巴菲特的四大投資新觀點(diǎn)
報(bào)紙的出路是
“本地化”和“功能化”
巴菲特在往年的股東大會(huì)上,有一個(gè)必然上演的戲碼——嘲笑報(bào)紙的衰落過(guò)時(shí)。不過(guò),今年他沒(méi)有這么做,因?yàn)?,去年末,巴菲特?億美元收購(gòu)了家鄉(xiāng)的主流日?qǐng)?bào)——奧馬哈世界先驅(qū)報(bào),這個(gè)交易引發(fā)了股東關(guān)注。
“你不是說(shuō)紙媒不行了,怎么又去投資了一張報(bào)紙,你是不是對(duì)待家鄉(xiāng)的報(bào)紙格外寬容?!币粋€(gè)股東開(kāi)始質(zhì)疑。
“報(bào)紙確實(shí)還在衰落,我們想他的衰落還會(huì)緩慢繼續(xù)下去?!卑头铺卣f(shuō)。
“報(bào)紙未來(lái)會(huì)有三個(gè)巨大的困難等待克服。第一是,他的巨大的印刷和分送成本。第二個(gè)是,收費(fèi)報(bào)紙和近乎免費(fèi)快捷的網(wǎng)絡(luò)信息的競(jìng)爭(zhēng)。第三是報(bào)紙逐漸成為大眾信息吸收來(lái)源的次級(jí)選擇,閱讀習(xí)慣在改變(曾經(jīng)是最主要選擇)。”
“50年前,報(bào)紙是很厚的,囊括了各種地方、各類人群可能感興趣的東西。那時(shí)候他是大眾了解新聞和信息的主要窗口。無(wú)論是租房、還是體育比賽、政治新聞,大家都通過(guò)閱讀報(bào)紙來(lái)獲取最想了解的信息?!卑头铺卣f(shuō),顯然現(xiàn)在不是這樣。
“報(bào)紙喪失了新聞傳播的主流位置,但是他在一些地方還會(huì)占據(jù)主流位置。”巴菲特說(shuō),比如你想了解鄰居在干什么,最近本地區(qū)有啥好玩的活動(dòng),還會(huì)有本地的比賽、學(xué)校、活動(dòng)。這些細(xì)致末節(jié)的東西,只有報(bào)紙會(huì)刊登。
“(奧馬哈)世界先驅(qū)報(bào)的大部分新聞都是本地新聞,他們告訴我很多奧馬哈本市的消息、本市的體育比賽、還有我鄰居們的事情,這些有意思的新聞都是我關(guān)心的。其他地方我找不到?!?/p>
巴菲特認(rèn)為,未來(lái)的報(bào)紙必然是“便捷攜帶”和“投資者感興趣的新聞”之間平衡的產(chǎn)物。報(bào)紙必須更加深入社區(qū)、本土、增加專注于某個(gè)地區(qū)和群體感興趣的獨(dú)家新聞,吸引讀者。
“我們還會(huì)買報(bào)紙,如果他能給我們感興趣的東西。報(bào)紙仍然有他的社會(huì)功能?!卑头铺乜偨Y(jié)說(shuō)。
科技股,弄懂了才可以買
107億美元投資IBM,占該股5.5%的股權(quán)。這是巴菲特2011年11月的大手筆,更關(guān)鍵的是,他投資的是貌似是一個(gè)科技股,這使得人們對(duì)于巴菲特是否轉(zhuǎn)變投資取向大感興趣。畢竟,他以堅(jiān)決抵制網(wǎng)絡(luò)股和科技股聞名。
“你們已經(jīng)投資了IBM,其他科技業(yè)的龍頭股你們會(huì)投資嗎?比如谷歌或是蘋果?!庇腥颂釂?wèn)。
“谷歌毫無(wú)疑問(wèn)是個(gè)好公司,他有罕見(jiàn)的排除其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的能力,他在未來(lái)10年依然有繼續(xù)增長(zhǎng)市值的能努力。如果我們能夠在十年前發(fā)現(xiàn),我們或許會(huì)。”巴菲特打起官腔來(lái)一點(diǎn)也不含糊。
“不過(guò),我們對(duì)他們并不了解,我們對(duì)計(jì)算機(jī)科技總體上知之甚少,我們不會(huì)投資我們不了解的行業(yè)。”還是芒格爽快。
“對(duì)于谷歌,我們沒(méi)有IBM那么大的決心去下注投資,當(dāng)然我們也不可能去做空他?!卑头铺乩^續(xù)著自己的“辯證法”式回答。
