“給我一杯忘情水，換我一夜不流淚”，昨天，打破跌停的重慶啤酒上演了跌停到漲停，最后收盤小幅上漲的一幕，受困十多天的重慶啤酒的股民終于看到了一線曙光。巨量成交背后隱藏著怎樣的玄機(jī)？瘋狂跳水能否就此峰回路轉(zhuǎn)？股民捶胸頓足苦苦追問，深陷其中的大成基金更是不得消停。昨天，針對要求重啤董事長下課、被傳巨額贖回等問題，大成基金做出一一回應(yīng)。

-市場

從跌停到?jīng)_向漲停

昨天，重慶啤酒開盤再度跌停，股價(jià)報(bào)28.25元/股；集合競價(jià)成交20萬手，交易額為5.7億元，連續(xù)交易開始后一筆33萬手的單子入市搶籌，重慶啤酒打開跌停，開盤的第一分鐘重慶啤酒累計(jì)成交超過15億元，股價(jià)迅速翻紅，不到兩個(gè)小時(shí)，股價(jià)即已觸及漲停位。

可惜好景不長，劍指漲停板后的重慶啤酒在上摸至34.50元的最高，這個(gè)價(jià)格離漲停價(jià)34.53只差3分錢。隨后，股價(jià)迅速調(diào)頭向下。僅一上午時(shí)間，重慶啤酒成交總額即超過22億元，占上海證券交易所早盤成交總量的近八分之一。

午盤開始后，交易明顯清冷了許多，一直維持在漲幅1%附近震蕩，尾盤小幅收漲0.70%，報(bào)31.61元/股，全天成交27.84億元，占上交所成交總額的6%，振幅達(dá)到驚人的19.91%，換手率高達(dá)19.32%。

-分析

業(yè)內(nèi)質(zhì)疑資金對倒出貨

如此驚人的換手率與振幅，重啤毫無疑問地登上了上交所龍虎榜單。滬系資金慷慨接盤，機(jī)構(gòu)資金倉皇跑路，是龍虎榜透露出來的信息。榜單顯示，賣單前五名中共有四個(gè)機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)出手5.52億元，占昨天成交總量的19.83%；而入選買入席位前五名的全是滬系資金(見右表)。

綜合上述盤面及成交情況，國誠投資投資總監(jiān)黃道林認(rèn)為大資金對倒出貨的痕跡十分明顯?！?0%的換手率表明大量的籌碼在盤內(nèi)游走，極弱的市場環(huán)境下，游資推高股價(jià)的可能性幾乎為零。而成交回報(bào)顯示出，買方與賣方資金都極為集中，且成交主要集中在開盤后十幾分鐘內(nèi)，更加印證了資金對倒的嫌疑。昨天早盤高位接盤的游資已經(jīng)產(chǎn)生了近10%的負(fù)收益了?！?

針對此種情況，大同證券投資顧問付永翀指出，上述成交情況極可能是機(jī)構(gòu)或大資金聯(lián)手所為。其目的不外乎在連續(xù)9跌停之后，重慶啤酒的股價(jià)和估值在向合理范圍靠攏，此時(shí)若打開跌停，吸引游資以走出短暫的反彈行情，借此出貨，縮小虧損或降低成本。

-疑點(diǎn)

兩席位頻繁進(jìn)出重啤

在重啤交霉運(yùn)的這幾個(gè)交易日里，國泰君安總部與中信證券總部頻繁出現(xiàn)在交易席位中。

12月20日，也就是重慶啤酒的第九個(gè)跌停日，中信證券總部席位以31.39元估算，賣出股票65.69萬股；然而就在19日，中信證券總部在大宗交易平臺上以34.88元的當(dāng)日跌停價(jià)購入65.69萬股；同樣在19日，中信證券總部以成交額1981.2萬元位居賣出榜單首位，約56.8萬股。疑惑由此產(chǎn)生：既然19日通過大宗交易買入的價(jià)格為當(dāng)日跌停價(jià)，中信證券總部為何不直接通過競價(jià)交易購入，卻繞道而行？

在12月8日的首個(gè)跌停日，國泰君安總部通過大宗交易平臺以跌停價(jià)72.95元/股賣出12萬股；在昨天的成交回報(bào)中，國泰君安總部搶籌2.66億元，按照重慶啤酒昨天的成交均價(jià)29.78元/股，買入量高達(dá)893萬股。

-后市

繼續(xù)下跌概率極大

盡管昨天的重慶啤酒表面上表現(xiàn)出了極好的抗跌性，但這能否成為其漫漫熊途上峰回路轉(zhuǎn)的坐標(biāo)呢？業(yè)內(nèi)人士似乎普遍悲觀。

付永翀認(rèn)為，盡管已經(jīng)經(jīng)過了漫長的9個(gè)跌停，重慶啤酒的動(dòng)態(tài)市盈率仍然維持在71.88倍的高位。目前市場弱勢，重慶啤酒并沒有回歸到其原本價(jià)值區(qū)間，在排除掉其疫苗帶來的估值上漲后，僅憑其啤酒業(yè)務(wù)遠(yuǎn)難以支撐當(dāng)下高估值，后市依舊維持下跌的概率比較大。而黃道林則認(rèn)為，參照大元股份跌停板打開以來的走勢，成交放量并不意味著觸底反彈，有可能是下一波大跌的開始。尤其是像重慶啤酒這種前期炒作過高的股票，后期繼續(xù)下跌的可能性更大。建議被套牢的投資者切莫僥幸，斬倉離場為宜；而觀望的投資者切忌盲目入場抄底。

