劉紀(jì)鵬：我想還是信息披露的問(wèn)題，前者來(lái)說(shuō)重慶啤酒估價(jià)應(yīng)該是有幾次這樣的報(bào)道，問(wèn)題是發(fā)生在打這個(gè)疫苗的人差不多，這種現(xiàn)象，如果這個(gè)現(xiàn)象什么原因，我還專門問(wèn)過(guò)這個(gè)問(wèn)題。

董少鵬：你使用這個(gè)東西有沒(méi)有反應(yīng)，它治愈率是百分之多少，它硬打的是多少。

劉紀(jì)鵬：我不告訴你打了多少，但是兩者呢，打沒(méi)打都不知道，所以大家都認(rèn)為是無(wú)效的。比如說(shuō)這個(gè)現(xiàn)象你披露到底是什么原因，比如說(shuō)出現(xiàn)的個(gè)和疫苗很接近，如果單看個(gè)藥應(yīng)該還可以，但是在這種情況下信息到底是應(yīng)該什么時(shí)候披露，從二次調(diào)研的細(xì)節(jié)應(yīng)該出現(xiàn)這種情況之后嚴(yán)格說(shuō)應(yīng)該適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)股民的利益，我個(gè)人覺(jué)得這是信息披露工作應(yīng)該完善，是不是應(yīng)該考慮過(guò)兩天可能又出來(lái)一個(gè)結(jié)果，又上升了，這個(gè)披露的環(huán)節(jié)最好能夠完整。這是很技術(shù)性的，很顯然這是披露上面出現(xiàn)的工作。

董少鵬：披露上還是有很多欠缺。

劉紀(jì)鵬：另外第二點(diǎn)市場(chǎng)的廠家怎么利用這個(gè)信息，這一點(diǎn)可能監(jiān)管部門的監(jiān)管反應(yīng)不夠迅速，它這樣一個(gè)暴漲暴跌或者是前期的疫苗深化，消息泄密，一定沒(méi)有個(gè)遵守三公原則，所以以違反三公原則，所以基金公司往往對(duì)基金是又愛(ài)又恨，這里面據(jù)說(shuō)我們基金在重慶啤酒里面陷得很深的。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中我們背后有問(wèn)題，也有更多90%以上的基金包括社?；鹩袝r(shí)候獲取的信息可能要比一般的小散完善一些，所以在這個(gè)里面就表現(xiàn)為基金有錢，股民沒(méi)有錢。證監(jiān)會(huì)的基金也是大事，所以在這種情況下，如果讓我談這兩個(gè)案例，包括寶安這個(gè)也是，這個(gè)礦到底是收購(gòu)還是不收購(gòu)，之間這真假的過(guò)程，炒作的機(jī)構(gòu)利用這樣信息，一會(huì)兒上去一會(huì)兒又下來(lái)，所以在這種情況下我想信息披露的完整性，監(jiān)管部門和我們今后維權(quán)律師在分塊當(dāng)中，像這樣的案例都可以組織專業(yè)的討論，它的問(wèn)題在哪兒，如何建言獻(xiàn)策，如何告訴我們的股民哪些信息我們可以做比較完整的公布，大家坐在一塊談。

當(dāng)然哪些，像重慶啤酒和寶安這兩個(gè)一個(gè)共性，它前面描繪的疫苗的神話或者是石墨烯的神話，都是這個(gè)信息在傳播渠道當(dāng)中出現(xiàn)了問(wèn)題，然后發(fā)布一兩個(gè)報(bào)告，對(duì)它們的報(bào)告到底怎么認(rèn)識(shí)，其實(shí)我也是，我們現(xiàn)在的香港或者是現(xiàn)在內(nèi)地券商，他們可以給任何一個(gè)股票評(píng)級(jí)，包括他們買，他們也可以發(fā)給任何一個(gè)客戶，他們這樣在無(wú)意當(dāng)中或者是在操作當(dāng)中都參雜自己的理念。你像高盛這些投行，高盛前一段時(shí)間的案例，在中國(guó)人民面前你就信譽(yù)不是很好，包括他買的股票，都是監(jiān)管部門需要做的，我們現(xiàn)在談寶安都涉及到這些機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)他每天發(fā)，他買的股票，所以在這種背景下他們就有信息的優(yōu)勢(shì)，所以在這種情況下我想監(jiān)管部門在吸取寶安和重慶啤酒的案例上，現(xiàn)在好像還沒(méi)有一個(gè)明確的態(tài)度，到底是出現(xiàn)這么不正常的現(xiàn)象，到底有沒(méi)有問(wèn)題，信息披露到底問(wèn)題出在哪兒，我們交易所說(shuō)的披露環(huán)節(jié)是合規(guī)的，但是為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的問(wèn)題，這里面還有哪些需要完善，我們有哪些改變，我對(duì)二級(jí)市場(chǎng)了解的比較少，所以我只能嘗試談到這兒。

董少鵬：對(duì)中國(guó)寶安目前中國(guó)證監(jiān)會(huì)還再繼續(xù)的調(diào)查當(dāng)中，重慶啤酒我目前聽(tīng)到對(duì)它的這個(gè)信息披露認(rèn)為目前沒(méi)有明顯的違規(guī)，這兩個(gè)案例有一個(gè)共同點(diǎn)，一個(gè)地下的礦，還有這個(gè)疫苗的實(shí)驗(yàn)，很難直接做出判斷，礦產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很大，這個(gè)疫苗雖然搞了12年，到底最終能不能有效，不知道，我覺(jué)得廠家還是利用了這個(gè)盲點(diǎn)做了這樣的事情。王教授您認(rèn)為兩個(gè)案例里面針對(duì)股民股權(quán)侵害哪些方面體現(xiàn)？