“我們對(duì)谷歌的了解不夠多。即便我們非常努力,1年后,我們?cè)诹私夤雀璺矫嬉膊粫?huì)進(jìn)入市場(chǎng)的前100名。但是我們認(rèn)為,我們對(duì)IBM的理解比較多?!卑头铺卣f(shuō),這意味著,伯克希爾重倉(cāng)IBM后犯錯(cuò)的幾率,要比重倉(cāng)谷歌后犯錯(cuò)的幾率小得多。
所以,購(gòu)買少數(shù)真正了解的科技股,應(yīng)該是他的買入理由。
“我們真的了解計(jì)算機(jī)行業(yè)嗎?”芒格又插了一句。
一陣安靜,無(wú)人回應(yīng)。
沃爾瑪丑聞:每項(xiàng)長(zhǎng)期投資都有另一面
巴菲特重倉(cāng)美國(guó)連鎖超市股不是新聞,根據(jù)統(tǒng)計(jì),他持有上千億市值中有1.1%布局在沃爾瑪上。此外,好市多(costco)等一系列美國(guó)知名商業(yè)股都在他的持有名單上。具備優(yōu)勢(shì)成本和市場(chǎng)份額的商業(yè)股,會(huì)成為奧馬哈先知的至愛(ài),并不令人意外。
但他重倉(cāng)持有的沃爾瑪在2012年4月曝出行賄丑聞,該公司墨西哥子公司的高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人涉嫌以行賄方式換取開(kāi)店許可,這一重大丑聞?wù)痼@了華爾街。隨即,沃爾瑪可能面臨監(jiān)管調(diào)查,以及其在新興市場(chǎng)擴(kuò)張步伐將放慢的看法傳遍市場(chǎng)。
不過(guò)在股東大會(huì)上,從巴菲特的回答來(lái)看,他依然看好并持有沃爾瑪?shù)墓煞?。“在長(zhǎng)期的持有過(guò)程中,你總會(huì)看到不如意的那一面?!彼偨Y(jié)說(shuō)。
“是的,沃爾瑪確實(shí)犯了錯(cuò)誤。但這個(gè)錯(cuò)誤是他們的雇員犯的。如沃爾瑪或伯克希爾這樣的大公司,你很難保證雇員的行為沒(méi)有一點(diǎn)偏差?!?/p>
“我沒(méi)有看到會(huì)造成重大后果的征兆。”巴菲特肯定地說(shuō),“我不認(rèn)為沃爾瑪堅(jiān)實(shí)的長(zhǎng)期基本面被動(dòng)搖了?!?/p>
他同時(shí)表示,即便如伯克希爾這樣的公司也沒(méi)有辦法保證旗下雇員完全行為正當(dāng)。“我們有27000人,他們有各種業(yè)務(wù)關(guān)系。我無(wú)法保證他們時(shí)時(shí)刻刻行為正確。這就是運(yùn)營(yíng)一個(gè)大公司有時(shí)候要面對(duì)的?!?/p>
“我們能夠度過(guò)這種壞事情,只要我們?cè)谝宦?tīng)見(jiàn)警訊的時(shí)候,就迅速行動(dòng)?!卑头铺乜偨Y(jié)說(shuō)。
新能源:10年后
也只能是一種補(bǔ)充
巴菲特和芒格不看好黃金是盡人皆知的,但他對(duì)能源的看法,則也是本次股東大會(huì)上回答股東提問(wèn)的最重要部分。事實(shí)上,巴菲特的回答涉及了煤炭、天然氣、風(fēng)能、太陽(yáng)能等一系列方面??傮w上,他對(duì)西方世界的新能源政策有很大保留。
對(duì)于如火如荼的風(fēng)能和太陽(yáng)能,巴菲特明確持保留態(tài)度。相對(duì)而言,他認(rèn)為“風(fēng)能”比“太陽(yáng)能”要靠譜一些。
“風(fēng)能是真正的清潔能源,而且他確實(shí)能產(chǎn)生清潔能源?!钡头铺卦掍h一轉(zhuǎn),“你知道,如果沒(méi)有風(fēng),這些風(fēng)力發(fā)電的設(shè)備就什么也不是?!卑头铺匾痪湓捵サ搅孙L(fēng)能產(chǎn)業(yè)的軟肋。
他同時(shí)認(rèn)為,美國(guó)政府規(guī)劃的新能源目標(biāo)過(guò)于龐大。“事實(shí)上,你無(wú)法寄托希望在新能源上,10年后,他頂多也只是個(gè)傳統(tǒng)能源的補(bǔ)充?!?/p>
