尹中余:借殼上市是甜蜜毒藥
圖為:資本市場人士尹中余
鳳凰財(cái)經(jīng)訊 自證監(jiān)會(huì)4月1日啟動(dòng)新一輪新股發(fā)行體制改革以來,市場內(nèi)外各方人士對(duì)此褒貶不一、爭論不休。為了讓眾多投資者對(duì)本輪新股改革有一個(gè)全面、深入的了解,同時(shí)也讓監(jiān)管者聆聽市場的聲音,鳳凰證券頻道《鳳凰資本論》欄目于19日(本周四)邀請(qǐng)機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者和股民代表一起就市場關(guān)心的熱點(diǎn)問題進(jìn)行討論。
資本市場人士尹中余表示,投行最痛恨的事情,就是在現(xiàn)場怎么幫企業(yè)編募集資金的使用說明書,他認(rèn)為這是最痛苦的一件事,必須編的跟真的一樣,必須編得跟主題還要吻合,還要符合邏輯,但卻沒有辦法。
以下是尹中余相關(guān)發(fā)言實(shí)錄:
尹中余:謝謝主持人,借這個(gè)機(jī)會(huì)把我的想法說一說,我一直是做一級(jí)市場,我們同行痛恨的事情,就是在現(xiàn)場怎么幫企業(yè)編這種募集資金的使用說明書,這是最痛苦的一件事,必須編的跟真的一樣,必須編得跟主題還要吻合,還要符合邏輯,沒有辦法,我不這么做就被批評(píng),就是你的包裝功夫,很多人認(rèn)為我們是作假,往往不是投行干的事情。
尹中余:我理解是我們的市場方方面面都有非理性的地方,不能怪哪一方,都是受害者,包括證監(jiān)會(huì)這一次好不容易搞出這么一個(gè)新股發(fā)行改革意見,最后發(fā)現(xiàn)各執(zhí)一詞,包括曹老師跟李總不同的角度對(duì)立的,為什么出現(xiàn)這種截然相反,但是都是理性的,都是為社會(huì)負(fù)責(zé)的。我今天提出這個(gè)觀點(diǎn),我平時(shí)很少說話,跟各位領(lǐng)導(dǎo)打招呼,如果說的不對(duì)當(dāng)我沒說。
尹中余:今天這個(gè)場合我說說我的觀點(diǎn),大家不要爭了,現(xiàn)在根本不是討論新股發(fā)行制度改革的事情,我提出來一個(gè)證券市場改革的路線圖,四步。
第一步要恢復(fù)市場的基本理性,但是這種方法來恢復(fù)市場的基本理性,基本理性恢復(fù)了之后,什么叫恢復(fù)基本理性,至少是像李總(注:深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)公司總裁李萬壽)這樣機(jī)構(gòu)投資者,都能夠自覺以價(jià)值投資作為自己的投資理念,而不是去打聽小道消息,如果他們都是打聽小道消息,這個(gè)市場是混亂的,怎么做我一會(huì)再說。
恢復(fù)了之后做什么?再融資和資產(chǎn)重組的市場化改革,這個(gè)新狀態(tài),這個(gè)狀態(tài)癥狀不大,你干嘛管那么死,放開這一塊,再融資和資產(chǎn)重組要放開,尤其是資產(chǎn)重組,好不容易一百年搞一個(gè)大危機(jī),這是我們國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的好時(shí)候,大家會(huì)發(fā)現(xiàn)依賴上市之后產(chǎn)業(yè)重組只能是買殼賣殼不能產(chǎn)業(yè)重組,一個(gè)殼是十個(gè)億,都不會(huì)賣給你,我做這個(gè)做了五年,那個(gè)殼做不了,雙方都是有巨大意義的事情,但是推不動(dòng),現(xiàn)在也不推不動(dòng),你說把這個(gè)殼滅了地方政府跟你玩命。
所以第二步是盡快把再融資和資產(chǎn)重組把這個(gè)趕快放開,通過資本市場實(shí)現(xiàn)我們產(chǎn)業(yè)重組,這是當(dāng)務(wù)之急的事情。
第三步才可以做新股發(fā)行制度的改革,這些都做完了才可以新股發(fā)行制度改革,這是我認(rèn)為的條件,每一個(gè)人都有自己不同的角度,新股發(fā)行制度改革做完了之后才可以做新三板、老三板改革的問題,才能夠放開。新三板要盡快推出來,有無數(shù)的企業(yè)中國小微企業(yè)很困難,我們主板失敗了,創(chuàng)業(yè)板搞的都是問題,我們?cè)偃?fù)制一個(gè)再有問題矛盾誰來解決。
曹鳳歧:還有國際板呢。
左小蕾:你怎么說它失敗呢,沒有失敗。
尹中余:沒有失敗我們?cè)谶@兒討論什么,老百姓不滿意,這么說吧,我認(rèn)為應(yīng)該是這么說吧,第四步的時(shí)候才可以去搞場外市場,因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)應(yīng)該是以自律為主,否則的話你復(fù)制都不夠。
曹鳳歧:還是由證監(jiān)會(huì)管的。
尹中余:那你復(fù)制沒有意義。我覺得在中小板和創(chuàng)業(yè)板這樣了,你再搞場外市場更對(duì)不起老百姓。淄博那個(gè)化工企業(yè)跳樓了,不就是當(dāng)年因?yàn)樵谑袌錾献肪坎磺迓?,十多年了沒有搞清楚,我認(rèn)為目前不具備,這是我講的四個(gè)路線圖,不能錯(cuò),順序都不能顛倒,也不能急,現(xiàn)在我覺得新書記來了之后證監(jiān)會(huì)有很多事情做,很多領(lǐng)導(dǎo)都很辛苦,我認(rèn)為證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)該是最開放的,也是素質(zhì)最高的,因?yàn)槲乙灿泻芏嗤瑢W(xué)在里面,確實(shí)我覺得素質(zhì)是很高的,但是沒有辦法,市場是這個(gè)大眾市場,利益太大。我覺得在這個(gè)時(shí)候千萬不要被輿論所綁架,只能一個(gè)事一個(gè)事的干,邁步跨越的事千萬不能再做了。
第一步怎么恢復(fù)理性也有一個(gè)辦法,第一個(gè)要強(qiáng)化退市,該退的就退,現(xiàn)在有的專門到市場去賣殼。該退就退。
第二個(gè)就是要遏制借殼沖突。
曹鳳歧:后來資產(chǎn)重組和借殼沒有關(guān)系?
尹中余:借殼和產(chǎn)業(yè)重組這兩個(gè)差得很遠(yuǎn),這兩個(gè)完全不是一回事。
左小蕾:就是因?yàn)槟阕龅奶嗔恕?/p>
尹中余:我們做的太多了。
董少鵬:懷著良心的煎熬在發(fā)展。
嚴(yán)格執(zhí)法,一定要嚴(yán)格執(zhí)法,有的出事了最后罰了七十多萬就了事了,證監(jiān)會(huì)應(yīng)該是嚴(yán)格執(zhí)法。我覺得應(yīng)該是與恢復(fù)理性同時(shí)做,這樣也不用去炒ST了該炒什么就炒什么,應(yīng)該是恢復(fù)理性。
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