沃倫-巴菲特

伯克希爾•哈撒韋公司總裁

在我豐富的藏書中，有四本我特別珍視，它們都寫于五十多年前。然而假使我今天才第一次讀到它們，仍會(huì)受益匪淺。文字雖老，智慧不朽。

它們中的兩本分別為亞當(dāng) •斯密的《國富論》第一版( 1776)和本杰明 •格雷厄姆的《聰明的投資者》(1949)，而第三本就是讀者手中的《證券分析》的原稿。 1950—1951年，我在哥倫比亞大學(xué)求學(xué)的時(shí)候，就開始研究《證券分析》，并非常幸運(yùn)地成為格雷厄姆和多德的學(xué)生。可以說，《證券分析》和兩位恩師改變了我的一生。

以功利論之，當(dāng)年所學(xué)為我后來的投資和商業(yè)生涯奠定了扎實(shí)的專業(yè)基礎(chǔ)。在遇到本杰明和戴維之前，我早已對股票市場充滿興趣。在 11歲攢足購買第一只股票所需的 115美元之前，我已經(jīng)讀完了奧馬哈公立圖書館( Omaha Public Library)中每一本與股票市場相關(guān)的書。我發(fā)現(xiàn)很多與股票市場相關(guān)的書都非常引人入勝，且妙趣橫生，但可惜，沒有一本是真正有用的。

直到讀了本杰明和戴維的著作并聆聽了他們的教誨之后，我才意識到我的“取經(jīng)之旅”結(jié)束了。 57年來，我一直遵循著兩位恩師闡述的投資路線圖。對我而言，沒有任何理由再去尋找其他的投資方法。

兩位恩師不僅教會(huì)我投資的方法，而且一直信任并鼓勵(lì)我，我們結(jié)下了畢生的友誼。他們從未想過從年輕的學(xué)生身上索取分毫回報(bào)，只是付出與幫助，這是我最佩服兩位恩師的地方。如果聰慧與生俱來，慷慨和仁慈則是他們的選擇。

憤世嫉俗者也許會(huì)對兩位恩師的行為大惑不解。本杰明和戴維指導(dǎo)像我這樣的年輕人購買廉價(jià)股票或參與套利交易，實(shí)質(zhì)上是在培養(yǎng)數(shù)以千計(jì)的潛在競爭者，與本杰明投資的格雷厄姆 -紐曼公司( Graham-Newman Corporation)競爭。值得一提的是，本杰明和戴維還會(huì)將真實(shí)的投資案例應(yīng)用到課堂和著作中，這實(shí)際上是把學(xué)生要做的工作也完成了。恩師的言行和他們的學(xué)識給我和我的同窗留下了深刻的印象，我們不僅學(xué)會(huì)了聰明地投資，更學(xué)會(huì)了聰明地生活。

保存在我書櫥里的《證券分析》是我在哥倫比亞大學(xué)求學(xué)時(shí)使用的 1940年的版本，我至少反復(fù)研讀過四次。不言而喻，這本書是如此與眾不同。

接下來我要提到的第四本書更加彌足珍貴。 2000年，戴維 •多德的獨(dú)生女兒芭芭拉 •多德 •安德森( Barbara Dodd Anderson)，將她父親那本 1934年出版的《證券分析》送給了我。這本書中有許許多多的筆記，都是戴維為 1940年出版的《證券分析》準(zhǔn)備的修訂意見。對我而言，沒有任何禮物比這本書更有意義。

本文為巴菲特為《證券分析》所寫的推薦序，引自原書第6版(巴曙松 陳劍譯)，湛廬文化出品