更要命的是,無(wú)論是風(fēng)能還是太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè),都完全靠政府補(bǔ)貼生存?!皼](méi)有美國(guó)政府的稅收優(yōu)惠,90%以上的美國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)無(wú)法生存?!彼a(bǔ)充說(shuō),但伯克希爾旗下的中美能源公司可以,這是他們的成本優(yōu)勢(shì)。
巴菲特和芒格同時(shí)認(rèn)為,未來(lái)的能源解決之道,必須更多靠節(jié)省來(lái)?!氨仨毴蛞黄鸸?jié)省。那些認(rèn)為可以通過(guò)消費(fèi)他國(guó)能源,而貯藏自己能源的國(guó)家戰(zhàn)略,是極其愚蠢的?!泵⒏竦脑u(píng)價(jià)得到一片掌聲。
在發(fā)電領(lǐng)域,巴菲特更多看好天然氣會(huì)替代煤炭?!懊绹?guó)今年電煤的耗用量已經(jīng)下降了4%,這個(gè)比例會(huì)繼續(xù)下降。”而天然氣盡管價(jià)格漲得很快,也仍然會(huì)繼續(xù)上升。
相關(guān)專題:直擊巴菲特2012年股東大會(huì)
免責(zé)聲明:本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí),對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾,請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。
[查看跟帖]我要跟帖 0人參與 0條評(píng)論 | ||
- 社會(huì)
- 娛樂(lè)
- 生活
- 探索
湖北一男子持刀拒捕捅傷多人被擊斃
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 07:02
04/21 06:49
95歲不識(shí)字老太每天看報(bào)2小時(shí):就圖個(gè)開(kāi)心
04/21 11:28


網(wǎng)羅天下
商訊
- 單日流入資金最多個(gè)股
- 明星分析師薦股
股票名稱 | 股吧 | 研報(bào) | 漲跌幅 | 凈流入 |
---|---|---|---|---|
復(fù)星醫(yī)藥 | 股吧 | 研報(bào) | 2.54% | 82180.60萬(wàn)元 |
天山股份 | 股吧 | 研報(bào) | -2.21% | 56006.18萬(wàn)元 |
京東方A | 股吧 | 研報(bào) | 3.63% | 54386.33萬(wàn)元 |
隆平高科 | 股吧 | 研報(bào) | 7.90% | 52767.97萬(wàn)元 |
智飛生物 | 股吧 | 研報(bào) | -2.57% | 47914.52萬(wàn)元 |
天邦股份 | 股吧 | 研報(bào) | 8.00% | 47535.05萬(wàn)元 |
北大荒 | 股吧 | 研報(bào) | 8.85% | 45487.80萬(wàn)元 |
中國(guó)聯(lián)通 | 股吧 | 研報(bào) | 4.12% | 43193.26萬(wàn)元 |
48小時(shí)點(diǎn)擊排行
-
2052232
1杭州某樓盤一夜每平大降數(shù)千元 老業(yè)主 -
992987
2杭州某樓盤一夜每平大降數(shù)千元 老業(yè)主 -
809366
3期《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》[ -
404290
4外媒關(guān)注劉漢涉黑案:由中共高層下令展 -
287058
5山東青島住戶不滿強(qiáng)拆掛橫幅抗議 -
284796
6實(shí)拍“史上最爽職業(yè)”的一天(圖) -
175136
7媒體稱冀文林將石油等系統(tǒng)串成網(wǎng) 最后 -
156453
8養(yǎng)老保險(xiǎn)制度如何“更加公平可持續(xù)”