本報(bào)記者 陳 旭 北京報(bào)道

近期最熱的題材莫過(guò)于低碳經(jīng)濟(jì)。本期《華夏理財(cái)》將通過(guò)數(shù)據(jù)收集和分析，綜合券商意見(jiàn)，從低碳概念的三大產(chǎn)業(yè)中梳理出6只潛力股，僅供投資者參考。

低碳經(jīng)濟(jì)概念涉及行業(yè)領(lǐng)域廣泛，但大致涵蓋三大產(chǎn)業(yè)：清潔能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)和節(jié)能減排?！度A夏理財(cái)》將首先在低碳概念股中選取基本面優(yōu)良，但漲幅明顯弱于同行業(yè)個(gè)股和低碳經(jīng)濟(jì)板塊的上市公司，然后通過(guò)計(jì)算公司5項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)以及同行業(yè)間的橫向?qū)Ρ?，?lái)綜合比較所選公司的補(bǔ)漲可能，最后綜合券商意見(jiàn)選出最具潛力的低碳概念個(gè)股。

節(jié)能減排

《華夏理財(cái)》在節(jié)能減排板塊挑選了延華智能和雪萊特兩家公司，橫向比較指標(biāo)股分別為泰豪科技和雙良股份。所選公司和指標(biāo)公司間業(yè)務(wù)存在共性，今年以來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨同。

延華智能的智能建筑業(yè)務(wù)占其主營(yíng)收入的90%以上，作為華東地區(qū)領(lǐng)先也是全國(guó)最大的數(shù)字社區(qū)和智能建筑的服務(wù)商之一，公司已經(jīng)形成完整的綜合智能建筑服務(wù)鏈。今年1月5日起至11月18日漲幅為77.28%，明顯弱于大盤和低碳經(jīng)濟(jì)板塊。與其同處智能建筑行業(yè)的泰豪科技區(qū)間漲幅達(dá)到了165.15%。

雪萊特是一家專業(yè)研發(fā)生產(chǎn)節(jié)能燈、車用疝氣金鹵燈、紫外線殺菌燈等光源設(shè)備的廣東高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品輻射全國(guó)，出口比重近1/3，公司近期在四川又投建了節(jié)能燈基地以擴(kuò)大產(chǎn)能。今年1月5日起至11月18日漲幅為95.64%，弱于大盤和低碳經(jīng)濟(jì)板塊。與其同行業(yè)的雙良股份區(qū)間漲幅達(dá)到了424.21%。

通過(guò)計(jì)算和比對(duì)雪萊特和同處節(jié)能燈行業(yè)的雙良股份，延華智能和同處智能建筑行業(yè)的泰豪科技2004年至2008年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出延華智能和雪萊特在5年中每項(xiàng)財(cái)務(wù)指數(shù)都優(yōu)于泰豪科技和雙良股份，反映了延華智能和雪萊特在資金充裕程度、資產(chǎn)利用率、資本安全性和盈利能力上的優(yōu)勢(shì)，但是兩家公司市盈率高，影響了公司的估值水平。

點(diǎn)睛

天相投顧：延華智能屬于中小板上市的小公司，其盈利水平一定程度上跟房地產(chǎn)業(yè)的景氣程度相關(guān)，智能建筑行業(yè)集中度較低，公司的估值已顯偏高。

長(zhǎng)城證券岳雄偉：雪萊特近期投建的節(jié)能燈生產(chǎn)基地前景還不明朗，前期因甲流概念炒作，漲幅較大。

水環(huán)保

《華夏理財(cái)》在選擇環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票時(shí)，傾向于挑選污水處理和固定廢棄物處理類公司，因?yàn)槟壳碍h(huán)境壓力加大趨勢(shì)明顯，此類公司無(wú)論從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和政策偏移程度上都具有優(yōu)勢(shì)，在一線大城市擁有壟斷優(yōu)勢(shì)或地區(qū)類優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將在今后的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展中獲利。

創(chuàng)業(yè)環(huán)保壟斷了天津的污水處理市場(chǎng)，除了擁有多家污水處理廠外，公司還擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的污水處理研究中心，形成了污水處理行業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，并不斷向除天津外的其他城市拓展業(yè)務(wù)。由于具有壟斷優(yōu)勢(shì)，公司毛利率高達(dá)近60%。今年1月5日起至11月18日漲幅僅為43.7%，明顯弱于大盤和所屬行業(yè)，與低碳經(jīng)濟(jì)板塊此區(qū)間130%的漲幅差距較大。同處環(huán)保產(chǎn)業(yè)的龍凈環(huán)保區(qū)間漲幅則達(dá)到了155.9%。

