昨天，有消息指出工信部將力推多晶硅行業(yè)整合。這給處在寒冬時(shí)期的多晶硅行業(yè)帶來(lái)一股暖風(fēng)。市場(chǎng)分析，未來(lái)隨著多晶硅產(chǎn)業(yè)集中度的提高，整個(gè)行業(yè)的增長(zhǎng)也將趨向有序，產(chǎn)能過(guò)剩的情況也將改觀。

政策

行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入整合期

昨天，有媒體報(bào)道，據(jù)工信部相關(guān)人士透露，工信部日前組織發(fā)改委、財(cái)政部等部委赴四川、河南等地與多晶硅行業(yè)企業(yè)座談，了解行業(yè)企業(yè)目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。根據(jù)目前調(diào)研情況，工信部已初步形成穩(wěn)定國(guó)內(nèi)多晶硅行業(yè)發(fā)展的基本思路，即推動(dòng)多晶硅行業(yè)整合，鼓勵(lì)大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。該人士透露，目前由工信部牽頭的三部委正商議制定相關(guān)扶持政策，但有關(guān)部門(mén)將不會(huì)考慮采用直接補(bǔ)貼方式對(duì)企業(yè)進(jìn)行扶持。根據(jù)此前公布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，工信部即將推出第一批通過(guò)行業(yè)準(zhǔn)入審查的多晶硅企業(yè)名單，首批進(jìn)入該名單的企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。

另有消息稱(chēng)，即將出臺(tái)的《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》有望將“十二五”期間太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)目標(biāo)上調(diào)至1500萬(wàn)千瓦，其中光伏發(fā)電目標(biāo)為1400萬(wàn)千瓦。

影響

產(chǎn)業(yè)集中度將會(huì)提高

受此消息影響，昨天，多晶硅板塊整體走勢(shì)與大盤(pán)相比，較為抗跌，全天僅下跌0.73%，有研硅谷和精功科技上漲，漲幅均超過(guò)4%，其余個(gè)股下跌，但跌幅也均未超過(guò)3%。另外，與之相關(guān)的太陽(yáng)能板塊整體下跌2.17%，其中江蘇宏寶漲停。

中投顧問(wèn)新能源行業(yè)研究員沈宏文認(rèn)為，上述推動(dòng)多晶硅行業(yè)整合的消息一旦屬實(shí)，將給多晶硅行業(yè)帶來(lái)以下影響：一是產(chǎn)業(yè)集中度提高，龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額將會(huì)上升。在產(chǎn)業(yè)整合的背景下，大企業(yè)將會(huì)逐步兼并中小企業(yè)，由此帶來(lái)多晶硅產(chǎn)業(yè)集中度的提高。二是行業(yè)增長(zhǎng)趨于有序，多晶硅產(chǎn)能無(wú)序增長(zhǎng)的局面將會(huì)逐步得到控制，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向著更加健康的方向發(fā)展。

現(xiàn)狀

產(chǎn)能過(guò)剩量?jī)r(jià)齊跌

不過(guò)，對(duì)于多晶硅行業(yè)的現(xiàn)狀，相關(guān)分析師們似乎并不看好。沈宏文告訴記者，就目前而言，多晶硅行業(yè)現(xiàn)狀可以用八個(gè)字概括，即“產(chǎn)能過(guò)剩，量?jī)r(jià)齊跌”。

沈宏文介紹，多晶硅屬于光伏產(chǎn)業(yè)的上游，其應(yīng)用主要是作為晶體硅電池的主要原料提供給中下游的光伏組件生產(chǎn)企業(yè)。由于近年來(lái)多晶硅的巨大需求和高額利潤(rùn)，吸引了大批企業(yè)進(jìn)入多晶硅行業(yè)，造成多晶硅產(chǎn)能急劇擴(kuò)大。但是今年由于歐洲削減光伏補(bǔ)貼以及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，光伏產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)波折，多晶硅需求隨之下降，價(jià)格也是一瀉千里，企業(yè)利潤(rùn)大幅下滑，中小企業(yè)面臨的困境尤其嚴(yán)重。

不過(guò)，沈宏文也認(rèn)為，多晶硅產(chǎn)業(yè)本身就屬于光伏產(chǎn)業(yè)的一部分，如果將其細(xì)分，可以分為硅料提純、硅錠制作以及硅片制作。這些內(nèi)部的細(xì)分行業(yè)是密切相關(guān)的。從光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，晶體硅電池仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，多晶硅的市場(chǎng)需求將會(huì)持續(xù)增加，整體利潤(rùn)仍將高于下游的組件制造。

