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本次募集資金具體投向

(一) 開展融資融券等創(chuàng)新業(yè)務

1、我國融資融券業(yè)務存在著巨大的發(fā)展空間

2010年1月8日，國務院原則同意證券公司開展融資融券業(yè)務試點。融資融券業(yè)務的推出不僅可以拓寬證券公司的業(yè)務范圍，而且還可以在一定程度上增加證券公司自有資金和自有證券的運用渠道，有利于提高證券公司金融資產(chǎn)的應用效率，優(yōu)化證券公司的收入結(jié)構(gòu)。從國外的經(jīng)驗來看，融資融券交易大致占全市場交易量的20%左右，貸款利息占經(jīng)紀業(yè)務收入一定的比重，有的甚至占到一半，因此，融資融券業(yè)務的推出對證券公司改善資本金使用、增加業(yè)務收入有積極作用，從而有利于證券公司長遠發(fā)展。

盡管目前滬深兩市合計融資融券規(guī)模尚小，但自從該業(yè)務推出以來，融資融券余額和融資買入額占兩市A股總成交額的比例均呈穩(wěn)定上升態(tài)勢。參照國外成熟市場融資融券業(yè)務開展情況，我國融資融券業(yè)務未來存在著巨大的發(fā)展空間。

2、募集資金用于融資融券的金額

根據(jù)《關(guān)于開展證券公司融資融券業(yè)務試點工作的指導意見》，首批申請融資融券業(yè)務試點的證券公司主要應符合以下條件：(1)最近6 個月凈資本均在50 億元以上；(2)最近一次證券公司分類評價為A 類；(3)具備開展融資融券業(yè)務所需的自有資金和自有證券，自有資金占凈資本的比例相對較高。因此，申

請融資融券業(yè)務試點對公司自有資金、自有證券以及凈資本規(guī)模都提出了更高的要求。鑒于此，公司根據(jù)對融資融券潛在客戶規(guī)模的測算及同行業(yè)公司設(shè)定的融資融券規(guī)模情況，計劃安排50億元左右的募集資金用于開展融資融券業(yè)務。

(1)公司設(shè)定的融資融券業(yè)務規(guī)模具有客戶需求基礎(chǔ)

據(jù)統(tǒng)計，截至2010年7月底，公司符合試點階段融資融券交易基本條件(開戶時間超過18個月，普通賬戶資產(chǎn)總值50萬元以上)的目標客戶數(shù)量占公司全部有效客戶數(shù)量的比例約為4.85%。同時，根據(jù)公司問卷調(diào)查統(tǒng)計，在潛在目標客戶中，有24.4%的客戶對融資融券表示出強烈的參與意愿，表示愿意立刻參與融資融券交易；62.1%的客戶表示先觀望，而后決定是否介入；另有13.5%的客戶明確表示不會參與融資融券交易。因此，公司具有開展融資融券業(yè)務的深厚客戶基礎(chǔ)。

根據(jù)2010年7月的抽樣調(diào)查結(jié)果，公司預估所有符合融資融券交易基本條件的目標客戶的融資融券需求總額在100億元以上。公司本次安排50億元左右的募集資金用于開展融資融券業(yè)務具有客戶需求基礎(chǔ)，同時也兼顧了融資融券業(yè)務發(fā)展初期穩(wěn)健經(jīng)營的需要。

(2)公司設(shè)定的融資融券規(guī)模與凈資本水平相匹配

由于證券公司開展融資融券業(yè)務必須使用自有資金和自有證券進行，因此，公司開展該項業(yè)務必須要有相應的資本金支持，且要與自身的風險承受能力相匹配。據(jù)統(tǒng)計，最早取得資格的11家融資融券試點券商擬定的融資融券總規(guī)模約為600億元左右，平均規(guī)模約為55億元，同時，根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會公布的2009年底證券公司凈資本情況，11家融資融券試點券商的平均凈資本規(guī)模約為166億元。公司本次增發(fā)募集資金如達到籌資上限，凈資本將達160億元左右，50億元左右的融資融券業(yè)務規(guī)模將與該凈資本規(guī)模相匹配。