大眾交通(600611)：交通運(yùn)輸龍頭 迎接上海世博

公司是上海交通運(yùn)輸業(yè)的龍頭，是上海市最大的出租車公司和第二大公交公司。公司旗下?lián)碛?600多輛公交車和8000多輛“大眾”品牌出租車，占有上海出租車市場20-25%的份額，并始終在行業(yè)中保持領(lǐng)先地位。由于出租車牌照具有較強(qiáng)的稀缺性，特別是像上海這種大都市更成為了炙手可熱的稀缺資源，出租車牌照的重估價(jià)值較高。2010年的世博會將為公司未來的發(fā)展提供良好的空間。近年來大眾交通致力于優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，形成了以交通運(yùn)輸為主，金融投資和房地產(chǎn)開發(fā)為輔的三位一體運(yùn)營架構(gòu)，有助于避免單一業(yè)務(wù)帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。公司以即將來臨的上海世博會為契機(jī)，通過加大服務(wù)力度欲做大出租營運(yùn)業(yè)務(wù)量。5月5日，大眾交通旗下大眾出租在業(yè)內(nèi)率先投放100輛“迎世博外語服務(wù)車”，為外賓提供溫馨、便捷的服務(wù)。這是大眾出租在迎世博倒計(jì)時一周年和上海第二個“窗口服務(wù)日”之際，根據(jù)上海迎世博“語言溝通無障礙、情感溝通無障礙”的要求，為提升城市文明形象、提高服務(wù)質(zhì)量的又一力舉。至2010年，大眾出租能提供外語服務(wù)的駕駛員將擴(kuò)大到1000名。隨著世博會的召開，上海市將有可能新增更多的出租車牌照，這將使得大眾交通在上海出租車市場的領(lǐng)先地位得到進(jìn)一步的加強(qiáng)。

參股券商創(chuàng)投 股權(quán)增值巨大

2008年年報(bào)顯示，公司出資1.19億元持有國泰君安證券15445.59萬股;出資405萬元持有申銀萬國證券528萬股;出資1.65億元認(rèn)購光大證券6000萬股股。此外，公司還投資了上海銀行、江蘇銀行、大眾保險(xiǎn)等。2008年末，公司共持有的國泰君安、申銀萬國、光大證券、上海銀行、江蘇銀行和大眾保險(xiǎn)6家金融機(jī)構(gòu)股權(quán)合計(jì)賬面價(jià)值超過3.84億元，報(bào)告期損益超過6085萬元。而光大證券近期的成功上市，為公司的股權(quán)投資帶來巨大受益。同時，大眾交通持有1.54億股的國泰君安證券也將在今年上報(bào)上市材料，其上市也有望給公司帶來巨額資本增值。因此，公司未來的投資收益非?？捎^!此外，公司還是滬深兩市最具代表性的參股創(chuàng)投的公司,斥資2.75億元持有深圳創(chuàng)新投資集團(tuán)20%的股權(quán),深圳創(chuàng)投是目前我國最大,前景最好,實(shí)力最強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)投資公司,2007年,該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤3.22億元,隨著眾多創(chuàng)投項(xiàng)目的孵化成功,公司有望獲得巨大的投資收益。

二級市場上，該股在前期大盤的調(diào)整中，備受牽連。鑒于公司基本面優(yōu)良，經(jīng)過短線的急挫后，股價(jià)已進(jìn)入相對低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域運(yùn)行。這也恰恰為介入該股提供了良機(jī)。近日公司股價(jià)重心穩(wěn)步抬高，走穩(wěn)跡象明顯，后市該股有望在連續(xù)小陽線之后加速上攻。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。(北京首證)

