持有ST股票的投資者在剛過(guò)去的上個(gè)周末，都有點(diǎn)惴惴不安。因上海證券交易所(上證所)在上周五收市后發(fā)布了將設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)警示板”的消息，滬市ST和*ST股票將移入該板塊交易并收窄漲幅限制至1%。這對(duì)于ST股，無(wú)疑為一重大利空信息。

昨日市場(chǎng)的走勢(shì)，印證了投資者的擔(dān)憂。除了4只已發(fā)布確定性重組消息的ST股之外，所有的ST股均以跌停價(jià)開(kāi)盤(pán)，并以跌停價(jià)收盤(pán)。深圳證券交易所(深交所)相關(guān)負(fù)責(zé)人昨表示，將暫不對(duì)ST板塊股票進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

殼價(jià)格一年貶值千億

本周一上證綜指以2128.16點(diǎn)小幅低開(kāi)，早盤(pán)上摸2137.74點(diǎn)后開(kāi)始震蕩走低，盤(pán)中觸及2107.63點(diǎn)的年內(nèi)低點(diǎn)。尾盤(pán)滬指收?qǐng)?bào)2109.91點(diǎn)，跌18.85點(diǎn)，跌幅為0.89%，再度改寫(xiě)2009年3月以來(lái)的收盤(pán)新低。深證成指跌16.07點(diǎn)至9071.06點(diǎn)，跌幅為0.18%。

當(dāng)日兩市僅300余只交易品種上漲，僅4只個(gè)股漲停。昨日市場(chǎng)上最慘重的當(dāng)屬ST股票，受上證所即將調(diào)整ST板塊(包括ST和*ST股)漲跌停板幅度的影響，除了*ST領(lǐng)先(000669)、*ST廣鋼(600894)、ST合臣(600490)、ST長(zhǎng)信(600706)4家已經(jīng)發(fā)布了確定性重組公告的ST股之外，處于交易狀態(tài)的120只滬深ST股票均以跌停價(jià)收盤(pán)。

上周五，上證所發(fā)布《上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則》并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這意味著作為滬市主板退市制度的重要組成部分之一，“風(fēng)險(xiǎn)警示板”已呼之欲出。該板塊不僅將面臨退市的“退市整理股”移入該板塊交易，而且擬將ST和*ST“風(fēng)險(xiǎn)警示股”也移入該板塊交易，且擬將漲幅由目前的5%縮窄至1%。

ST板塊在中國(guó)股票市場(chǎng)上素有“垃圾股”之稱。由于業(yè)績(jī)不佳，加上公司治理存在較大風(fēng)險(xiǎn)，這些ST類尤其是*ST類的上市公司也往往被當(dāng)作中國(guó)股票市場(chǎng)上的“殼”資源，成為擬上市公司重組兼并的不二選擇。也正因?yàn)閷?duì)依靠重組從而實(shí)現(xiàn)“烏鴉變鳳凰”的預(yù)期，即便是已資不抵債的ST公司，其股價(jià)時(shí)不時(shí)會(huì)因各種信息而被資金熱炒。

而今年以來(lái)，ST板塊卻遭遇了前所未有的政策打擊。在此之前，ST股已出現(xiàn)過(guò)批量跌停的情形。今年4月末，滬深證券交易所分別就主板退市制度完善方案征求意見(jiàn)，5月的首個(gè)交易日兩市就曾出現(xiàn)過(guò)相似的ST股大面積跌停，其發(fā)酵效應(yīng)在一周后才逐漸散去。而在去年末證監(jiān)會(huì)表態(tài)提高ST公司重組門(mén)檻之后，ST板塊更出現(xiàn)過(guò)一波“斷崖式”下跌。

在此過(guò)程中，ST板塊的“殼價(jià)值”也在陸續(xù)貶值。兩市ST股的總市值從2011年6月30日的逾4000億元，下跌至今年5月2日的2933.61億元；再由上周五收盤(pán)時(shí)的3097.1721億元，跌至昨日的2980.4億元。

戶均持股不到7萬(wàn)元

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，目前在上證所上市的ST和*ST股票共有84只(包括AB股和已經(jīng)暫停上市股票，下同)，在深交所上市的ST和*ST股票共有83只。

以今年一季報(bào)中公布的ST股股東名單計(jì)算，167只ST股票的股東人數(shù)合計(jì)達(dá)到564.079萬(wàn)戶。其中必然會(huì)有股東重復(fù)持股，“即便是以每個(gè)股東重復(fù)持有4家ST上市公司計(jì)算，那也有逾百萬(wàn)名股東在昨日"被下跌"?！币蛔C券公司資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人說(shuō)道。

同樣以昨日收盤(pán)時(shí)兩市ST板塊的總股本計(jì)算，平均每個(gè)股東賬戶持有的ST股股份數(shù)量為1.14萬(wàn)股，再以昨日ST板塊的收盤(pán)價(jià)計(jì)算得出的平均股價(jià)為6元/股，每個(gè)股東賬戶持有的ST股票市值不到7萬(wàn)元。