-大成回應(yīng)

連日來，身處重慶啤酒夢斷疫苗漩渦中心的大成基金繼要求重慶啤酒停牌，并要求罷免董事長之后，昨天再度炮轟重慶啤酒的不作為，針對為何提案召開臨時(shí)股東大會(huì)，要求免除董事長黃明貴董事職務(wù)等一一給出了回應(yīng)。兩家恩怨再度升級。

>>回應(yīng)一

提議罷免重啤董事長原因有三

大成基金表示，重慶啤酒于12月8日發(fā)布了《關(guān)于“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”研究進(jìn)度暨復(fù)牌公告》，對乙肝炎疫苗進(jìn)度情況進(jìn)行信息披露。作為重啤的主要流通股股東之一，公司經(jīng)審慎研究后認(rèn)為重慶啤酒本次信息披露不夠完整、充分，須進(jìn)一步補(bǔ)充完善。但重慶啤酒始終未正視并相應(yīng)糾正其信息披露問題。

此外，大成還建議上市公司立即召開投資者見面會(huì)，對一些重要事項(xiàng)與投資者更深入地解釋與交流。但經(jīng)多次督促和懇請，重慶啤酒并未作出任何回應(yīng)。因此，公司認(rèn)為，重啤在此次信披工作中存在以下問題：

第一，重慶啤酒乙型肝炎疫苗項(xiàng)目II期臨床研究B階段的揭盲工作處于關(guān)鍵時(shí)期，每一項(xiàng)重要研究數(shù)據(jù)和結(jié)論的發(fā)布都會(huì)引起資本市場的高度關(guān)注。在此情況下，重慶啤酒沒有進(jìn)行完整充分的信息披露，也未對公告內(nèi)容進(jìn)行全面的解讀和評價(jià)，對數(shù)據(jù)所反映出的治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗的有效性和安全性給出與疫苗項(xiàng)目當(dāng)前研究階段相匹配的結(jié)論，造成了二級市場的困惑，引起其股價(jià)大幅異常波動(dòng)。

第二，針對12月8日公告中提及的安慰劑對照組應(yīng)答率等引起市場疑義的數(shù)據(jù)不做任何回應(yīng)。

第三，在二級市場股價(jià)大幅波動(dòng)、引起市場對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)心時(shí)，公司方面未做出任何回應(yīng)、沒有采取任何措施應(yīng)對市場質(zhì)疑和股價(jià)異常波動(dòng)。

大成認(rèn)為，黃明貴先生作為上市公司董事長，對以上種種問題負(fù)有重要責(zé)任，因此，公司方面提議召開臨時(shí)股東大會(huì)，要求免除黃明貴董事職務(wù)。

>>回應(yīng)二

“持有重啤10%以上”不違規(guī)

事件發(fā)生以來，市場紛紛質(zhì)疑，大成“持有重啤10%以上股份股東身份”是否違規(guī)？對此，大成基金昨天給出回應(yīng)，表示公司在投資過程中一直嚴(yán)格遵照相關(guān)法律法規(guī)，旗下基金投資組合持倉比例符合相關(guān)法律法規(guī)，市場各類針對大成基金持倉違規(guī)的傳聞并不屬實(shí)。

首先，《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》第三十一條第2款規(guī)定：基金管理人運(yùn)用基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資時(shí)：同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%。

此外，《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第二十二條規(guī)定：同一資產(chǎn)管理人管理的全部特定客戶委托財(cái)產(chǎn)(包括單一客戶和多客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù))投資于一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10%。大成基金旗下包括公募基金、特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在內(nèi)的投資組合共同持有的重慶啤酒股份超過10%，并不違法違規(guī)。

由于基金及特定資產(chǎn)管理計(jì)劃目前的具體持倉屬于公司所管理資產(chǎn)的非公開信息，公司不能透露目前旗下投資組合持有重慶啤酒股份的具體數(shù)量和比例。

>>回應(yīng)三

天量贖回傳聞完全不屬實(shí)

連續(xù)9個(gè)跌停后，重慶啤酒股價(jià)已跌至每股31.39元，股價(jià)已累計(jì)下跌61%。雖然昨天出現(xiàn)反彈，但后市如何演繹還無從知曉，隨著重慶啤酒超跌，重倉基金的虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大。

重慶啤酒事件對大成基金造成了重大影響，近期關(guān)于大成基金旗下基金份額遭遇天量贖回的傳聞?lì)H多，目前有消息傳出，大成旗下基金因重慶啤酒事件的贖回量已經(jīng)超過100個(gè)億。對此，大成基金昨天首次表態(tài)，近期贖回規(guī)模的傳聞完全不屬實(shí)，整體來看，公司目前基金份額穩(wěn)定，并未出現(xiàn)市場猜測的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也未對公司業(yè)務(wù)造成沖擊，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)營正常。

“具體贖回量，我們沒有單獨(dú)做統(tǒng)計(jì)，但如果有巨額贖回發(fā)生，公司會(huì)出公告的?！贝蟪苫鸨硎尽?/p>

本報(bào)記者 苗慧 敖曉波