東方明珠(600832)：世博概念 值得關(guān)注

東方明珠(600832)：公司是上海地區(qū)唯一的無線廣播電視傳播經(jīng)營者， 壟斷了上海地區(qū)的廣播電視信號無線發(fā)射業(yè)務(wù)， 經(jīng)營收入長期穩(wěn)定，依托文廣集團(tuán)的整體優(yōu)勢，公司已經(jīng)確立了以新媒體產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)，數(shù)字電視，旅游娛樂，會展經(jīng)濟(jì)為輔的發(fā)展方向。目前公司的經(jīng)營戰(zhàn)略明確， 即成為上海市無線廣播經(jīng)營的最大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，并拓展新的相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會， 公司在鞏固主業(yè)的同時，率先進(jìn)入手機(jī)電視領(lǐng)域，09年2月中廣衛(wèi)星移動廣播有限公司與公司的CMMB商運(yùn)合作進(jìn)入實(shí)質(zhì)性啟動階段， 上海的CMMB信號已覆蓋了中心城區(qū)95%以上的室外和40%以上的室內(nèi)部分。從09年3月起， 上海市民即可在CMMB體驗(yàn)店和部分銷售網(wǎng)點(diǎn)訂購和開通CMMB收視服務(wù)。CMMB主要為7寸以下小屏幕便攜設(shè)備提供廣播電視節(jié)目的服務(wù)， 包括手機(jī)，PDA，MP4，GPS，數(shù)碼相機(jī)， 筆記本電腦等。公司是國內(nèi)最早進(jìn)軍手機(jī)電視領(lǐng)域的企業(yè)之一，公司投入1.02億元(占51%股權(quán))聯(lián)手文廣傳媒集團(tuán)投資手機(jī)電視項(xiàng)目，并成為CMMB在上海地區(qū)的唯一運(yùn)營商。09年CMMB將實(shí)現(xiàn)對200個城市的網(wǎng)絡(luò)覆蓋， 并力爭在2010年實(shí)現(xiàn)對國內(nèi)主要城市的覆蓋，預(yù)計(jì)09年起三年內(nèi)全國的CMMB用戶數(shù)量有望突破5000萬，并形成一個超過10億元的巨大市場。

世博即將開幕， 相關(guān)權(quán)威預(yù)計(jì)，中國的世博會保守將吸引7000萬人次的參觀者，截止目前門票銷售情況超出預(yù)期， 龐大的客流量將帶來酒店，零售，旅游，交通，食品等相關(guān)公司的經(jīng)營改善，直接受益于世博，目前公司的娛樂旅游，餐飲，住宿占據(jù)主營的40%，在建的楊浦區(qū)"漁人碼頭"二期項(xiàng)目進(jìn)展順利， 完成后將進(jìn)一步提升上述業(yè)務(wù)對在公司的比重，最大限度的分享世博機(jī)會。同時， 全資子公司上海東方明珠國際交流有限公司已經(jīng)以5億元人民幣及世博演藝中心場館每年5%營業(yè)收入的對價(jià)方式， 從上海世博演藝中心有限公司獲取上海世博演藝中心場地40年的經(jīng)營權(quán)并成立合資公司， 合資公司將租賃經(jīng)營上海世博演藝中心場地20年。公司將充分享受世博帶來旅游休閑協(xié)同效應(yīng)，同時世博會之后公司的會展經(jīng)營將展開，公司將是世博受益程度較大，受益時間最長的上市公司。

此外，09年12 月14 日，上海市發(fā)改委，市文廣局發(fā)布《關(guān)于本市有線數(shù)字電視收費(fèi)有關(guān)事項(xiàng)的通知》， 居民用戶有線數(shù)字電視基本收視維護(hù)費(fèi)實(shí)行政府定價(jià)，按戶收費(fèi)，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)從目前的每戶13 元/月上調(diào)為每戶23 元/月。新的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)自2011年1月1 日起執(zhí)行。上海目前約有60 萬居民用戶實(shí)現(xiàn)整轉(zhuǎn)， 市文廣局計(jì)劃在2010 年底基本完成。上海此次收視費(fèi)調(diào)價(jià)對公司業(yè)績構(gòu)成長期利好。按照每用戶免費(fèi)配置2 臺機(jī)頂盒， 假定每臺機(jī)頂盒成本350 元，再加上450 元/戶的線路改造成本，2010 年東方有線要完成剩余190 萬用戶整轉(zhuǎn)的資本支出約為21.85 億元， 未來5 年每月每戶攤銷約19.16 元。在收視費(fèi)暫不上調(diào)的2010 年， 東方有線居民用戶收視費(fèi)收入與資本支出之間存在較大缺口， 2011 年以后每戶23 元每月的新收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將會彌補(bǔ)資本開支的攤銷， 使此項(xiàng)業(yè)務(wù)扭虧。東方有線09 年上半年實(shí)現(xiàn)收入6 億元，凈利潤2220 萬元，東方明珠直接持有東方有線39%的股權(quán)，確認(rèn)此項(xiàng)投資收益865.8 萬元，占東方明珠凈利潤3.5%。但東方有線大幅資本開支在未來5 年結(jié)束攤銷后，將迎來毛利率的大幅提升，同時高清，互動，數(shù)據(jù)，增值業(yè)務(wù)的全面開展將東方明珠投資收益未來有提升空間。

二級市場上，該股近期在大盤弱勢的情況下，也備受牽連。但該股目前在量能上并沒有出現(xiàn)明顯的變化，表明市場資金并沒有對該股失去信心。而且在該股在世博的長期利好下，預(yù)計(jì)后市在大盤回暖之際，仍有望延續(xù)上漲趨勢。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注。(北京首證)

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