郁亮稱B轉H為二次股改 萬科暫無融資計劃
本報記者 劉力圖 深圳報道
“對于萬科來說,B轉H相當于二次股改?!比f科集團總裁郁亮表示,此舉是萬科邁向國際化的關鍵一步,但并不涉及融資安排,暫時也沒有融資計劃。
而里昂證券發(fā)布的最新研究報告指出,萬科B轉H的影響最早將在2014年度體現(xiàn)。報告還預測明年萬科銷售額將首度突破2000億元大關。
二次股改
1月18日晚,萬科公布B轉H方案,擬申請將現(xiàn)有13.15億股B股轉換上市地,并以介紹方式在香港聯(lián)交所主板上市及掛牌交易。
“此次B股轉H股,并不涉及融資安排,只是單純的轉板。萬科希望通過B股股改,轉換到流通性更好的市場,希望給更多投資者帶來機會?!庇袅琳f。
根據萬科公布的B轉H方案,出于對保護B股股東合法權益的考慮,萬科將安排第三方向全體B股股東提供現(xiàn)金選擇權。第三方分別為華潤(集團)有限公司、新加坡政府投資公司(GIC)、高瓴資本管理有限公司。
萬科董秘譚華杰表示,由于萬科B股被突然停牌,萬科在第三方上面并不具有太多的選擇權。“上述三家機構實際上扮演了白馬騎士的角色?!?/p>
根據方案,現(xiàn)金選擇權的價格為萬科B股股票停牌前一日,即2012年12月25日收盤價每股12.50港元的基礎上溢價5%,為每股13.13港元。而5%的溢價率與中集集團B轉H的溢價率相同。
本次方案中還規(guī)定,如果出現(xiàn)申請現(xiàn)金選擇權的股份數超過B股總股份數的1/3,方案將不予實施,但業(yè)內人士分析,這種可能性很小。
此前,萬科在香港已經擁有一個上市平臺。萬科去年收購了香港上市公司南聯(lián)地產(01036.HK)73.91%的股份,并更名為萬科置業(yè)(海外)有限公司。如果B轉H成行,如何避免兩個上市平臺出現(xiàn)同業(yè)競爭,成為業(yè)內人士關注的焦點。
郁亮表示,萬科置業(yè)(海外)以香港地區(qū)的業(yè)務為主,未來將繼續(xù)在香港本土發(fā)展。而萬科目前只在內地有業(yè)務,因此兩者之間不存在任何沖突。
里昂證券分析稱,萬科落實B股轉H股計劃將有利于該公司取得成本更低的融資渠道,股改影響最早將在2014年度體現(xiàn),因公司可借新融資平臺,推動銷量增長,故將其2014年度合約銷售預測上調7%。
“盡管不涉及融資,但目前萬科境外上市平臺,即萬科置業(yè)(海外)資產規(guī)模并不大,如果要真正發(fā)展境外市場,日后利用H股平臺把資產做大也是趨勢。”香港產業(yè)分析師Jerry Gu分析,萬科置業(yè)(海外)這一平臺以萬科境外地產業(yè)務為重心,因其控制權變更未滿兩年,重大資產重組受港交所相關規(guī)定限制。他認為,萬科否認融資安排,是為了避免與相關政策相抗衡的局面。
境外投資者對萬科B股的支持,也被業(yè)內視為萬科選擇在此時拓展股改路徑的信心來源。
有分析稱,按照中集集團B轉H流程用時4個月的周期推算,萬科最快有望在5月前后實現(xiàn)在香港H股上市。
后千億時代
實際上,萬科在2004年銷售額尚未過百億之時,就開始搭建百億平臺,到了2007年,萬科年銷售額剛過500億,就著手搭建千億平臺。
“此次二次股改雖然沒有強調下一步的發(fā)展目標,但以目前已經實現(xiàn)1400億元銷售額的龐大規(guī)模來說,萬科未來幾年的發(fā)展將備受挑戰(zhàn),需要關注其布局的新動向?!苯咏f科的分析人士稱。
“萬科邁入兩千億時代只是時間問題?!币患疑鲜蟹科蟮母邔痈嬖V記者。
對于千億之后的發(fā)展,郁亮曾提出“走內涵增長的道路”,奉行不依賴資本規(guī)模擴張,不依賴股東投入也能盈利的原則。
“拓展境外平臺,無疑可以增強萬科的境外融資能力。事實上,萬科早已擺脫對土地和資金的單純依賴,當萬科營業(yè)額超過1400億后,這家房企巨頭需要考慮的是深層次的專業(yè)化,這包括深層次的戰(zhàn)略支持?!痹c萬科有戰(zhàn)略合作的機構人士表示。
“B股轉H股是萬科國際化重要的步驟。”郁亮表示,在萬科第四個十年來臨之際,要從國際化角度衡量萬科的治理水平是否達到標準。
譚華杰稱,萬科的國際化戰(zhàn)略已經到了必須提到議事日程的時間點上,境外資本市場是萬科必須要接觸的,而B股轉H股是一個良好契機。
郁亮否認“國際化”是萬科第四個十年的標簽,并稱國際化是萬科的探索和嘗試,萬科希望有更多的境外合作者,嘗試發(fā)展海外業(yè)務以及國際化融資。
萬科置業(yè)(海外)完成對南聯(lián)地產的股權收購后,擁有位于香港新界葵涌和宜合道63號及打磚砰街70號麗晶中心的若干單位及停車場,建筑總面積約為65.7萬平方尺?!拔覀冊诿绹臉I(yè)務今年可能會落地,但國際化業(yè)務與此次B轉H關聯(lián)不大?!庇袅帘硎?。
郁亮亦強調,萬科的股改與商用地產發(fā)展沒有直接關系,并表示萬科對商用地產發(fā)展仍然持保留態(tài)度。對于萬科在后千億時代的發(fā)展,他堅持稱,規(guī)模龐大的萬科需要堅持尋找受波動最少的領域,就是堅持普通住宅開發(fā)。
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