年，A股所有的2381家上市公司2011年凈利潤之和為1.93萬億，其中16家上市銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤8750.06億，占比45.34%；銀行業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤更是高達(dá)1.04萬億，16家上市銀行加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為20.71%。

銀行暴利主要有三個(gè)原因：一是規(guī)模協(xié)同效應(yīng)，截至2011年底16家上市銀行總資產(chǎn)為74.5萬億，較上年增長16.7%，銀行業(yè)總資產(chǎn)為113.28萬億，而六年前該數(shù)字僅為37.47萬億；二是凈息差達(dá)到峰值，經(jīng)歷加息周期后2011年16家上市銀行平均凈息差達(dá)2.7%，招行、民生、寧波銀行甚至超過3%；三是中間收入增長，銀行手續(xù)費(fèi)傭金收入每年保持40%以上的增長。

總體來說，無論是息差收入還是規(guī)模效應(yīng)，銀行暴利的根源是政策紅利。而利率管制和銀行強(qiáng)勢收費(fèi)早已有之，在意料之中的“銀行暴利”中，哪些銀行業(yè)績超預(yù)期“更暴利”？銀行業(yè)的趨勢又將如何？

商貸通增46%助力民生凈利增58.81%

看好民生銀行的大有人在：史玉柱各種場合豪不避諱地談增持，劉永好、張宏偉、盧志強(qiáng)等富豪時(shí)而明爭暗斗時(shí)而統(tǒng)一戰(zhàn)線。不過民生銀行年報(bào)公布的業(yè)績還是出乎了市場的預(yù)期。

2011年，民生銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤284.43億，同比增長58.81%?！皹I(yè)績超出預(yù)期”，大部分分析師研報(bào)均以這句話開頭，而民生銀行的“超預(yù)期”已經(jīng)持續(xù)好幾年。

過去三年，民生銀行凈利潤復(fù)合增長率高達(dá)52.42%，除深發(fā)展外，其該項(xiàng)數(shù)據(jù)在所有上市銀行中最高，位列其后的光大也僅有35.17%，招行甚至不到20%。

民生銀行的高利潤來自2009年開始的小微金融戰(zhàn)略。2009年初，民生銀行開始推出商貸通。簡單來說，商貸通是面向小微企業(yè)、個(gè)體戶工商戶、私營業(yè)主的小微貸款，金額從幾十萬到幾百萬不等，最高不超過500萬。小微貸款相比傳統(tǒng)貸款利潤高很多。

盡管小微貸款的市場需求很大，但其風(fēng)險(xiǎn)同樣大，而且成本比較高，民生銀行在2009年便開始推出商貸通，并集全行之力把小微金融當(dāng)成未來戰(zhàn)略業(yè)務(wù)來做，為此甚至放棄了包括房貸在內(nèi)的很多傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)。

2011年的中小企業(yè)融資困難和民間借貸風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，國家政策開始重視小微金融，而民生銀行因先發(fā)優(yōu)勢占得先機(jī)。截至2011年末，民生銀行商貸通貸款余額達(dá)2324.95億，較上年末增長46.24%；商貸通客戶數(shù)約15萬戶，其中貴賓客戶超過30%，新發(fā)貸款利率較上年提高2.2個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，為了持續(xù)對小微金融的投入，民生銀行首期300億小微貸款轉(zhuǎn)向金融債已于2012年年初發(fā)行，剩下200億也將于年內(nèi)擇機(jī)發(fā)行。

除小微金融之外，民生銀行業(yè)績增長的另一個(gè)源頭則是中間收入的提高。2011年，民生銀行手續(xù)費(fèi)傭金收入為151.01億，同比增長82.18%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占營業(yè)收入比率為18.33%，比上年提高3.20個(gè)百分點(diǎn)。

深發(fā)展手續(xù)費(fèi)傭金收入大增124.88%，平深戀見效

2011年7月，深發(fā)展完成與中國平安的整合，成為中國平安集團(tuán)的控股子公司，深發(fā)展的下一步是吸收合并平安銀行。而在此之前，深發(fā)展已經(jīng)開始對平安集團(tuán)的7000萬客戶進(jìn)行交叉銷售，2011年下半年僅深發(fā)展平安人壽聯(lián)名信用卡的發(fā)行量便超過80萬張。