“雖然這樣的計(jì)算比較簡(jiǎn)略，但足以可看到在整個(gè)市場(chǎng)中，持有ST股票的投資者，并不盡然是手握大量炒作資金的游資，中小投資者也占據(jù)了相當(dāng)大的比重?！鄙鲜鋈特?fù)責(zé)人說(shuō)道。

數(shù)名業(yè)內(nèi)人士均指出，若要出現(xiàn)如此重大的制度調(diào)整，那么在制度調(diào)整時(shí)會(huì)出現(xiàn)的不可避免的“系統(tǒng)性”風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該對(duì)中小投資者有保護(hù)措施?！氨热?平準(zhǔn)基金"，”中信證券分析師劉俊說(shuō)道，“因?yàn)椴粌H是這一次會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，若今后漲幅調(diào)整到1%的話，投資者也會(huì)因此而無(wú)法享受到利好?！?/p>

做空力量仍將繼續(xù)

在ST板塊遭到批量跌停的同時(shí)，昨日滬深兩市的其他股票也持續(xù)低迷?？偸兄蹬琶?0位的個(gè)股中，新華保險(xiǎn)大跌近5%，中國(guó)太保跌幅也超過(guò)了3%。三一重工逆市出現(xiàn)2%以上的較大漲幅。

在前一交易日基礎(chǔ)上，滬深兩市成交繼續(xù)萎縮，分別為424億元和443億元，總量降至900億元以下。兩市絕大多數(shù)行業(yè)板塊均下跌，傳媒教育、電子、化工化纖、券商保險(xiǎn)等板塊整體跌幅靠前。煤炭、銀行兩大權(quán)重板塊逆市上漲，不過(guò)幅度十分有限。

另外，滬深B指再現(xiàn)暴跌。上證B指收?qǐng)?bào)205.22點(diǎn)，跌12.27點(diǎn)，跌幅高達(dá)5.64%；深證B指收?qǐng)?bào)563.39點(diǎn)，跌19.89點(diǎn)，跌幅也達(dá)到了3.41%。

不過(guò)，在持續(xù)的低迷之中，A股市場(chǎng)仍出現(xiàn)了一些值得關(guān)注的變化。按照收盤(pán)點(diǎn)位計(jì)算，今年前7個(gè)月上證綜指累計(jì)跌幅達(dá)到4.09%，而匯聚兩市眾多大盤(pán)藍(lán)籌的滬深300指數(shù)僅微跌了0.3%。這或許是一個(gè)信號(hào)：在制度的引導(dǎo)下，A股正在顯現(xiàn)向藍(lán)籌主導(dǎo)的“轉(zhuǎn)型”跡象。

申銀萬(wàn)國(guó)市場(chǎng)部副總監(jiān)錢(qián)啟敏認(rèn)為，根據(jù)目前行情，在相關(guān)制度調(diào)整后，弱勢(shì)心態(tài)進(jìn)一步強(qiáng)化。行情震蕩探底仍將延續(xù)，2100點(diǎn)乃至2000點(diǎn)均將面臨考驗(yàn)?！笆紫?，短線市場(chǎng)并未出現(xiàn)向好轉(zhuǎn)機(jī)，相反，交易所對(duì)ST板塊的規(guī)則調(diào)整拖累相關(guān)板塊出現(xiàn)整體性補(bǔ)跌，使本已弱化的市場(chǎng)心態(tài)進(jìn)一步被重創(chuàng)和崩潰，成為新的做空動(dòng)力。由于周一有30多只個(gè)股跌停，還有100多只ST股跌停，因此空頭能量還將繼續(xù)釋放，2100點(diǎn)岌岌可危?！?/p>

其次，目前時(shí)值中報(bào)披露階段，由于創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)性不如預(yù)期，加上其原有的高估值，因此短線出現(xiàn)補(bǔ)跌信號(hào)，周一創(chuàng)業(yè)板、中小板指分別下跌2.15%和1.54%，明顯超越滬市主板和深市成指的跌幅，其技術(shù)形態(tài)也有平臺(tái)向下突破的信號(hào)，同樣可能成為新的做空動(dòng)能。

最后從技術(shù)上看，錢(qián)啟敏認(rèn)為上證指數(shù)在擊穿2132點(diǎn)低點(diǎn)后，目前暫時(shí)沒(méi)有明確的下檔支撐。從形態(tài)上看，持續(xù)的下降通道繼續(xù)有效，均線系統(tǒng)和技術(shù)指標(biāo)都是空頭排列，因此短線沒(méi)有止跌信號(hào)和扭轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)，震蕩探底，且戰(zhàn)且退仍將延續(xù)。

而瑞銀證券分析師陳李則繼續(xù)警示投資者要警惕下跌后期消費(fèi)品補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)，“建議逐漸賣(mài)出穩(wěn)定增長(zhǎng)類行業(yè)，僅看好食品飲料和部分業(yè)績(jī)下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)較小的醫(yī)藥公司。”