滬深交易所日前正式發(fā)布完善后的退市配套細(xì)則和重新上市實(shí)施辦法。相較之前，退市細(xì)則和實(shí)施辦法均作了細(xì)微變動(dòng)。

退市細(xì)則的重大變動(dòng)是，被終止上市公司可選擇進(jìn)入或不進(jìn)入退市整理期，對(duì)于不進(jìn)入退市整理期可以繼續(xù)推進(jìn)重組的規(guī)定，上市公司表示仍未充分理解，需要與交易所進(jìn)一步溝通。同時(shí)，退市公司申請(qǐng)重新上市的最低時(shí)間由之前的12個(gè)月，變更為不少于一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。

與征求意見(jiàn)稿相比，滬深交易所退市規(guī)則的最大變動(dòng)，是給了終止上市公司選擇是否進(jìn)入退市整理期的權(quán)利。

按照征求意見(jiàn)稿，上市公司一旦被做出終止上市的決定后，就要進(jìn)入退市整理期。而正式規(guī)則要求，已暫停上市的公司，如果處于重大資產(chǎn)重組籌劃階段或進(jìn)程中，可以召開(kāi)股東大會(huì)選擇兩種議案，議案一為終止重大資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)且股票進(jìn)入退市整理期交易；議案二為繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組等重大事項(xiàng)且股票不進(jìn)入退市整理期交易。滬深交易所將做出上述決定的時(shí)間，延長(zhǎng)至做出終止上市決定后的20個(gè)交易日。

如果上市公司選擇議案一，則按照程序進(jìn)行即可；但若上市公司最終選擇議案二，則存在疑問(wèn)。

*ST中鎢證券部相關(guān)人員表示，按照他們的理解，深交所會(huì)在12月31日之前決定該公司恢復(fù)上市或者終止上市。此后公司有20個(gè)交易日，來(lái)決定是否進(jìn)入退市整理期。其感到疑惑的是，交易所一方面規(guī)定若不進(jìn)入整理期，將直接終止上市，而后就要進(jìn)入全國(guó)性場(chǎng)外市場(chǎng)交易，但又規(guī)定可以繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)重組。

疑問(wèn)主要在于，一是若上市公司表示仍要繼續(xù)重組，那么被終止上市后，推薦重組的工作有無(wú)明確時(shí)間表，如果退市公司一直表示推進(jìn)重組，是否會(huì)變?yōu)榇饲啊巴６煌恕钡难永m(xù)；第二個(gè)衍生問(wèn)題是，若重組繼續(xù)推進(jìn)，是否可以不用進(jìn)入全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易？

“我們也只是在研究文件，接下來(lái)需要與交易所進(jìn)行充分的溝通。”*ST中鎢上述人士表示。

此外，滬深交易所重新上市正式規(guī)則中，修改了申請(qǐng)重新上市的最低期限。之前征求意見(jiàn)稿中規(guī)定，公司首次提出重新上市申請(qǐng)與股票終止上市后進(jìn)入場(chǎng)外交易市場(chǎng)的時(shí)間間隔，應(yīng)當(dāng)不少于12個(gè)月，而正式規(guī)則中則將時(shí)間變更為不少于一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度。深交所則規(guī)定滿18個(gè)月同樣可以。