王連洲：這是炒作，不說(shuō)是引領(lǐng)，你那個(gè)啤酒每年的產(chǎn)量、價(jià)格，你又來(lái)了一個(gè)疫苗，那是多大的比例，你要如果拿這個(gè)啤酒廠，你得經(jīng)過(guò)好多的醫(yī)生論證最后簽字畫押，你搞這個(gè)實(shí)驗(yàn)，現(xiàn)在沒(méi)有完成你就炒作，大成基金這里頭有什么利潤(rùn)和貓膩還是有待調(diào)查。這里頭各個(gè)環(huán)節(jié)投資者、廠家，也許我們很冤枉，我想在我們這個(gè)市場(chǎng)環(huán)境下，誠(chéng)信缺失一大塊，什么都可能消失，就是為了錢，我做這個(gè)都是為了什么什么事情。傳到這邊那些散戶開(kāi)始動(dòng)了，所以我們的保薦人證券公司也有責(zé)任，你要保薦這個(gè)上市公司你也有責(zé)任，連帶責(zé)任你擺脫不了，你不要說(shuō)幾千萬(wàn)你做完了就沒(méi)事了。為什么說(shuō)不審批行不行，那不行，那么多環(huán)節(jié)、那么高的社會(huì)成本，我想這里邊根本的制度應(yīng)該改善。

董少鵬：王教授說(shuō)的非常好，就是說(shuō)重慶啤酒的疫苗項(xiàng)目成熟之后再上市，不成熟之后是有風(fēng)險(xiǎn)的，這個(gè)怎么來(lái)界定。

薛洪增：那我說(shuō)一下，重慶啤酒這個(gè)案例我看了一下，從2001年11月24號(hào)，重慶啤酒發(fā)了一個(gè)公告，公告說(shuō)11月27號(hào)就是它要乙肝疫苗要接種，這個(gè)重大的消息，然后就開(kāi)始停盤，24號(hào)、25號(hào)漲停了，最高價(jià)達(dá)到了80多塊，然后它一直拖，一直拖到12月8號(hào)，不但沒(méi)有結(jié)果，發(fā)了一個(gè)通告，說(shuō)這個(gè)通告沒(méi)有得到全部的數(shù)據(jù)，只是得到了一項(xiàng)數(shù)據(jù)，并且這項(xiàng)數(shù)據(jù)還是初步的數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)據(jù)發(fā)布以后重慶啤酒連續(xù)九個(gè)交易日下跌，開(kāi)盤之后繼續(xù)下跌，跌到二十塊錢，這個(gè)損失肯定是很大的。這個(gè)里面體現(xiàn)什么問(wèn)題，我看了之后想這里面可能有兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是重慶啤酒的信息披露剛才兩位老師都說(shuō)了有問(wèn)題，上市公司的信息披露對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的，是投資決策的意義，重慶啤酒發(fā)了這個(gè)信息之后廣大投資者，包括股民、包括散民都很興奮，所以就有兩個(gè)漲停，投資者對(duì)疫苗研究成果有一個(gè)很大的預(yù)期。但是到12月28號(hào)不但沒(méi)有公布這個(gè)研究成果，反而是公布了一項(xiàng)，還是初步的研究成果，這個(gè)預(yù)期顯然是有落差，這個(gè)重慶啤酒應(yīng)不應(yīng)該這樣做，沒(méi)有出現(xiàn)最終成果之前，你是不是應(yīng)該把這個(gè)信息及時(shí)披露，信息披露是不是存在問(wèn)題，還需要我們證監(jiān)會(huì)調(diào)查會(huì)追究它的責(zé)任。

第二個(gè)我認(rèn)為重慶啤酒連續(xù)九個(gè)交易日依次跌停，這個(gè)行為絕對(duì)不是咱們小散完成的行為，散戶達(dá)到九個(gè)交易日依次跌停量肯定是達(dá)不到的，這樣做是不是涉嫌操縱股價(jià)，這個(gè)問(wèn)題值得探討。在3月15號(hào)，我在深圳《證券時(shí)報(bào)》也做了一個(gè)節(jié)目，提到這個(gè)問(wèn)題，散戶和咱們平時(shí)所說(shuō)的這個(gè)莊，咱們小散戶的力量確實(shí)是單薄的。怎么打擊股價(jià)操縱，那么怎么樣能夠使上市公司的股價(jià)真正體現(xiàn)出它的價(jià)值，它的經(jīng)營(yíng)狀況，使咱們的股民真正成為一個(gè)投資者，投資獲得回報(bào)，而不是靠投機(jī)，股價(jià)漲跌來(lái)獲取，這也體現(xiàn)了咱們上市公司的監(jiān)管問(wèn)題。中國(guó)寶安出了事以后，我也在思考這樣的問(wèn)題，中國(guó)寶安可能體現(xiàn)了兩個(gè)方面，一個(gè)中國(guó)寶安公司披露了信息是不是及時(shí)，是不是有重大信息該披露沒(méi)有披露，大家都在傳言你有石墨烯礦，咱們暫且不論礦里面的含量是有多少，但是你有沒(méi)有這樣的采礦權(quán)，這個(gè)采礦權(quán)是不是你這個(gè)公司，這里面中國(guó)寶安沒(méi)有披露，如果說(shuō)你確實(shí)有這樣的一個(gè)礦你沒(méi)有發(fā)布，那么重大的信息披露你沒(méi)有披露，應(yīng)該是涉及到虛假陳述的。