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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 今日市場展開大幅調(diào)整，滬指午后帶量跌破3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，板塊上看，房地產(chǎn)和銀行等權(quán)重板塊為領(lǐng)跌龍頭。大成基金對此分析說，內(nèi)外交織的負(fù)面因素是導(dǎo)致大跌的根本原因。首先，美股大幅下挫，而對高盛的指控讓人再度擔(dān)憂未來經(jīng)濟(jì)走勢；其次，繼14日宣布提高二套房貸首付比例和利率1.1倍政策后，國務(wù)院17日又發(fā)出通知要求商品住房價格過高、價格上漲過快、供應(yīng)緊張的地區(qū)，銀行可暫停發(fā)購三套及以上住房貸款，對不能提供1年以上當(dāng)?shù)丶{稅證明或社會保險繳納證明的非本地居民暫停發(fā)放購買住房貸款?？涨皣?yán)厲的信貸政策對房地產(chǎn)上市公司造成沖擊從而影響市場，這從房地產(chǎn)股今日多跌幅居前可以看出。

至于市場對股指期貨出臺可能會加速市場下跌的恐慌，大成基金認(rèn)為并無必要。大成基金稱，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，股指期貨對于市場的影響一直是偏中性。而其目前股指期貨的交易量很小，根本無法撼動市場，從上周五僅僅10來億元的持倉量來看，對于現(xiàn)貨市場的影響可能只是理論上的，或者說是心理上的。

大成基金指出，市場一直存在對于緊縮政策的預(yù)期，只是最近政府異常嚴(yán)厲的調(diào)控預(yù)期略超預(yù)期，造成市場大跌，但是由于經(jīng)濟(jì)的基本面還是向上的，市場大方向并沒有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性變化，今日大跌可能有些反應(yīng)過度。

至于地產(chǎn)板塊，目前地產(chǎn)股的估值水平約為15倍左右，而這是基于未來房價持平或上漲的假設(shè)下，若市場一致預(yù)期轉(zhuǎn)向房價的下降，那么地產(chǎn)股無論是從PE，還是從NAV的角度來看估值水平都會上移。此外在宏觀經(jīng)濟(jì)向好，房地產(chǎn)存量房位于歷史地位，投資依然高企的背景下，若房價不能被抑制，后續(xù)調(diào)控政策依然有推出的可能，特別是稅收政策的調(diào)整。因此從板塊投資角度來看，行業(yè)投資性機(jī)會仍未到來。

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