閩燦坤B 縮股不如暫緩?fù)耸?/h1>

2012年09月01日 05:21
來源：天府早報 作者：皮海洲

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一度在B股市場掀起最強(qiáng)退市風(fēng)波的閩燦坤B，自8月2日宣布因重大事項停牌以來，在經(jīng)過17個交易日的停牌之后，終于在日前不出投資者預(yù)料地發(fā)布了擬按6:1比例實施縮股的消息，成為“1元退市”新規(guī)實施后第一家擬通過縮股應(yīng)對退市的內(nèi)地公司。一旦縮股方案得以實施，閩燦坤B的退市風(fēng)險有望階段性得以解除。

實際上，這也意味著那些類似于閩燦坤B這樣的公司保住了上市公司的地位。因為對于它們來說，一旦觸及“1元退市”標(biāo)準(zhǔn)，即“上市公司股票如果連續(xù)20個交易日收盤價低于股票面值”的退市標(biāo)準(zhǔn)，縮股是最好選擇。

這要感謝交易所的寬容。因為隨著新版退市制度的發(fā)布，“1元退市”標(biāo)準(zhǔn)立馬就成了刺向B股公司的一把利劍。其中，閩燦坤B，從7月9日到8月1日，已連續(xù)18個交易日收盤價低于每股面值1元人民幣，而且從7月23日開始連續(xù)8天跌停，至8月1日收盤價已跌至每股0.45港元。這意味著在剩下的2個交易日里，閩燦坤B股無論如何都難以將收盤價拉升到1元的面值之上。

正是在這種背景下，深交所拉了閩燦坤B一把。8月3日深交所表態(tài)稱，一方面鼓勵公司通過大股東增持、公司回購、縮股等方式，維持上市地位；另一方面支持公司選擇自愿退市。正是深交所的這一表態(tài)，閩燦坤B選擇了縮股的方式來保住上市地位。

閩燦坤B通過縮股的方式保住上市地位，這也意味著上述退市標(biāo)準(zhǔn)失去了意義。既然如此，那還不如將這一退市標(biāo)準(zhǔn)予以廢除。一方面保留這一退市標(biāo)準(zhǔn)，另一方面又允許上市公司通過縮股來保住上市地位，這只會給市場帶來不必要的震蕩，給投資者帶來不必要的損失。如閩燦坤B的連續(xù)8個跌停板，讓投資者損失慘重；而一旦閩燦坤B的縮股方案獲得通過后復(fù)牌，該股票的連續(xù)上漲又將是意料之中的事情。那些在跌停中割肉出局的投資者，無疑將成為受害者。

對于閩燦坤B來說，通過縮股保住上市地位，這終究是一件好事。不過就B股市場而言，與其允許上市公司縮股保住上市地位，那還不如暫緩B股公司的退市問題。畢竟B股公司陷入退市困境，在很大程度上與目前B股市場的困境是緊密相關(guān)的。對于目前的B股市場來說，真正需要退市的不是B股公司，而是B股市場。在B股市場已經(jīng)完成其歷史使命的情況下，B股市場走向何處去，這才是B股市場目前最需要解決的問題。而且從有關(guān)的報道來看，管理層也正在著手研究與解決這個問題。既然如此，B股公司的退市問題就不妨緩一緩。實際上，像閩燦坤B通過縮股來保住B股上市地位，這只是一種不必要的折騰。因為一旦B股市場的出路明了，這些B股公司該怎么處理就怎么處理，只能退市的屆時再退市也不遲。