昨日A股市場大幅低開后震蕩下行，主要股指跌幅在2%左右。因上周五歐美股市凌厲下挫，以及國內(nèi)央行再度強(qiáng)調(diào)“物價(jià)不回落，貨幣政策不收兵”的政策論調(diào)，令弱勢市場繼續(xù)承壓，股指重心明顯下移，成交依舊低迷，兩市成交合計(jì)1058.7億元，與上一個交易日相當(dāng)。

上周末消息面利空消息頗多，導(dǎo)致昨日早盤滬深兩市股指雙雙大幅低開，除了黃金外各板塊盡墨，且毫無反擊的意思，股指隨波逐流，滬指2500點(diǎn)被輕松跌穿，但在2480點(diǎn)附近獲得一定的支撐，隨后股指維持縮量窄幅震蕩。午后，空方欲繼續(xù)向下打壓時，多方啟動具有良好估值優(yōu)勢的大盤股護(hù)盤，但效果甚微，滬指始終未能回到2500點(diǎn)上方，且臨近收盤再度回落至2480點(diǎn)附近。

從盤面表現(xiàn)來看，一方面，前期“300艦隊(duì)”繼續(xù)大幅殺跌，打壓著市場人氣，相關(guān)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)擊穿60日均線支撐，已經(jīng)連續(xù)第5日收跌；另一方面，多方欲啟動具有良好估值優(yōu)勢的權(quán)重股進(jìn)行護(hù)盤，招商銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等午后均有大單跟進(jìn)，中國石油在創(chuàng)出上市以來的新低后也一度震蕩崛起，但持續(xù)性較弱。

整體來看，三大事件將影響本周市場的走勢。一是為了對沖近期公開市場大量資金到期，熨平金融市場短期波動，并能更好地滿足機(jī)構(gòu)季末及“十一”國慶長假等時點(diǎn)對資金的需求，央行公開市場操作啟動7天及14天正回購需求申報(bào)，受此影響，昨日各期限的Shibor利率全線上行，隔夜、1W和2W漲幅相對突出。作為市場運(yùn)行的反向指標(biāo)，如若在中秋節(jié)前Shibor利率持續(xù)走高，將對市場走勢形成明顯的抑制。

二是8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。本周五CPI等重要的8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布，目前市場普遍預(yù)計(jì)通脹將有所回落，但對其回落幅度卻有一定分歧。同時，8月份工業(yè)增加值是延續(xù)下滑還是企穩(wěn)回升，也是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

三是在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的背景下，各國央行是否將采取特別措施帶動經(jīng)濟(jì)走出停滯泥沼值得關(guān)注。本周將迎來澳、加、日、英、歐五大央行利率會議，以及美奧巴馬的就業(yè)刺激計(jì)劃。目前市場預(yù)計(jì)，上述央行都將維持或重拾寬松貨幣政策，而奧巴馬的就業(yè)提案對短期內(nèi)的就業(yè)形勢帶來的推動作用可能有限。

技術(shù)上也有兩點(diǎn)值得注意。一是大盤整體仍處在弱勢之中，滬指昨日跳空下行，擊穿了2500點(diǎn)的M頭頸線，形成一定的破位之勢，如果短期不能放量重新回到該線之上，那么大盤將繼續(xù)下行挖坑。二是K線上留下了7點(diǎn)的技術(shù)缺口，該缺口為本輪調(diào)整以來日K線的第三個缺口，周K線上的第二個缺口，該缺口3至5天不回補(bǔ)將對大盤再度形成重壓。綜上，本周前期低點(diǎn)即2437點(diǎn)的警報(bào)聲已經(jīng)拉響，操作上仍以防御為主。

中證投資

-觀點(diǎn)組合

●湘財(cái)證券

大盤本周將出現(xiàn)技術(shù)低點(diǎn)

從大盤的走勢上看，上證綜指弱勢格局非常明顯，昨日大盤全天都沒能回補(bǔ)早盤的向下跳空缺口，盤中也沒有出現(xiàn)一次像樣的技術(shù)性反彈，表明多方主力已經(jīng)完全失去了對大盤的控制權(quán)。另外，截至收盤，中小板指數(shù)跌破了堅(jiān)守了兩個多月的技術(shù)位，該技術(shù)位如果有效跌破，兩市所有指數(shù)就只有創(chuàng)業(yè)板還沒有運(yùn)行到弱勢區(qū)，中小板指數(shù)的破位在某種程度上對投資者構(gòu)成一種極大負(fù)面影響。

從大盤的技術(shù)形態(tài)上看，上證綜指的日K線形態(tài)提示，大盤從2616點(diǎn)下跌以來的第一段下跌已經(jīng)接近尾聲，短線的做空能量也比較充分釋放。按大盤運(yùn)行的時間判斷，上證綜指本周可能會出現(xiàn)一個比較重要的短線低點(diǎn)。

●中原證券

后市回落空間不會太大

央行關(guān)于將保證金存款納入存款準(zhǔn)備金繳存范圍的規(guī)定昨日開始實(shí)施，令市場流動性再度收緊；同時，歐美股市在不利經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的打擊下大跌，也沖擊投資者信心；本周將有8只新股集中發(fā)行，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線攀升，隔夜利率漲40.84個基點(diǎn)、1周利率漲67.54個基點(diǎn)、2周利率漲34.75個基點(diǎn)。市場資金面的緊張狀況可見一斑。

經(jīng)過連續(xù)數(shù)日的縮量整理之后，昨日A股市場最終選擇了破位下行，上證綜指2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口再度告破，市場觀望情緒依然較重。預(yù)計(jì)上證綜指未來可能會考驗(yàn)2500點(diǎn)以及2437點(diǎn)支撐的可能?？紤]到經(jīng)過長期的調(diào)整之后，A股市場的整體估值水平已接近歷史低位區(qū)域，預(yù)計(jì)股指后市回落的空間也不會太大。