合加資源主營(yíng)污水處理、供水項(xiàng)目、固體廢棄物處理(50%以上)等相關(guān)環(huán)保產(chǎn)業(yè)，公司技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，在國(guó)內(nèi)已成功實(shí)施世界最大規(guī)模的生活垃圾綜合處理項(xiàng)目。今年1月5日至11月18日漲幅僅為45.37%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于大盤和低碳概念板塊的表現(xiàn)。

《華夏理財(cái)》通過(guò)計(jì)算對(duì)比了3家企業(yè)2004到2008年5年間的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以看出創(chuàng)業(yè)環(huán)保和合加資源在速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率和利潤(rùn)邊際率上優(yōu)于龍凈環(huán)保，反映了企業(yè)在流動(dòng)性，主要是短期償債能力上、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和盈利能力上的優(yōu)勢(shì)。但與除塵脫硫市場(chǎng)龍頭龍凈環(huán)保相比，創(chuàng)業(yè)環(huán)保和合加資源在資產(chǎn)利用效率和市盈率上存在差距，考慮到兩家公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)都比較迅速，盈利水平極為優(yōu)秀，較高市盈率或反映投資者對(duì)公司前景的看好。

點(diǎn)睛

長(zhǎng)城證券分析師尋春珍：創(chuàng)業(yè)環(huán)保漲幅不大主要是因?yàn)樗幇鍓K屬于防御性板塊，加上水務(wù)行業(yè)的利潤(rùn)水平比較固定，所以關(guān)注度不高。公司目前策略是戰(zhàn)略回縮，穩(wěn)固好天津市場(chǎng)，同時(shí)也進(jìn)行外向擴(kuò)張。

申銀萬(wàn)國(guó)毛平：固廢行業(yè)“黃金十年”，合加資源是此行業(yè)的龍頭，目標(biāo)價(jià)20.3元。

清潔能源

國(guó)家關(guān)于新能源產(chǎn)業(yè)的政策還存在一定的不確定性，產(chǎn)品范圍相對(duì)集中的公司易受政策變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響。以奧特迅為例，公司產(chǎn)品集中于核電領(lǐng)域影響，受金融危機(jī)和其他因素影響導(dǎo)致公司已簽訂單執(zhí)行困難，公司盈利水平在本年出現(xiàn)了大幅下滑。

東方電氣是我國(guó)最大的發(fā)電設(shè)備制造企業(yè)之一，發(fā)電設(shè)備產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)通用電氣躍居世界第一。公司也是我國(guó)唯一可以同時(shí)生產(chǎn)火電、水電、風(fēng)電、核電和氣電五種發(fā)電設(shè)備的企業(yè)。今年1月5日起至11月18日漲幅為64%，弱于大盤和低碳經(jīng)濟(jì)板塊的漲幅，同屬電氣行業(yè)并具備低碳概念的湘電股份區(qū)間漲幅達(dá)到了208.76%。

天威保變是電網(wǎng)特高壓領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司控股的天威英利新能源公司在太陽(yáng)能發(fā)電領(lǐng)域，特別是薄膜電池領(lǐng)域具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，另外公司近期獲得的風(fēng)電設(shè)備出口大單也顯示出公司在風(fēng)電領(lǐng)域的較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。今年1月5日起至11月18日漲幅為68.70%，特別是下半年的表現(xiàn)遠(yuǎn)弱于大盤。

《華夏理財(cái)》通過(guò)計(jì)算對(duì)比了4家企業(yè)2004到2008年5年間的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，認(rèn)為東方電氣與天威保變?cè)谒賱?dòng)比率、凈利潤(rùn)邊際率上優(yōu)于湘電股份，其中在資產(chǎn)負(fù)債率上天威保變優(yōu)于湘電股份，東方電氣近期的1.45億股增發(fā)方案已經(jīng)通過(guò)證監(jiān)會(huì)審批，對(duì)企業(yè)2009年的資產(chǎn)負(fù)債率改善有積極作用。另外從各自的主業(yè)來(lái)看，東方電氣和天威保變低碳概念更強(qiáng)。從數(shù)據(jù)來(lái)看，東方電氣和天威保變?cè)诹鲃?dòng)性和盈利能力上的優(yōu)勢(shì)較為明顯，在2009年每股收益預(yù)估方面，各家機(jī)構(gòu)更是極為看好東方電氣。

點(diǎn)睛

安信證券黃守宏：天威保變新能源產(chǎn)業(yè)進(jìn)展順利，目標(biāo)價(jià)39元。

海通證券詹文輝：天威英利對(duì)天威保變貢獻(xiàn)較大，集團(tuán)公司整體上市預(yù)期強(qiáng)烈，調(diào)高評(píng)級(jí)至增持，目標(biāo)價(jià)39.20元。

東興證券周宏宇：東方電氣五大主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，估值明顯偏低，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。

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