東興證券分析師王明德也指出，去年11月份以來(lái)，光伏組件價(jià)格迅速下跌，這主要源于光伏市場(chǎng)，特別是歐美市場(chǎng)需求相對(duì)于產(chǎn)能擴(kuò)張速度來(lái)說(shuō)，增長(zhǎng)速度有限，整個(gè)光伏組件產(chǎn)能供大于求嚴(yán)重所致。

策略

雖然行業(yè)整體仍處于寒冬期，但其中仍不乏具備一定的投資機(jī)會(huì)等待挖掘。分析師們指出，可從以下幾條思路進(jìn)行關(guān)注。

龍頭企業(yè)前景看好

大同證券投資顧問(wèn)付永翀認(rèn)為，工信部力推多晶硅行業(yè)整合，鼓勵(lì)大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)。這將對(duì)行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)啟動(dòng)相應(yīng)的利好效果。從目前來(lái)看，多晶硅處于一個(gè)相對(duì)過(guò)剩的階段，并且近期多晶硅價(jià)格大幅下跌。未來(lái)隨著整個(gè)行業(yè)整合的推進(jìn)，將會(huì)使得行業(yè)內(nèi)部的情況得到一定的好轉(zhuǎn)。

雖然從昨天的盤(pán)面來(lái)看，相應(yīng)的個(gè)股都呈現(xiàn)了一定的高開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)，短期來(lái)看，鑒于產(chǎn)業(yè)目前景氣度不高，相應(yīng)帶動(dòng)或有限。但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，光伏企業(yè)還是具備一定的發(fā)展空間，具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)或具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，未來(lái)前景還是相對(duì)看好的，例如精功科技、海通集團(tuán)等。

相關(guān)裝備制造企業(yè)具備潛力

王明德認(rèn)為，雖然整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格在不斷下降，成本壓力劇增，行業(yè)景氣度下降，企業(yè)盈利能力變差，但是能夠給主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提升效率，且有效降低成本的技術(shù)，其在行業(yè)成本壓力劇增情況下，還有逆勢(shì)成長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)機(jī)。掌握此類(lèi)技術(shù)的企業(yè)將會(huì)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度下行時(shí)候，具有逆勢(shì)成長(zhǎng)的潛力。

相對(duì)于主產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)，更看好光伏裝備產(chǎn)業(yè)鏈上能不斷給客戶(hù)提供升級(jí)換代技術(shù)裝備，并能有效幫助客戶(hù)降低成本的裝備制造企業(yè)。此類(lèi)企業(yè)在主產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力劇增時(shí)，往往能抓住主產(chǎn)業(yè)鏈客戶(hù)技術(shù)升級(jí)換代的機(jī)會(huì)，逆勢(shì)成長(zhǎng)。A股市場(chǎng)上，涉及多晶硅提純環(huán)節(jié)冷氫化技術(shù)和裝備的企業(yè)，比如精功科技和東方電熱[31.52 2.84% 股吧 研報(bào)]；此外，在鑄錠切片、電池片環(huán)節(jié)能通過(guò)提高電池轉(zhuǎn)換效率有效降低成本的新技術(shù)，諸如準(zhǔn)單晶技術(shù)和裝備的提供企業(yè)，如國(guó)內(nèi)A股的精功科技等。建議長(zhǎng)期價(jià)值投資者在行業(yè)低谷之時(shí)，積極配置此類(lèi)有逆勢(shì)成長(zhǎng)潛力的股票，未來(lái)在行業(yè)企穩(wěn)之時(shí)，將會(huì)獲得較高收益。

國(guó)海證券分析師張曉霞也表示，多晶硅冷氫化是大勢(shì)所趨，技術(shù)提供商將備受其利。多晶硅價(jià)格未來(lái)將繼續(xù)下滑，成本壓力下，冷氫化技術(shù)是多晶硅生產(chǎn)的必然趨勢(shì)。未來(lái)兩年將是多晶硅產(chǎn)能建設(shè)的集中階段，國(guó)內(nèi)排隊(duì)新建的產(chǎn)能超過(guò)20萬(wàn)噸，需要技改的產(chǎn)能超4萬(wàn)噸，冷氫化技術(shù)需求廣闊。可關(guān)注開(kāi)啟專(zhuān)業(yè)多晶硅冷氫化系統(tǒng)集成的精功科技和獨(dú)霸電加熱管市場(chǎng)的東方電熱。