巴菲特解讀三大焦點問題
2012年5月5日,奧馬哈,1.75萬人聚集在世紀聯(lián)合體育館中,聆聽巴菲特和芒格連續(xù)演講答問六小時,當(dāng)日氣溫超過30度,但是股東大會中途退場者不超過一成。本報記者在奧馬哈一線直擊巴菲特,并從近50個問題中輯錄精華,萃成本期報道,以饗讀者。
⊙本報記者 周宏
誰是繼任者?
巴菲特:下一任CEO,我可以透露,他不是藝術(shù)家
鑒于巴菲特的年齡以及今年4月剛公布的前列腺癌早期的病狀,巴菲特的繼任方案,始終是伯克希爾哈撒韋股東大會的最大關(guān)注點。股東們用了各種問題“迂回”了解巴菲特對于繼任者的看法,甚至有勞動組織在股東大會上發(fā)起動議,要求“強制”巴菲特公布接班方案。但都遭巴菲特否決。
巴菲特表示,“我們對CEO的繼任者已有答案、也有備選的人員,但并不會現(xiàn)在就公布。那些提前公布繼任者的大公司并沒有脫身所謂的麻煩?!?/p>
他同時和股東調(diào)侃說,“大家不必擔(dān)心,我們沒有那么快退出,這事兒不會很快發(fā)生的?!?/p>
按照會上透露的情況,巴菲特卸職伯克希爾后,他的職能將被劃分為三塊。其公司投資總監(jiān)的職能將由至少兩位基金經(jīng)理擔(dān)任——業(yè)內(nèi)共同看好的Todd Combs及Ted Weschler?!八麄儗嶋H已經(jīng)在運作這個公司的投資盤,并且已經(jīng)互相配合了好久?!卑头铺卣f。
另外,他的大兒子霍華德·巴菲特已被確定為公司“非執(zhí)行董事會主席”的職位接替者,其主要的作用是,維護伯克希爾的企業(yè)文化的關(guān)鍵人選。巴菲特甚至表示,即便他去世,他的家族所掌握的股份,也將擁有10倍于其他股東的表決權(quán),足以支持伯克希爾公司免于華爾街對沖基金大鱷的“狙擊型收購”。
不過,對于關(guān)鍵的CEO職位,巴菲特仍然不愿意公布其名字。“這不是現(xiàn)在就會披露的事情。我們已經(jīng)有方案。我可以保證看,他不是藝術(shù)家?!?/p>
巴菲特表示,未來的CEO將至少具備以下幾個特征。
首先,內(nèi)心深植入伯克希爾哈撒韋的公司文化。巴菲特反復(fù)強調(diào),伯克希爾公司當(dāng)前的企業(yè)文化和做事理念不應(yīng)被改變,“這是最最重要的事情。”
其次,未來的CEO必須具備大量投資管理經(jīng)驗和“首席風(fēng)險分析官”的能力,當(dāng)然還能團結(jié)整個團隊工作,“他必須對風(fēng)險有深刻的認識,能夠有足夠敏銳的意識危險,并把公司從金融災(zāi)難中解脫出來。這不是用商學(xué)院的那種計算公式來看待風(fēng)險,而是真正理解市場行為的那種?!卑头铺卣f。
“我們看到大量美國公司雇傭高智商和很高數(shù)學(xué)能力的人,但是用愚蠢方法來精密計算所謂企業(yè)風(fēng)險的案例,伯克希爾不會容許這么做?!泵⒏裨谂赃吀胶偷?。
是否擔(dān)心退休后業(yè)績滑落?
巴菲特:伯克希爾的核心能力不是股票投資!
所有人都會擔(dān)心巴菲特之后,伯克希爾公司的業(yè)績會否一落千丈。尤其是那些看來頗具投資藝術(shù)和靈感的大單決策能否再現(xiàn)——諸如2008年時期的高盛、通用電氣、以及曾經(jīng)的可口可樂、GEICO、IBM。當(dāng)然還有令人擔(dān)心的衍生品投資。
對此,巴菲特的回應(yīng)是,“這沒問題,我的繼任者們完全有能力做好投資管理”,“他們可能無法完成我現(xiàn)在的所有股票交易,但是這不是伯克希爾未來盈利能力的關(guān)鍵?!?/p>
巴菲特說,所有的那些單個的股票交易對伯克希爾公司來說都是“小花生”。無論是通用電氣、高盛、還是IBM、可口可樂,那些被認為他代表作的股票買賣案例,對于現(xiàn)在規(guī)模的伯克希爾來說都不是最重要的。
“最重要的是伯克希爾的做事方式和文化,以及由此得到的并購機會。”巴菲特說,伯克希爾公司未來仰仗于,能夠多大程度上獲得并購大型優(yōu)秀企業(yè)的機會,比如伯靈頓鐵路這樣的企業(yè)(巴菲特在過去幾年中耗資300多億美元并購了美國鐵路公司伯靈頓北圣塔菲,成為其投資史上最大一筆單項投資)。
“伯克希爾在大型并購方面仍然有非常明顯的優(yōu)勢?!卑头铺卣f,“在短期內(nèi)就能決策達成數(shù)百億美金的大項目并購,伯克希爾能做到的,美國很少有人能做到?!彼瑫r透露,一個月前他差點達成一筆200億美元的并購計劃。
另外,巴菲特也很自豪于其“無為而治”的投資文化而獲得的,最佳長期投資者的稱號。這個將令伯克希爾公司的兼并如虎添翼。
最后,巴菲特表示,未來伯克希爾公司的衍生品投資將大大縮小。他表示,未來伯克希爾的衍生品投資將限于能源板塊,主要是用于對沖風(fēng)險。“當(dāng)我離開時,我們不會有多少衍生品,誰掌管他就不重要了?!?/p>
如何激勵管理層?
巴菲特:給他們自由“涂畫”的機會!藍色還是紅色?隨便!
正如巴菲特會前小電影所說的,巴菲特的手下可能聚集著一批全美最出色的CEO,他們要“勤勉、專業(yè)、對工作有熱情、對風(fēng)險有深刻理解”(巴菲特語)。這樣的人才如何能被長期挽留在團隊里?這個問題也被股東提了出來
一位股東的問題非常直接,當(dāng)大公司的CEO薪酬不斷提升的時候,你如何保證“巴菲特家族”中的CEO們不被挖走?
巴菲特說,“我和查理很少時刻花時間思考,為什么我們現(xiàn)在還要努力工作,在我們已經(jīng)那么有錢了后?!?巴菲特的意思是,對于高級人才,薪酬激勵不是最重要的因素。馬不揚鞭自奮蹄才是正道。)
“我們多數(shù)的高管完全可以隨時退休,他們不需要工作賺錢。他們繼續(xù)努力工作僅僅是因為工作能帶來的樂趣,超過世界上任何其他事情?!?/p>
“我們提供給旗下CEO“自由涂畫企業(yè)藍圖”的機會:你想畫什么就畫什么,想怎么畫就怎么畫,紅色還是藍色?隨便!”巴菲特說。
“只有這樣,我們才能有干自己事的時間。我們可以每天干我們自己最想干的事?!辈槔砻⒏裾f。
“我們60年的投資經(jīng)驗是不要給旗下公司的經(jīng)營提太多意見,我以前做過,但不成功?!卑头铺卣f,即便對于旗下持股最久、最大的公司之一可口可樂,一年也不會和他們的CEO聊天超過兩次?!岸?,我們不聊經(jīng)營數(shù)據(jù),我們聊別的?!?
相關(guān)專題:直擊巴菲特2012年股東大會
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