此外，深發(fā)展通過交叉銷售，基金、保險(xiǎn)等代理業(yè)務(wù)規(guī)模明顯擴(kuò)大。近年，在基金市場份額整體下降的情況下，其市場份額卻逆勢提高58%，其中僅代銷平安大華行業(yè)先鋒基金銷售量就高達(dá)11億；保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)新增規(guī)模保費(fèi)同比增長近25%，其中平安保險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模保費(fèi)13.22億元。

深發(fā)展交叉銷售更多的利潤則來自理財(cái)收入，2011年，有了客戶基礎(chǔ)，深發(fā)展理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)發(fā)行規(guī)模為4200億，同比增長463%。

在上述中間業(yè)務(wù)的帶動(dòng)下，2011年深發(fā)展實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)傭金收入41.3億元，同比增長124.88%；實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)傭金凈收入36.65億元，同比增長131.23%，增長率均列所有銀行之首。

重組之后，深發(fā)展確立了以信用卡、小微金融、貿(mào)易融資三大業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略業(yè)務(wù)，信用卡作為交叉銷售引進(jìn)平安集團(tuán)的保險(xiǎn)客戶初戰(zhàn)告捷后，深發(fā)展也開始發(fā)力其他兩大業(yè)務(wù)。

以產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)為主的貿(mào)易融資是深發(fā)展的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)，2011年，深發(fā)展貿(mào)易融資客戶數(shù)達(dá)9921 戶，全年增長2309戶，增幅30.3%；年末授信余額達(dá)2246 元，較年初增長491元，增幅28.0%。

同時(shí)，深發(fā)展也開始發(fā)力小微金融，2011年末小微貸款余額409億元，較年初增長90.07%，其中個(gè)人經(jīng)營性貸款余額已逾324億元，較年初增加170億元，占小微整體業(yè)務(wù)增長規(guī)模的88%。

2011年第三季度，深發(fā)展與平安銀行開始合并報(bào)表。2011年，深發(fā)展凈利潤首次突破百億，合并報(bào)表凈利潤為102.79億，同比增長64.55%；其中深發(fā)展本行凈利潤為91.81億，同比增長46.98%。

息差下降不良率上升，銀行暴利放緩

值得注意的是，2012年一季度，凈息差開始下降，不良率上升，同時(shí)受銀監(jiān)會(huì)規(guī)范檢查銀行收費(fèi)影響，手續(xù)費(fèi)傭金收入增長僅為17.3%，增長速度明顯放緩。

截至2012年一季度末，深發(fā)展不良貸款余額為44.48億，比年初增幅高達(dá)34.99%；不良率為0.68%，比年初增加0.15個(gè)百分點(diǎn)；民生銀行不良貸款比年初增加8.46億，不良貸款率為0.67%，較上年末上升0.04個(gè)百分點(diǎn)；興業(yè)銀行不良貸款增加3.2億，不良率為0.4%，較上年末上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。

“在經(jīng)濟(jì)整體增速下降的情況下，企業(yè)不良貸款增加的可能性提高，預(yù)計(jì)未來銀行不良貸款率還會(huì)略有上升?！爸醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)教授郭田勇表示，”但無論從地方政府融資平臺(tái)的化解情況，還是從房地產(chǎn)壓力測試的結(jié)果看，今年銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)都在可控的范圍內(nèi)?！?/p>

不良率上升的同時(shí)，銀行凈息差卻各有不同程度下降。2012年一季度，16家上市銀行凈息差環(huán)比下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。同比來看，凈息差盡管總體上升0.09個(gè)百分點(diǎn)，但南京銀行、建行、中信、中行分別下降4、2、2、1個(gè)百分點(diǎn)。

安信證券分析師楊建海認(rèn)為，一季度凈息差下降，主要受到負(fù)債成本上升影響，銀行攬存壓力較大，貸款重定價(jià)也使得存款成本上升。

存款成本上升，這也許是打破利率行政化，開始利率市場化的開始。